石通瑞吉2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度业绩电话会议
主持人说明：
介绍会议目的为讨论2025年第三季度业绩，提及新闻稿及演示文稿已提交SEC并发布于公司网站投资者板块；说明将提及非GAAP财务指标，提醒前瞻性陈述存在风险。
管理层发言摘要：
吉姆·齐泽尔曼（总裁兼首席执行官）：第三季度在关键运营举措上取得进展，营业利润率扩大，新增1.85亿美元项目奖项和扩展，调整后EBITDA为1170万美元（利润率5.6%），质量相关成本同比改善530万美元；重点提及Mirai项目在全球市场的增长及新业务奖项，控制设备部门战略替代方案审查仍在进行中。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
第三季度销售额2.1亿美元，较第二季度下降7.8%；
调整后EBITDA为1170万美元，占销售额的5.6%，较上一季度增长360万美元，利润率提高200个基点；
控制设备部门第三季度销售额7250万美元（环比增长1.9%），电子部门1.28亿美元，巴西公司1890万美元（环比增长23.5%）；
全年收入指引调整至8.6亿-8.7亿美元（中点较之前减少1000万美元），调整后EBITDA指引3000万-3200万美元（中点减少500万美元）。
资产负债表关键指标、现金流情况：
过去12个月库存余额减少3100万美元，今年迄今为止调整后自由现金流较去年改善430万美元（增幅36%）；
信贷额度到期日距第三季度报告日期不到一年，计划通过出售控制设备部门或再融资维持 covenant 合规。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释：
销售额下降主要因商用车终端市场客户产量减少（北美商用车产量环比降21%，欧洲降9%），部分被北美乘用车及中国市场增长抵消；
利润改善得益于材料成本优化（本季度改善200个基点）、质量相关成本下降（同比改善530万美元）、运营效率提升；
控制设备部门利润下降受关税相关增量成本影响，电子部门利润率提升受材料成本、质量成本及运营成本改善推动。
三、业务运营情况
分业务线表现
Mirai：新增重型卡车平台OEM客户业务奖项（生命周期收入约5500万美元，2028年Q1投产），销售额同比增长78%，欧洲市场接受率强劲，北美新项目 ramp up 后接受率超预期；
控制设备：获中国车企混合动力车辆泄漏检测模块奖项（2026年Q2投产），福特驻车锁执行器项目延期至2031年（生命周期价值1.3亿美元，峰值年收入3800万美元）；
电子部门：尽管商用车产量下降，但通过质量成本改善（近100万美元）和运营效率提升，调整后营业利润率达5.3%（环比扩大250个基点）。
市场拓展
Mirai在全球OEM中扩展，已覆盖所有主要北美OEM；控制设备部门向中国等新地区OEM及新车辆平台拓展。
研发投入与成果
暂无具体研发投入金额信息，重点研发方向包括Mirai系统、泄漏检测模块（LDM）、驻车锁执行器等先进技术，以匹配客户车辆 propulsion 战略和控制体系需求。
运营效率
质量相关成本同比改善530万美元，通过内置质量承诺和积极解决质量问题实现；
制造效率提升，材料成本优化，库存管理改善（过去12个月库存减少3100万美元）。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
财务预期：预计全年收入8.6亿-8.7亿美元，调整后EBITDA 3000万-3200万美元；第四季度北美乘用车产量或因关税政策不确定性存在波动，需应对供应链限制（如铝供应商火灾、电子元件中断）影响。
战略重点：继续推进制造和运营效率提升，控制成本，改善现金流；完成控制设备部门战略替代方案审查（出售或独立发展后再融资信贷额度）。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势判断：聚焦商用车、乘用车市场混合动力及电动化趋势，关注全球贸易政策和供应链动态对市场的影响。
公司定位与投资方向：以先进技术（如Mirai、LDM、驻车锁执行器）为核心，打造全球供应商地位；通过新业务奖项和项目扩展（如与福特的长期合作）驱动增长，优化资本结构，提升股东价值。
五、问答环节要点
暂无信息
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
持续推进关键运营举措，聚焦运营成本改善、质量提升、库存减少以驱动利润率扩张和现金流改善；
依托先进技术组合（Mirai、控制设备等）和新增业务奖项（总计至少1.85亿美元生命周期收入），继续跑赢终端市场，创造长期股东价值；
强调团队执行力，致力于塑造更强大、专注和成功的斯通里奇。