Spire2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026年第一季度
主持人说明：
介绍会议为Spire公司2026财年第一季度财报电话会议，提及安全港声明及非公认会计准则收益指标的使用；说明会议流程，包括演示后问答环节。
管理层发言摘要：
Megan L. McPhail（投资者关系部董事总经理）：介绍参会管理层，提示可在公司网站查阅收益新闻稿及幻灯片，强调前瞻性陈述风险。
Scott Doyle（总裁兼首席执行官）：感谢员工在冬季风暴“Firm”中的应对，强调天然气的可靠性与经济性；宣布调整后每股收益1.77美元（同比增长32.1%），得益于天然气公用事业业务稳健执行及新费率支持；重申2026年调整后每股收益指引5.25-5.45美元、2027年5.65-5.85美元，及长期5%-7%增长目标。
二、财务业绩分析
核心财务数据
调整后每股收益：1.77美元（去年同期1.34美元，同比增长32.1%）；
调整后收益：1.08亿美元（去年同期8100万美元，同比增长33.3%）；
分业务部门盈利：
天然气公用事业部门：1.04亿美元（同比增长33.3%）；
天然气营销部门：450万美元（同比增长104.5%）；
中游部门：1270万美元（同比增长8.5%）；
其他公司成本：调整后亏损1270万美元（同比增加200万美元）。
关键驱动因素
天然气公用事业部门增长：密苏里州新费率及阿拉巴马州RSC下更高利润率推动，部分被低销量指标利润率及运营、折旧、利息费用增加抵消；
营销部门增长：投资组合优化机会增加；
中游部门增长：Spire Storage额外容量贡献，部分被折旧和利息费用增加抵消。
三、业务运营情况
分业务线表现
天然气公用事业：系统在冬季风暴“Firm”中表现稳健，满足高需求，新费率支持收益增长；
天然气营销：投资组合优化成效显著，盈利同比翻倍；
中游业务：Spire Storage容量增加带动收益增长。
市场拓展
田纳西州Piedmont业务收购：Hart-Scott-Rodino审查进展中，等待田纳西州公共事业委员会批准，预计2026年第一季度完成；融资计划包括债务、股权及混合证券，已发行9亿美元次级从属票据及8.25亿美元高级票据。
运营效率
资本支出：本季度2.03亿美元，主要用于天然气公用事业系统升级、基础设施现代化及新业务连接；2026年预计资本支出8.09亿美元，支撑10年112亿美元资本计划；
费率基数增长：密苏里州约7%、田纳西州7.5%、阿拉巴马州和海湾地区6%。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
调整后每股收益指引：5.25-5.45美元（不包括田纳西州收购结果，含天然气储存设施全年收益）；
完成田纳西州Piedmont业务收购及整合，确保客户与员工无缝过渡；
推进天然气储存资产出售，预计本季度晚些时候公告。
中长期战略
调整后每股收益指引（2027年）：5.65-5.85美元（含田纳西州收购全年贡献，不含Spire Storage收益）；
长期调整后每股收益增长目标：5%-7%；
资本计划：10年112亿美元，优先投向公用事业，简化投资组合；
监管目标：在各辖区实现建设性结果，包括密苏里州未来测试年度费率案准备。
五、问答环节要点
天然气市场波动与营销部门表现
问：1月天然气市场波动下，营销部门定位及客户对冲策略效果？
答：营销部门履行所有客户义务，市场运作流畅；公用事业采购策略（如AMA机制）有效保护客户，对冲效果符合预期。
储存资产出售进展
问：储存资产出售时间安排、市场兴趣及与田纳西州收购的衔接？
答：评估过程超预期，资产需求旺盛，预计本季度晚些时候公告；有充足过桥贷款支持，可在收购完成前推进；资产可组合或单独出售，聚焦合理价值。
田纳西州收购融资与整合
问：收购相关股权发行时间及整合时间线？
答：已通过次级从属票据等融资约17.25亿美元，剩余7.5亿美元拟通过资产出售或循环融资；若需股权发行，预计在5-6月电话会议后；整合团队超100人，依托18个月过渡服务协议，确保18个月内完成系统与运营整合。
监管战略（密苏里州费率案）
问：密苏里州下一个费率案提交时间及新立法影响？
答：预计2026年10-11月提交，审理时间与上一案相近；为首个未来测试年度案件，已开始与委员会沟通，聚焦建设性结果。
六、总结发言
管理层表示：2026年将继续聚焦安全可靠服务、资本计划执行、成本管理与客户可负担性，推进田纳西州收购及储存资产出售，确保长期5%-7%的调整后每股收益增长目标实现。