先科电子2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用；
预告未来投资者活动（德意志银行技术会议、Benchmark TMT会议等）。
管理层发言摘要：
Hong Q. Hou（CEO）：回顾任职一年成果，三大优先事项取得进展：
债务减少8.79亿美元，净杠杆率从8.8倍降至1.6倍；
核心资产（数据中心、LoRa、Percy）推动销售增长；
企业文化改革提升执行力与客户合作。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净销售额：2.576亿美元（创纪录，同比+20%）；
调整后毛利率：53.2%（同比+280bps）；
调整后EPS：0.41美元（同比从0.11美元大幅改善）；
自由现金流：4150万美元（同比从-840万美元转正）；
净债务：3.591亿美元（环比减少3710万美元）。
关键驱动因素
数据中心业务收入同比增长92%；
债务成本降低推动利息支出同比下降80%；
非核心资产商誉减值4190万美元（GAAP口径）。
三、业务运营情况
分业务线表现
数据中心：
800G光纤边缘需求强劲，1.6T设计已启动；
LPO（低功耗光学）技术获三大超大规模客户认可，预计Q4量产；
铜边缘电缆（ACC）测试进展顺利，预计2026年商用。
高端消费电子：
净销售额4120万美元（同比+11%），TVS技术主导市场；
Percy传感技术扩展至智能眼镜、智能手机新平台。
工业物联网：
LoRa解决方案销售额3690万美元（同比+29%）；
双频技术（2.4GHz+ISM）支持无人机等低空经济应用。
研发进展
加速1.6T LPO驱动器和TIA样品开发；
5G RedCap技术领先，卫星物联网（NTN）布局深化。
四、未来展望及规划
短期目标（Q3 2026）
预计净销售额2.66亿美元（±500万美元，同比+12%）；
数据中心与LoRA业务持续增长，消费电子季节性回落。
中长期战略
聚焦高带宽、低功耗互联技术；
通过小型并购强化核心业务，优化非核心资产。
五、问答环节要点
LPO技术竞争：
回应对手量产时间表差异，强调设计覆盖优势（TIA+驱动器双内容）；
预计中美超大规模客户2026年规模部署。
数据中心需求：
超大规模客户资本支出乐观，中国市场需求回暖；
1.6T光学供应无瓶颈，但批量需求待2026年。
铜边缘（ACC）应用：
确认100G/800G电缆2024年量产，1.6T依赖交换机进度；
替代DAC电缆的功耗与灵活性优势显著。
LoRa增长潜力：
双频技术扩展应用场景，季度收入预期上调至3000-4000万美元。
六、总结发言
管理层强调财务改善为战略投资奠定基础；
技术路线图聚焦数据中心与物联网高增长领域；
重申通过产品组合优化实现长期盈利目标。