先科电子2026财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026年第三季度业绩电话会议（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的为发布2026年第三季度财务业绩，提及后续投资者活动安排（瑞银技术会议、消费电子展、Needham增长会议等）；强调会议内容包含前瞻性陈述及非GAAP财务指标使用，提醒参考风险因素及调节表。
管理层发言摘要：
Hong Q. Hou（总裁兼CEO）：本季度推动了强劲的连续和同比收入及收益增长，核心资产（数据中心、LoRa、Per SE）贡献显著；完成资本结构优化及力感应业务收购，为增长奠定基础；未来重点聚焦核心资产增长、非核心资产剥离及文化建设。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度净销售额2.67亿美元，连续增长4%，同比增长13%；第四季度指引2.73亿美元±500万美元，同比增长9%。
利润与每股收益：调整后营业利润率连续增长180个基点，同比增长230个基点；调整后稀释每股收益48美分，连续增长17%，同比增长85%。
现金流与资本结构：第三季度经营现金流475亿美元（原文数据，可能存在异常），自由现金流4460万美元；完成可转换债券发行优化资本结构，年化利息支出降至300万美元以下，净杠杆率1.5。
关键驱动因素
营收增长：数据中心（净销售额5620万美元，连续增长8%，同比增长30%）、LoRa（净销售额4000万美元，连续增长10%，同比增长40%）及Per SE等核心资产推动。
利润率提升：高毛利半导体业务（数据中心、LoRa）占比增加，第三季度半导体毛利率61.4%。
三、业务运营情况
分业务线表现
数据中心：光纤边缘TIA创销售纪录，LPO设计赢单增加并预计第四季度贡献收入，ACC预计2026年年中与主要超大规模企业 ramp；1.6T光收发器相关产品建立新性能标准。
高端消费：净销售额4190万美元（连续增长2%，同比增长5%），Per SE传感技术应用于智能眼镜和智能手机；完成Quorvo力感应业务收购，补充触摸和手势检测能力。
工业与物联网：工业净销售额1.472亿美元（连续增长3%，同比增长12%），LoRa业务同比增长40%，Gen4 LoRa收发器支持多协议和更高数据速率；物联网系统和连接业务净销售额8830万美元（同比增长7%），5G Red Cap模块完成认证并商用。
市场拓展
数据中心：与多家超大规模企业合作LPO和ACC，铜边缘线性均衡器获客户评估；LoRa在智能公用事业、建筑、城市等领域应用扩展。
研发投入与成果
推出Gen4 LoRa收发器（多协议、高数据速率）、1.6T LPO驱动和TIA（预计年底采样）；力感应技术整合加速。
四、未来展望及规划
短期目标（第四季度及2026财年）
财务预期：数据中心业务预计连续增长10%，半导体毛利率目标60.5%±50个基点。
战略重点：保障数据中心和LoRa产能，推进非核心资产剥离，整合力感应业务。
中长期战略
技术方向：聚焦数据中心（LPO、ACC、线性均衡器）、LoRa（多协议、物联网扩展）、传感（力感应+电容感应协同）核心技术。
市场定位：成为超大规模数据中心低功耗网络、物联网连接及下一代AI接口传感解决方案领导者。
五、问答环节要点
数据中心与产品技术
ACC：与主要超大规模企业合作三个200Gbps电缆项目，2026年年中开始 ramp，功耗优势（较AEC低90%）将推动其他客户采用；未发现可靠性问题。
LPO：已获多家美国超大规模企业设计赢单，第四季度开始贡献收入，2026年加速增长；可同时提供TIA和驱动程序，增加产品内容。
财务与运营
毛利率：第四季度受物联网蜂窝模块（低毛利）拖累，但半导体业务（数据中心、LoRa）毛利率持续提升；长期核心资产增长将改善整体毛利。
产能与供应链：与代工厂合作保障硅锗等关键平台产能，通过多地点认证应对地缘政治风险。
战略举措
资产剥离：非核心低毛利业务剥离为优先事项，潜在收购方兴趣增加，预计影响 immaterial。
力感应业务：补充现有传感技术，已开始发货，目标拓展智能穿戴、汽车等市场。
六、总结发言
管理层强调第三季度业绩反映核心资产增长、研发投入及合作伙伴关系的成效；
未来将继续聚焦数据中心、LoRa和传感三大核心资产，通过技术创新和产能保障捕捉增长机会，同时推进非核心资产剥离以优化 portfolio，致力于为利益相关者创造长期价值。