南方电力2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
操作员Diego介绍会议为南方公司2025年第三季度财报电话会议，说明会议流程，包括发言后问答环节，提醒可按*0寻求帮助，会议正在录制。
管理层发言摘要：
克里斯托弗·C·沃马克（董事长、总裁兼CEO）：第三季度调整后收益显著高于预期，预计实现2025年财务目标；州监管公用事业为900万+客户提供可靠且负担得起的能源，客户费率比全国平均低10%以上；佐治亚电力费率计划延期至2029年冻结基本费率（不含风暴成本回收）；近两个月与大型负荷客户签订4份合同，涉及超2吉瓦需求。
二、财务业绩分析
核心财务数据
第三季度调整后EPS：1.60美元/股，同比增0.17美元，超上季度预期0.10美元
前九个月调整后EPS：3.76美元，2024年同期为3.56美元
第四季度调整后EPS预期：0.54美元/股，全年预计位于2025年指引区间4.30美元/股上限
零售电力销售：经天气正常化同比增1.8%（2024年前三季度），第三季度商业部门增3.5%，数据中心销售增17%，住宅销售增2.7%，新增约12,000名电力客户，工业主要细分市场增4%+
经济发展：第三季度22家公司宣布在服务区域投资，潜在创造5,000个岗位，预期资本投资约28亿美元
关键驱动因素
增长驱动：对州监管公用事业持续投资、客户增长及使用量增加
部分抵消因素：同比天气温和、折旧摊销增加、利息成本上升
三、业务运营情况
分业务线表现：州监管电力和天然气公用事业业务强劲，电力销售各客户类别（商业、住宅、工业）均增长，数据中心等大型负荷客户需求显著
市场拓展：东南部经济活跃，服务区域内大型负荷客户合同进展顺利，已签订到2029年的合同涉及7吉瓦，2030年代中期将增至8吉瓦，管道潜在增量负荷超50吉瓦
研发投入与成果：暂无信息
运营效率：暂无信息
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）：第四季度调整后EPS预期0.54美元/股，全年位于指引上限；2026年2月第四季度财报电话会议将更新长期计划，包括五年资本投资展望、销售预测、融资计划及2026年和长期EPS指引，预计提供长期收益轨迹更多清晰度，或最早2027年提高EPS增长基准
中长期战略：资本投资计划760亿美元，2029年累计股权需求90亿美元，目标规划期内实现17%FFO与债务比率；Southern Natural Gas的South System扩建项目推进，预计为区域增长提供资源
五、问答环节要点
佐治亚州负荷增长与合同结构：客户对新tariff结构接受度高，合同含最低账单组件覆盖成本，保护现有客户；2029年22家公司投资约28亿美元，新增近5,000岗位
监管与认证进展：佐治亚州PSC选举后将与新任委员建设性合作；佐治亚电力9月提交的更新负荷预测支持10吉瓦发电需求申请，预计12月19日左右获委员会裁决
融资与股权计划：2025年已发行40亿美元长期债务，满足全年子公司债务需求；通过ATM远期销售协议定价18亿美元股权，已巩固2029年90亿美元股权需求中的70多亿美元，剩余将以股东友好方式解决
南方电力与管道扩建：南方电力95%资产合同覆盖至2029年，到期后有望以更高价格重签；SNG管道扩建投资约30亿美元（公司持股50%），按计划推进，将服务区域增长需求
核能新建与资产出售：目前无新建核能计划，需先缓解风险；不评论资产出售传闻，但会评估资产最佳所有者
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：公司具备团队、经验和技能，将强劲结束2025年；2025年被《新闻周刊》评为“世界最值得信赖公司”，为美国排名最高能源公司；计划2026年2月更新长期计划，持续执行以抓住增长机会，未来前景光明。