Smart Sand2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年（具体日期未提及，为Litham Partners 2025年秋季投资者会议期间）
主持人说明：
Robert Blum（Litham Partners管理合伙人）介绍会议为Litham Partners 2025年秋季投资者会议的一部分，欢迎Smart Sand首席财务官Lee Beckelman进行演讲，并说明Smart Sand在纳斯达克上市，股票代码为SND。
管理层发言摘要：
Lee E. Beckelman（首席财务官）：Smart Sand是北美领先的北方白砂供应商，主要服务于石油和天然气市场及工业应用；拥有1000万吨高质量北方白砂产能，可接入一级铁路线，覆盖美国所有运营盆地；强调公司低运营成本、高效物流、优质储备、审慎资本结构及管理团队与股东利益高度一致等核心优势。
二、财务业绩分析
核心财务数据
销售额：工业业务占比约5%，同比增长80%以上；加拿大市场销售额占比约10%（2022年几乎为零）；
销量：2025年上半年销售约250万吨，预计下半年销量约250万吨；
股东回报：过去三年通过股票回购和股息向股东返还近2000万美元价值。
关键驱动因素
销售额增长：天然气需求增长（LNG出口及AI数据中心电力需求）驱动天然气盆地沙子需求；工业业务拓展及加拿大市场开拓贡献增量；
成本控制：低加工成本、低特许权使用费率、高效铁路物流（单元列车运输降低每吨成本）；
财务波动：第一季度业绩因客户去年第四季度高基数及年初增长缓慢而下滑，第二季度回升。
三、业务运营情况
分业务线表现
石油天然气用砂：70%销往天然气盆地（阿巴拉契亚、巴肯、加拿大蒙尼和杜弗内页岩等），聚焦高质量北方白砂，强调其长期油井效果优于区域砂；
工业用砂：占比5%，增长迅速（同比+80%+），重点发展铸造、玻璃、建筑产品、运动草坪等市场，主要依托Ottawa设施。
市场拓展
区域覆盖：美国本土（阿巴拉契亚、巴肯等）、加拿大（蒙尼和杜弗内页岩，服务西海岸LNG出口）；
终端网络：拥有Van Hook（北达科他州）、Waynesburg（宾夕法尼亚州）、俄亥俄州Minerva和Denison及俄克拉荷马州El Reno等终端，支持高效物流。
运营效率
生产设施：三个主要设施（Oakdale、Ottawa、Blair），总产能1000万吨，储备超5亿吨，70%为市场需求大的细目砂；
物流能力：90%销售采用100-150节车厢单元列车运输，铁路车厢月周转可达三次，自有终端控制运输效率；
成本优势：低加工成本、低特许权使用费率、高效铁路运输降低物流成本（占总成本约2/3）。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度）
维持下半年销量约250万吨，与上半年持平或更好；
继续拓展加拿大市场及工业用砂业务，提升工业用砂占比至10%以上。
中长期战略
市场定位：聚焦天然气盆地（受益LNG出口及AI数据中心电力需求增长），无需依赖德克萨斯州市场；
业务多元化：工业用砂业务目标未来3-5年Ottawa设施以工业用砂为主，长期占比提升；
运营优化：提升现有资产利用率，探索终端扩建等增量机会，维持低杠杆资本结构。
五、问答环节要点暂无信息
六、总结发言
管理层强调Smart Sand凭借低运营成本、高效物流（单元列车运输+自有终端）、优质储备（70%细目砂，储备超50年）、审慎资本结构（低杠杆）及管理团队与股东利益高度一致（持股超36%），有望在天然气需求增长及工业市场拓展中持续创造价值；
未来将继续聚焦现有优势市场，提升资产利用率，拓展工业业务，通过股票回购和股息向股东返还价值。