Shattuck2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及
主持人说明：
派珀·桑德勒分析师Yazra Haimi主持会议，目的是听取Shattuck Labs的报告，强调2026年对公司的重要性。
管理层发言摘要：
CEO Taylor H Schreiber代表公司发言，提及前瞻性陈述，明确会议聚焦公司领先抗体SL325（Dr.3阻断抗体），简要提及半衰期延长版本SL425及双特异性抗体（本次不展开）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：暂无信息
资产负债表关键指标、现金流情况：暂无信息
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释：暂无信息
三、业务运营情况
核心业务表现
研发投入与成果： 重点研发Dr.3阻断抗体SL325，其设计特点包括高亲和力（接近1皮摩尔结合亲和力）、靶向特定表位（阻止Dr.3三聚化及TL1A-Dr.3三聚体结合，不与诱饵受体DCR3共享表位）、FC结构域工程改造（不结合FCγ受体以消除激动作用风险）。
临床前研究： 在ELISA测定中，SL325阻止TL1A与Dr.3结合的能力优于默克和罗氏的TL1A抗体；在溃疡性结肠炎/克罗恩病患者淋巴细胞实验中，单独使用无残留激动作用，联合TL1A可完全抑制细胞因子产生；猴子急性毒理学研究显示1-100毫克/千克剂量下无临床化学、病理异常，无不良事件水平为100毫克/千克；最低1毫克/千克剂量即可实现完全受体占有率（RO），8%动物出现抗药物抗体（ADA）但未影响整体安全性。
研发进展
临床试验： 正在健康志愿者中开展I期临床试验，几个月前启动，进展符合预期，计划2026年上半年分享数据。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
完成SL325的I期临床试验，重点验证安全性、低剂量下完全RO及持久性、无Dr.3激动作用证据、免疫原性特征；
基于I期数据启动II期临床试验（已获资金支持）。
中长期战略
行业趋势判断：认为TL1A阻断抗体存在免疫原性高（超65%患者产生ADA导致清除加速、疗效降低）、抑制不持久（TL1A为诱导型配体，呈脉冲式表达）等问题；
公司定位：通过Dr.3靶向抗体（膜限制性受体，无免疫复合物形成风险）解决TL1A阻断抗体的不足；
投资方向：持续推进SL325的临床开发，资金可支持至2029年的II期试验。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应：暂无信息
覆盖平台策略、竞争、政策影响等关键信息：暂无信息
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
感谢参会者关注，强调I期数据对确定给药间隔的重要性（目前维持期目标约为每8周一次，需I期数据确认）；
重申对SL325作为Dr.3阻断抗体的信心，期待通过临床试验验证其相较于TL1A阻断抗体的优势。