Schneider National2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的： 讨论市场需求趋势、业务战略及行业动态，包括货运量季节性变化、定价环境、运力情况等；
管理层发言摘要：
Mark Rourke（总裁兼首席执行官）：回顾当前市场需求处于持续紧张区间，货运量稳定但8月略低于季节性水平；强调公司战略重点在专用运输业务，认为其能提供稳定的收入和收益流；提及多式联运在墨西哥市场的增长潜力及与铁路运营商的合作优势。
二、财务业绩分析
核心财务数据
暂无具体营收、净利润、每股收益（EPS）等数据；
资产负债表关键指标：杠杆率0.6倍，资产负债表状况良好，具备并购及业务扩张能力；
关键驱动因素
整车运输业务：合同运价有中个位数增长，现货市场增长略高，为季节性机会提供灵活性；通过成本控制举措（如收紧牵引车与司机比率、优化设施成本等），整车运输业务收益从第一季度到第二季度增长60%；
多式联运业务：尽管定价持平，但通过业务组合调整（如增加墨西哥和西部市场业务）实现稳定增长，且通过结构性成本和生产力优化提升了利润率；
物流业务：受客户资产导向倾向影响，整车运输模式面临困难，但零担运输和运力租赁业务表现良好，持续增长。
三、业务运营情况
分业务线表现
整车运输：单程运输网络约有4000辆卡车，是市场改善时的经营杠杆点；专用运输占总卡车的70%（含自有及收购车辆），签订三到五年长期合同，司机留存率高，业务稳定性强；
多式联运：在墨西哥市场份额从6%提升至30%，通过与CPKC、CSX等铁路运营商合作，利用运输时间和坡道 proximity 等差异化优势拓展业务；新开往东南部的服务处于探索阶段，目前以临时业务为主；
物流业务：通过收购Cowan获得物流业务，注重盈利能力优先于增长，运力租赁业务在下行周期中仍实现持续增长，与公司现有业务存在协同效应；
市场拓展
墨西哥市场：多式联运业务在墨西哥市场增长显著，认为该市场此前份额被低估，存在发展潜力；
东南部市场：与CSX合作开通新的多式联运服务，正在探索市场机会；
运营效率
成本控制：实施全面成本举措，包括优化空驶线路、减少摩擦成本、集装箱重新定位、人员缩减等，提升整体运营效率；
运力管理：关注行业运力变化，认为执法加强、新卡车订单低于替换水平等因素将影响未来运力供应。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度）
专用运输：继续推进专用运输业务，利用私人车队转换机会（预计私人车队比例从55%向50%回落），扩大市场份额；关注项目 pipeline 中的增强型和完全转换业务；
多式联运：重点发展墨西哥市场和西部市场业务，利用与铁路运营商的合作优势，在差异化线路上提升竞争力；
成本与效率：持续推进成本控制和生产力优化举措，确保在市场上升周期具备快速反应能力；
中长期战略
技术应用：推进人工智能在经纪业务中的应用（如Freight Power平台），提升定价和匹配效率；探索自动驾驶卡车技术，与Aurora等公司合作进行测试，关注经济模型和责任问题解决；
可持续发展：短期聚焦可再生柴油和天然气车辆，未来24个月内暂不大力发展电动汽车；
并购策略：计划每12-18个月进行一次非有机增长，重点关注专用运输领域的差异化收购（如垂直领域、特种业务类型、未覆盖地理区域），不考虑零担运输新领域；
业务组合：保持整车运输、多式联运、物流业务协同发展，注重物流业务的盈利能力和资本效率。
五、问答环节要点
市场需求与季节性
问：需求是否提前到第二季度？未来季度季节性如何？
答：第二季度未出现预期的需求提前空档期，8月货运量略低于季节性，9月为关键观察月；多式联运需求可能比往常更早下降，整车运输需求与去年相似，供应端变化或多于需求端；
业务战略焦点
问：项目业务是否比去年增长？
答：项目业务与去年处于相同领域和客户群，可能略好于去年，但需看整体需求；
问：单程运输与专用运输的战略重点？
答：单程运输是市场改善时的杠杆点，但战略上倾向专用运输（占70%卡车），因其合同稳定、司机偏好、收益可预测；
行业与竞争动态
问：铁路合并对公司的影响？
答：持观望态度，关注服务设计、让步和变化，目前与CPKC、UP、CSX合作良好，相信能适应最终结果；
问：私人车队增长是否加剧运力问题及对专用运输的机会？
答：私人车队比例从50%升至55%，受保险成本增加等因素影响，预计将回落至50%，公司将抓住转换机会；
技术与可持续发展
问：自动驾驶卡车的部署计划？
答：对技术持乐观态度，与Aurora等合作测试，需解决经济模型、责任和线路密度问题，暂未到大规模订购阶段；
问：电动汽车部署情况？
答：在加州运营约100辆8级电动汽车，接近柴油车成本水平，依赖补贴，未来24个月重点转向可再生柴油和天然气车辆。
六、总结发言
管理层表示公司将继续聚焦专用运输、多式联运和物流三大核心业务，通过有机增长和战略性并购（每12-18个月一次）扩大市场份额；
强调成本控制和运营效率提升，利用技术（如人工智能、自动驾驶）和差异化优势（如多式联运的运输时间、专用运输的稳定性）驱动业务发展；
关注行业运力变化、私人车队转换、铁路合作等外部机会，致力于为股东创造持续稳定的回报，同时探索可持续发展和技术创新的长期潜力。