Grupo Supervielle2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Grupo Supervielle 2025年第三季度业绩；提醒包含前瞻性陈述，详情参考收益报告及SEC文件。
管理层发言摘要：
宏观环境方面，阿根廷中期选举后进入改革新阶段，金融体系将在经济转型中发挥关键作用，信贷扩张和银行业活力是复苏关键；
第三季度受系统性压力和高利率影响，录得503亿阿根廷比索净亏损，但选举后出现稳定迹象，利率下降，货币条件放松；
战略重点包括控制成本、扩展超级应用、增强客户参与度，持续投资业务以提升竞争力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收与利润： 第三季度净财务收入环比下降43%，净亏损503亿阿根廷比索；
贷款与存款： 贷款实际增长8%（企业部门引领，零售略有下降），存款实际环比增长15%，美元存款增长31%；
资产质量： 不良贷款率（NPL）升至3.9%，主要由零售部门驱动；
净息差（NIM）： 比索NIM降至11.7%，总NIM降至10.8%，环比分别下降1100和1000个基点；
资本充足率： CTR1比率季度末13.2%，10月升至14.5%。
关键驱动因素
财务表现受高利率（单日利率峰值超90%，经准备金调整后150%）、融资成本上升（增加560亿比索）、准备金要求提高（上调23个百分点至日均合规）及UVA抵押贷款组合负利差（影响180亿比索）等因素拖累；
选举前市场波动导致债券价格下跌，投资组合收益率减弱。
三、业务运营情况
分业务线表现
企业贷款： 增长强劲，为贷款增长主要驱动力；
零售贷款： 略有下降，但个人不良贷款占比仍低于零售贷款占比，显示相对弹性；
数字业务： YOL生态系统交易量和费用增长强劲，Inverter Online作为零售投资者数字经纪商表现突出。
市场拓展
关注北部矿业省份（胡胡伊、萨尔塔等）及巴塔哥尼亚油气项目（巴卡穆埃尔塔）的贷款机会，传统农业区（拉潘帕、科尔多瓦）预计明年表现良好；
推进有息账户策略，扩展至企业、工资客户及整个生态系统，以获取稳定存款。
运营效率
成本控制严格，成本环比下降2%，年初至今下降12%；
银行文化改革，强调以客户为中心，提升员工责任感和执行力。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
实际贷款增长预期35%-40%（企业贷款引领），存款增长30%-35%；
不良贷款率预期4.7%-5.1%，净风险成本5.8%-6.3%，NIM预期15%-18%；
全年ROE预期-5%至0%，运营费用实际下降8%-10%。
中长期战略（2026年及以后）
贷款增长预计30%-40%，零售贷款或于2026年第二季度恢复，企业和中小企业为初期增长主力；
计划进入国际债务市场获取资金，推进资产证券化探索；
目标ROE逐步提升至15%-20%，接近地区同行水平，依赖杠杆正常化、风险成本下降及净息差恢复。
五、问答环节要点
财务预期
2026年ROE有望达高个位数或低两位数，取决于利率下降、准备金要求放松及不良贷款改善速度；
风险调整后净息差可能于2026年年中恢复，早于预期。
风险与应对
潜在风险包括外汇储备积累不足、高准备金要求维持；应对措施包括提高放贷标准弹性、优化存款结构（有息账户策略）及探索战略联盟（与大型零售商数字合作）。
资产质量
预计不良贷款率第四季度达峰，随后随宏观改善下降，拨备覆盖率目标维持110%-120%。
行业与投资
阿根廷北部省份（胡胡伊、萨尔塔等）矿业项目（银、金、锂）及巴塔哥尼亚油气项目可能带来贷款机会；
政治格局变化使州长和省份影响力上升，可能推动地方经济改革与投资。
六、总结发言
管理层对2026年持乐观态度，认为阿根廷中期选举后政治环境有利于改革推进（参议院席位变化为改革打开空间），美国支持及良好的农业前景为经济复苏提供支撑；
战略重点包括获取稳定存款（扩展有息账户至生态系统）、控制成本、推进数字化转型及探索国际市场融资；
强调团队执行力（拥有银行及Inverter Online优秀管理团队），致力于在宏观改善中提升竞争力，实现长期价值增长。