希捷科技2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度
主持人说明：
投资者关系与财务高级副总裁Shanye Hudson主持会议，介绍参会人员（董事长兼CEO Dave Mosley、CFO Gianluca Romano）；提及已在公司网站发布12月季度业绩新闻稿及补充信息，会议将涉及GAAP和非GAAP指标，并提醒前瞻性陈述风险。
管理层发言摘要：
Dave Mosley（董事长兼CEO）：2025日历年以创纪录季度结束，几乎所有终端市场收入连续增长，艾字节出货量、毛利率、营业利润率及非GAAP每股收益创新高；HAMR技术成为大容量存储长期推动力，Hammer产品出货量超150万台，Mosaic 3已通过主要美国云客户认证，第二代Mosaic IV认证进展顺利；需求环境强劲，尤其数据中心市场，近线容量2026日历年已完全分配，长期协议需求可见性增强。
二、财务业绩分析
核心财务数据
12月季度（Q2 2026）收入：28.3亿美元，环比增长7%，同比增长22%；
非GAAP毛利率：42.2%，环比增长210个基点；
非GAAP营业利润率：31.9%，环比增长290个基点；
非GAAP每股收益：3.11美元，环比增长19%；
艾字节出货量：190艾字节，同比增长26%；
数据中心市场：收入22亿美元（占总出货量87%），环比增长5%，同比增长28%，出货165艾字节，同比增长31%；
边缘物联网市场：收入6.01亿美元；
现金流与资产负债表：自由现金流6.07亿美元（八年来最高），现金及等价物超10亿美元，总债务约45亿美元，净杠杆率1.1倍。
关键驱动因素
收入增长由数据中心市场需求强劲驱动，云近线高容量硬盘采用率提升；
毛利率改善得益于定价策略执行及高容量产品（如Hammer）占比增加；
运营效率提升，非GAAP运营费用占收入比降至10.3%，接近10%长期目标。
三、业务运营情况
分业务线表现
数据中心市场：云近线平均容量接近26TB，Hammer产品在生产环境运行良好，企业OEM市场受益于存储服务器需求增长（AI应用及边缘存储驱动）；
边缘物联网市场：VIA客户端市场消费产品季节性改善，VIA航空产品未来增长潜力大。
市场拓展
全球云客户需求持续强劲，签订至2027财年的长期协议，2028财年需求预测讨论启动；
近线容量2026日历年已完全分配，2027财年上半年订单即将开始接受。
研发投入与成果
HAMR技术路线图推进：Mosaic 3（每碟3TB）已通过所有主要美国云客户认证，Mosaic IV（每碟4TB）认证顺利，本季度晚些时候开始量产；
实验室展示每碟7TB技术能力，长期目标为每碟10TB（下一个十年初实现）。
运营效率
生产紧张，资本支出控制在收入的4%-6%（12月季度为1.16亿美元，占收入4%）；
通过面密度提升而非增加单位生产量满足艾字节增长，平均近线硬盘容量同比增长22%。
四、未来展望及规划
短期目标（3月季度）
收入预计29亿美元上下1亿美元，同比增长34%；
非GAAP运营费用约2.9亿美元，营业利润率接近30%中值；
非GAAP每股收益预计3.40美元上下0.20美元（基于16%税率及2.3亿股稀释后股数）。
中长期战略
技术路线：持续推进HAMR技术，实现每碟10TB长期目标，通过面密度提升满足数据存储需求；
市场定位：受益于AI驱动的数据生成增长（如智能体AI、视频应用），巩固硬盘在数据中心分层架构中的核心地位；
财务目标：2026日历年收入和利润逐季改善，维持强劲现金流生成。
五、问答环节要点
毛利率驱动因素
问：未来毛利率增量框架及每艾字节定价趋势？
答：毛利率受定价策略和产品混合驱动，高容量产品（如每碟4TB）提升盈利能力；每艾字节定价可能持平或略有上涨，取决于需求强度。
Hammer产品进展
问：Hammer推出目标上行空间及成本降低？
答：Mosaic 3已通过8家顶级云客户中6家认证，Mosaic 4（每碟4TB）量产将显著降低每TB成本，推动毛利率提升。
艾字节供应增长
问：2026日历年艾字节供应增长形态？
答：通过Hammer产品过渡（每碟3TB至4TB）实现规范增长，制造业紧张，供应增长聚焦面密度提升而非单位生产量。
长期协议（LTA）定价
问：LTA到期后定价是否可能显著上涨？
答：2026年订单已满，2027年协议正协商，定价基于供需，新产品（如每碟4TB）供应有限可能支撑价格。
六、总结发言
管理层表示：希捷团队执行出色，实现财务目标、推进面密度路线图及Hammer产品客户认证；
强调数据创建加速（传统工作负载与AI应用驱动）下，希捷技术转型将持续抓住存储需求机会；
感谢员工、客户、供应商及股东支持，共同推动公司持续成功。