SouthState2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（未明确具体日期）
主持人说明：
介绍会议为南州公司（SSB）2025年第三季度业绩电话会议，说明会议流程及问答环节规则。
管理层发言摘要：
John C. Corbett（首席执行官）：第三季度业绩强劲，每股收益同比增长30%，有形股本回报率（ROTCE）达20%；完成独立金融交易整合及系统转换，开始释放合并后公司全部盈利能力；贷款发放量近34亿美元，贷款和存款均有适度增长，预计未来净贷款增长加速；信贷指标稳定，支付表现良好。
二、财务业绩分析
核心财务数据
盈利指标：每股收益同比增长30%，ROTCE 20%；核心税前利润（PPNR）3.47亿美元，每股收益2.58美元。
营收与利润：净利息收入6亿美元（环比增长2200万美元），非利息收入9900万美元（环比增长1200万美元）；第三季度效率比率46.9%，年初至今效率比率48.7%。
资产负债表关键指标：CET1（普通股一级资本比率）11.5%，每股有形账面价值（TBV）54.48美元（较2024年底增长超3美元）；平均有息资产规模预计第四季度达590亿美元。
信贷质量：本季度冲销率27个基点（主要因一笔大额CNI信贷），年初至今净冲销率12个基点；拨备费用500万美元，非应计贷款略有下降。
关键驱动因素
收入增长：贷款发放量增长（德克萨斯州和科罗拉多州同比增长67%）、存款适度增长、代理资本市场部门业绩提升。
成本与费用：存款成本上升至1.91%（处于1.85%-1.90%指引区间高端），主要因CD账户利率较高；非利息支出3.51亿美元（与上季度持平），完成独立金融交易相关成本节约。
特殊项目：本季度冲销2100万美元大额CNI贷款（为收购Atlantic Capital时获得，已持有多年），若剔除该影响，净冲销率为9个基点。
三、业务运营情况
分业务线表现
贷款业务：第三季度贷款发放量近34亿美元，提前还款额高出约1亿美元；德克萨斯州和科罗拉多州贷款发放量自第一季度增长67%，贷款渠道持续扩大（如德克萨斯州渠道从8亿美元增至12亿美元，佛罗里达州10亿美元，亚特兰大9亿美元）。
存款业务：存款成本环比上升7个基点至1.91%，CD账户占比提升（从约7.1%增至7.7%），存款增长2%-2.5%。
市场拓展
区域增长：德克萨斯州和科罗拉多州贷款业务增长显著，新发放贷款利率分别为6.79%（高于公司整体6.56%）；计划通过招募银行家加速东南部、德克萨斯州和科罗拉多州等市场的有机增长。
运营效率
整合进展：1月完成独立金融交易，5月完成系统转换，开始实现合并后协同效应；已完成独立金融交易相关成本节约，费用控制良好。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年第四季度及2026年）
财务预期：净息差（NIM）维持3.80%-3.90%；贷款增值预计第四季度4000万-5000万美元，2026年约1.25亿美元（原预期1.5亿美元）；非利息收入2026年运行率预计3.7亿-3.8亿美元。
战略重点：加速净贷款增长，预计未来几个季度加速至中高个位数；控制存款成本，预计存款beta系数从当前38%回落至27%-30%（参考2019-2020年宽松周期水平）。
中长期战略
资本管理：CET1维持11%-12%区间，利用资本选择权支持有机增长或股票回购；优先通过招聘银行家实现有机增长，而非并购。
市场机遇：把握东南部、德克萨斯州和科罗拉多州约900亿美元重叠存款整合机遇，区域总裁聚焦招募人才与业务扩张。
五、问答环节要点
净息差与利率政策
问：降息对净息差的影响及存款beta系数如何变化？
答：预计2025年三次降息、2026年三次降息（累计150个基点），每次降息25个基点或带动净息差提升1-2个基点；存款beta系数前100个基点降息中为38%，未来预计回落至27%-30%（滞后效应），2026年净息差维持3.80%-3.90%。
贷款增长与区域动态
问：贷款增长环境及德克萨斯州、科罗拉多州市场表现？
答：当前贷款增长3.4%（低于中个位数指引），预计2026年加速至中高个位数；德克萨斯州和科罗拉多州新发放贷款利率6.79%（高于整体6.56%），贷款渠道持续扩大，区域增长强劲。
信贷质量与资本管理
问：大额冲销细节及资本使用计划？
答：2100万美元冲销为收购的Atlantic Capital遗留CNI贷款，无前期准备金，已全额冲销；CET1 11.5%（健康水平），资本优先用于有机增长，同时保留股票回购选择权。
费用与并购策略
问：2026年费用指引及是否考虑并购？
答：2026年非利息支出预计中个位数增长（3%通胀+1%增长投资）；当前优先通过招聘实现有机增长，投资自身比并购更具吸引力。
六、总结发言
管理层对第三季度强劲业绩表示满意，强调合并后公司盈利能力释放及贷款增长潜力；
未来将聚焦有机增长，通过招募银行家、优化存款成本、把握区域市场整合机遇推动净贷款增长加速；
资本管理策略灵活，维持健康资本水平，优先支持业务扩张与股东回报；
感谢投资者关注，欢迎后续沟通模型相关问题。