The One2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
由Piper Sandler餐厅和食品分销分析师Brian Mullan主持，介绍公司背景：One Group Hospitality Inc（STKS）为美国餐饮公司，拥有132家自营餐厅，业务包括STK牛排馆、2024年收购的Benihana品牌及grill组合（含Raw Sushi、Kona Grill等），Benihana目前占公司收入超50%、餐厅层面利润近三分之二。
管理层发言摘要：
Emanuel Manny Hilario（总裁兼首席执行官）：感谢ICR及参会者，强调公司“氛围餐饮”理念（提供美味食物同时增添娱乐或特色元素以实现差异化），收购Benihana因品牌契合度高，两者均为“氛围餐饮”领域突出品牌，且存在供应链协同、顾客重叠等机会。
二、财务业绩分析
核心财务数据
暂无详细营收、净利润、每股收益等具体财务指标披露；
Benihana品牌贡献：占公司收入超50%，接近餐厅层面利润的三分之二；
STK品牌：2025年第四季度同店销售额恢复正增长，长期同店销售额历史增长70%（2017-2024年），其中约40%来自客流量增长。
关键驱动因素
收入增长主要由Benihana收购后贡献，其占收入比重超50%；
STK品牌通过客流量增长及同店销售额恢复推动收入；
供应链协同效应逐步显现，有助于成本控制（如牛肉采购等）。
三、业务运营情况
分业务线表现
STK品牌：20家公司自营高营业额餐厅，2025年第四季度同店销售额恢复正增长；长期同店销售额增长70%，其中约40%来自客流量增长；通过季节性菜单创新（每年四次）、忠诚度计划提升顾客体验。
Benihana品牌：收购后占收入超50%、利润近三分之二；平均单店营业额超650万美元；圣马特奥门店为收购后首开新店，系60年来最成功开业门店；正优化周转时间（目标从120分钟缩短至90分钟，目前已缩短至105分钟）。
grill组合：包含Raw Sushi、Kona Grill等品牌，经战略审查后精简至25-30家核心盈利门店（位于购物中心等黄金地段），淘汰非盈利或收支平衡门店，减轻改造压力。
市场拓展
Benihana：计划在美国开设400家门店，目前覆盖率不到20%；重点通过特许经营模式扩张，已达成湾区10家餐厅交易，预计大部分增长来自特许经营。
STK：20家公司自营门店，聚焦高客流量及顾客体验优化。
运营效率
Benihana：优化餐桌周转时间（通过中央物流中心管理顾客流动、调整人员配置比例（平衡厨师与服务人员）），第四季度周转时间缩短至105分钟，目标90分钟；接入丹佛中央物流中心，实时监控顾客位置以提升流程效率。
grill组合：转型部分门店为Benihana或STK，单店资本支出100-150万美元，预计带来200-300万美元销售额增量及100-150万美元EBITDA增量，2026年完成转型。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
完成grill组合转型（聚焦25-30家核心盈利门店）；
Benihana特许经营加速扩张（推进湾区等市场交易）；
STK品牌持续优化周转效率、深化忠诚度计划、推进季节性菜单创新；
实现Benihana周转时间进一步缩短至目标90分钟。
中长期战略
Benihana：计划在美国布局400家门店，通过特许经营模式为主实现增长，利用规模效应增强营销协同；
STK：维持行业领先同店销售额及单店销售额增长，强化“氛围餐饮”差异化体验；
整体：聚焦“氛围餐饮”理念，提升顾客体验及品牌忠诚度，推动可持续增长。
五、问答环节要点
Benihana收购背景与协同效应
问：收购Benihana的原因及机会？答：品牌契合“氛围餐饮”理念，与STK同为差异化餐饮领域突出品牌，存在供应链协同（牛肉采购）、顾客重叠（特殊场合消费）及高营业额（超650万美元/店）等优势。
Benihana运营优化措施
问：如何缩短餐桌周转时间（原120分钟，目标90分钟）及运营优先事项？答：通过中央物流中心实时管理顾客流动、调整人员配置（平衡厨师与服务人员比例），目前已缩短至105分钟；未来优先提升顾客舒适度（解决烟雾、温度问题）及消费频率。
业务发展计划
问：Benihana自营与特许经营规划？答：美国市场潜力400家门店，目前覆盖率不到20%，资本结构限制自营扩张，主要通过特许经营增长（如湾区10家交易）；
问：STK恢复增长的挑战与措施？答：疫情后经历短暂同店销售额挑战，通过客流量增长、物流优化及菜单创新恢复正增长；未来聚焦周转效率、忠诚度计划及季节性菜单。
grill组合战略调整
问：grill组合战略审查结论？答：精简至25-30家核心盈利门店（黄金地段），淘汰非盈利门店；转型部分门店为Benihana或STK，单店资本支出100-150万美元，预计带来显著销售额及EBITDA增量。
六、总结发言
管理层强调当前环境虽有挑战，但公司品牌实力强劲（STK、Benihana为标志性品牌），顾客忠诚度高；
核心战略聚焦提升顾客体验（“氛围餐饮”理念），通过优化运营效率（周转时间、人员配置）、业务扩张（Benihana特许经营、STK同店增长）及组合精简（grill核心门店）推动发展；
期待2026年成为公司表现出色的一年。