System12025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的及前瞻性声明注意事项，强调非GAAP指标使用；
提醒投资者关注业务波动与谷歌合作伙伴网络变化的风险因素。
管理层发言摘要：
Michael Blend（CEO）：强调代理编码技术推动运营效率，产品部门表现强劲（收入同比增长34%）；
Tridivesh Kidambi（CFO）：调整财务报告结构为营销与产品两大板块，披露关键指标变化。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：7810万美元（同比-17%，环比+5%）；
产品收入：2400万美元（同比+34%，环比+8%）；
调整后EBITDA：1170万美元（同比+18%）；
现金储备：6360万美元（环比增加2000万美元）。
关键驱动因素
产品部门增长由Coupon Follow、StartPage等产品驱动（会话量+12%，RPS提升至0.05美元）；
营销部门下滑主因谷歌搜索合作伙伴网络波动（O&O业务收入同比-29%）。
三、业务运营情况
核心产品表现
Coupon Follow：用户会话量同比+40%，整合浏览器扩展与现金返利业务；
StartPage：推出隐私AI产品Vanish及慈善搜索引擎ONE.org，用户量+30%；
MapQuest：B2B地图服务与Road Warrior订阅应用推动访问量+40%。
技术投入
代理编码技术缩短平台重建时间75%，计划拓展至外部企业合作；
营销自动化进展：Q2上线8.2万次广告活动（环比+100%）。
四、未来展望及规划
短期目标
等待谷歌RSOC产品波动稳定，推动营销业务复苏；
持续优化代理编码技术，降低运营成本（预计下半年OPEX降5%）。
中长期战略
通过并购整合遗留技术平台，利用代理编码实现效率改造；
探索产品部门独立价值（管理层认为其估值被市场低估）。
五、问答环节要点
产品部门估值
问：如何评估Coupon Follow等产品的KPI？
答：关注会话量（Sessions）及每会话收入（RPS），未来将定期披露。
谷歌合作影响
问：O&O业务何时恢复增长？
答：预计未来几季度随RSOC产品成熟逐步改善。
并购策略
问：资本获取与并购方向？
答：优先收购需技术升级的企业，代理编码能力可加速整合。
六、总结发言
管理层强调产品部门现金流优势及技术壁垒，重申中长期增长信心；
呼吁投资者关注代理编码带来的效率革命及潜在并购机会。