希捷科技2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 希捷科技2025财年企业会议
管理层发言摘要：
Gianluca Romano（CFO）：强调HAMR技术认证进展顺利，四家主要云客户已完成认证，预计明年六月前完成前七大云客户认证；
提出"按订单生产"模式，需要3-4个季度的确定订单可见性。
二、财务业绩分析
关键驱动因素
近线存储需求年增速预计20%+，当前需求远超供给；
通过HAMR技术提升单盘容量（从24TB EMR迁移至32TB/40TB HAMR）实现存储量增长；
资本支出占比维持在4-6%，保持行业领先的现金流生成能力。
三、业务运营情况
技术突破
HAMR技术实现根本性创新：通过提升面密度而非增加碟片数量扩容（10碟片架构可支持未来100TB容量）；
第四代30TB HAMR单TB成本已低于24TB PMR，40TB产品将进一步降低成本。
市场需求
AI带来双重存储需求：训练数据留存+AI生成内容存储（后者增长更快）；
视频应用将成为EB级存储的重要消耗场景。
四、未来展望及规划
短期目标
2025年6月前完成所有顶级云客户的HAMR技术认证；
继续通过产品组合优化提升EB级存储量。
长期战略
保持供给略低于需求以平滑行业周期；
聚焦HAMR技术路线图（展示10TB/碟片的100TB驱动器长期规划）。
五、问答环节要点
技术优势
问：HAMR相比传统PMR的核心优势？
答：突破碟片数量限制，通过面密度提升实现成本指数级下降。
供应链管理
问：如何应对232条款关税潜在变动？
答：泰国生产基地当前适用19%关税，美国明尼苏达州有磁头制造备选方案。
资本配置
问：达成50亿美元净债务目标后的股东回报计划？
答：已启动股票回购，股息调整将于10月董事会讨论。
六、总结发言
管理层强调存储行业已高度整合，云需求持续超越供给；
认为AI只是数据洪流的开端，未来更多未知应用将催生更大存储需求；
虽然行业周期仍存，但通过技术革新与供给管控，基本面已显著改善。