蜗牛游戏2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
由分析师Michael Kopinski主持，介绍会议目的为回顾蜗牛游戏业务情况、战略及未来规划，鼓励提问并提及研究报告可在channel check获取。
管理层发言摘要：
Heidy Chow（首席财务官兼董事）：介绍公司为纳斯达克上市公司（股票代码SNAL），成立于2009年，是全球游戏开发与发行集团，沙盒生存类型游戏领导者（代表作为《方舟》系列）；2025年前9个月净收入5600万美元，售出近480万份游戏，递延收入3640万美元（含《方舟：失落殖民地》DLC预售收入）。
Peter Kang（高级副总裁）：《方舟》系列总营收近10亿美元，安装量1.1亿次，用户游戏时长42亿小时，42%玩家为高度参与用户（游戏时长超20小时），DAU长期稳定，DLC发布推动基础游戏销售及用户参与度提升。
二、财务业绩分析
核心财务数据
2025年前9个月净收入：5600万美元；
截至2025年9月30日游戏销量：近480万份；
递延收入：3640万美元（含《方舟：失落殖民地》DLC预售收入，部分将在2025年第四季度确认）。
关键驱动因素
收入增长主要来自《方舟》系列等核心IP的持续开发（如DLC发布）及游戏销售；
高用户参与度推动DLC转化率达55%（每两个玩家中约有一个购买DLC），贡献持续收入。
三、业务运营情况
分业务线表现
《方舟》系列：总营收近10亿美元，安装量1.1亿次，用户游戏时长42亿小时，DAU长期稳定；2025年12月发布《方舟：失落殖民地》DLC，推动基础游戏《方舟：生存飞升》日活跃用户及同时在线用户峰值增长。
其他游戏：《Bellwright》（PC端已发布，主机平台移植中）、《极乐回响》（2026年1月底推出）等。
市场拓展
全球销售平台覆盖PC、主机（PlayStation、Xbox、任天堂Switch）、移动设备（苹果、安卓）及零售渠道，主要合作伙伴为Steam、PlayStation、Xbox。
研发投入与成果
内部开发：聚焦《方舟》系列DLC（如2026年计划发布《方舟：适者生存》《方舟：鲍勃的真实故事》等）及新IP（如太空生存游戏、“Aether计划”）；
外部授权：与第三方工作室合作开发游戏，成本50万-150万美元/款，按里程碑提供资金并参与收入分成，2026年计划推出《蜂巢》《烟雾之上》等授权游戏；
技术应用：利用动作捕捉、人工智能等新技术开发互动游戏。
运营效率
成本控制：通过外包部分开发工作降低成本，避免内部团队过度扩张；
团队布局：依赖内部研发团队（含波兰子公司），聚焦核心游戏开发。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
游戏发布：推出《方舟：适者生存》《方舟：鲍勃的真实故事》《方舟：龙之乌托邦》等DLC；完成《Bellwright》主机平台移植（预计第二季度末或第三季度初发布）；发布授权游戏《蜂巢》《烟雾之上》及内部开发的太空生存游戏、“Aether计划”。
稳定币推进：完成各州及国际许可证申请，确保稳定币USD online合规发行与生态整合。
中长期战略
IP拓展：将《方舟》系列从跨媒体IP发展为流行文化品牌，拓展至电影、电视（如动画系列）、音乐、商品等领域。
数字资产：成为行业内首家发行稳定币的游戏公司，深度整合稳定币与自身游戏生态。
五、问答环节要点
短视频计划
问：短视频计划在营销、用户参与及内容变现方面的目标？
答：关注用户需求，开发互动游戏，利用动作捕捉、人工智能等新技术缩短开发周期，区别于传统长周期游戏。
稳定币发行
问：稳定币发行时间线及进展？
答：已铸造稳定币USD online，正积极获取美国各州及国际许可证以满足KYC、AML等合规要求，目标是完全合规后推进生态整合。
研发成本
问：研发计划相关成本细节？
答：主要包括内部团队（含波兰子公司）成本及外部外包费用；内部开发游戏已完成前期投入，2026年底为收获期，推出后无外部许可成本（除引擎成本）。
《方舟》动画系列
问：动画系列的好处及亮点？
答：旨在吸引非核心玩家（如喜欢恐龙、生存题材的电视观众），扩大IP影响力，推动业务向电视领域扩展。
《Bellwright》主机发布
问：《Bellwright》在Xbox和PlayStation的发布时间？
答：移植工作顺利，预计2026年第二季度末或第三季度初完成并发布。
2026年产品时间线
问：2026年产品发布计划？
答：内部开发的太空生存游戏、“Aether计划”及多款授权游戏将在2026年发布；《方舟》系列DLC按计划推进。
六、总结发言
管理层强调公司是沙盒生存游戏领域领导者，拥有高参与度用户基础（1.1亿次安装、42亿小时游戏时长）及可持续收入；
战略聚焦三大支柱：围绕现有IP开发新DLC并授权新IP以扩展游戏组合、通过成本控制提升盈利能力、发行稳定币并整合入生态；
目标将《方舟》打造为流行文化品牌，通过经验丰富的高管团队（超50年综合经验）推动长期增长。