Smith & Wesson2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议为史密斯威森品牌公司2026财年第二季度财务业绩电话会议，正在录制中；强调遵守安全港声明，提及非GAAP指标使用（剔除搬迁费用及学院开业一次性成本）。
管理层发言摘要：
马克·P·史密斯（总裁、CEO）：Q2业绩稳健，体现品牌实力、创新战略成效及库存管理能力；新产品占销售额近40%，市场份额增长；史密斯威森学院开业反响积极，提供执法与消费者培训。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：1.247亿美元（同比下降3.9%）；
净利润：190万美元（去年同期450万美元）；
每股收益（EPS）：0.04美元（去年同期0.10美元）；
毛利率：24.3%（同比下降2.3个百分点）；
资产负债表关键指标：期末库存1.83亿美元（同比降1300万美元，环比降2000万美元）；现金及投资2730万美元，信贷额度借款9000万美元（已偿还1500万至7500万美元）；
现金流情况：经营活动现金流2730万美元（去年同期为-740万美元）；资本支出1100万美元（主要用于学院建设），全年预计2500-3000万美元。
关键驱动因素
营收下降：渠道库存优化导致出货量短期调整；
毛利率下滑：主要因生产吸收减少（库存优化导致）及80个基点关税负面影响，部分被促销成本降低和联邦消费税审计利好抵消；
现金流改善：库存减少2000万美元及所得税支出下降驱动。
三、业务运营情况
分业务线表现
手枪：出货量同比降1.9%，但零售端销量（调整库存后）增7.7%，平均售价（ASP）同比增2.1%至418美元（环比增3.7%）；
长枪：出货量同比降5.1%，表现不及市场（NICS降8.3%），主要因秋季狩猎季需求集中，公司该领域存在感有限；ASP同比增10.2%至602美元（环比增15.1%）。
市场拓展
市场份额：调整库存后，总枪支出货量同比增3.3%（市场降2.7%），手枪业务贡献主要增长；
渠道库存：分销商库存同比降15%，环比降5%，处于健康水平（约8周供应）。
研发投入与成果
新产品：占季度销售额近40%，为ASP增长及市场份额提升核心驱动力；计划在2026财年下半年继续推出新品。
运营效率
库存管理：期末库存同比降6.6%，环比降9.9%，生产与需求匹配度提升；
新业务：史密斯威森学院开业两个月，已接待执法客户并开展消费者培训，反馈积极。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度/年度）
Q3销售预期：同比增长8%-10%，毛利率环比及同比均提升；
Q3运营费用：预计同比增15%，主要因射击展、新产品开发、促销及利润分享增加；
财务预期：全年资本支出2500-3000万美元，有效税率约28%；季度股息0.13美元（1月2日支付）。
中长期战略
产品策略：持续以创新驱动增长，下半年新品 momentum 延续；
市场定位：强化品牌优势，避免过度促销，维持ASP稳定增长；
业务拓展：通过史密斯威森学院提升客户体验与品牌粘性。
五、问答环节要点
成本与毛利率
关税影响：Q2产生80个基点不利影响，下半年或略有上升，但通过库存消化及生产吸收改善（产量提升）可抵消，对利润无重大影响；
投入成本：钢铁等原材料成本整体可控，美国本土制造为主，海外组件占比有限。
费用与现金流
运营费用：全年保持纪律性管理，Q3因季节性活动（射击展）增加，整体与往年节奏一致；
现金流：下半年预计持续健康，库存优化为核心贡献因素。
市场与产品
行业前景：市场整体稳定，遵循季节性规律，Q4为传统旺季；
新品反馈：渠道合作伙伴对现有产品组合及新品规划反响积极，库存健康支撑Q3增长；
Q4展望：预计实现高个位数至低两位数增长，延续品牌与创新驱动势头。
六、总结发言
管理层对Q2业绩及品牌实力表示满意，强调创新、库存管理与成本控制为核心竞争力；
重申2026财年下半年战略重点：依托新品 momentum、健康渠道库存及学院业务拓展，实现持续增长；
感谢股东与团队支持，期待下季度继续沟通。<|FCResponseEnd|>【翻译结果】
史密斯威森品牌公司（SWBI）2026财年第二季度业绩电话会议 史密斯威森品牌公司（SWBI）2026财年第二季度业绩电话会议 声明:以下内容由机器翻译生成，仅供参考，不构成投资建议。 企业参会人员：凯文·A·麦克斯韦（高级副总裁、总法律顾问、首席合规官兼秘书）
马克·P·史密斯（总裁、首席执行官）
迪安娜·L·麦克弗森（执行副总裁、首席财务官、财务主管兼助理秘书）
分析师：亚历克斯·杰尼根（湖街资本）
罗梅尔·迪奥尼西奥（宙斯盾资本）
发言人：操作员萨。山姆。萨。萨。外国。
大家好，欢迎参加史密斯威森品牌公司2026财年第二季度财务业绩电话会议，本次会议正在录制中。
现在我将把会议转交给史密斯威森的总法律顾问凯文·麦克斯韦，他将为我们提供今天会议的相关信息。
谢谢。请开始。
发言人：凯文·A·麦克斯韦谢谢大家，下午好。
我们今天的评论可能包含前瞻性陈述。我们使用“预期”、“项目”、“估计”、“期望”、“打算”、“相信”以及其他类似表达旨在识别前瞻性陈述。
前瞻性陈述还可能包括关于我们的产品开发目标、战略、市场份额、需求、消费者偏好、产品库存状况、增长机会和趋势以及总体行业状况等主题的陈述。
前瞻性陈述代表我们当前对未来的判断，并受风险和不确定性影响，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果与我们今天陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。
这些风险和不确定性在我们的SEC文件中有描述，这些文件可在我们的网站上查阅，同时还有今天会议的回放。
我们没有义务更新前瞻性陈述。
我们参考了某些非GAAP财务结果。我们的非GAAP财务结果不包括搬迁费用和与史密斯威森学院盛大开业活动相关的一次性成本。
GAAP财务指标与非GAAP财务指标的调节表可在我们的SEC文件和今天的收益新闻稿中找到，两者均可在我们的网站上获取。
此外，当我们提到EPS时，我们始终指的是完全稀释后的每股收益，任何对EBITDA的提及均指调整后的EBITDA。
在我将会议转交给我们的发言人之前，我想提醒大家，当我们讨论NICS结果时，我们指的是调整后的NICS，这是由美国国家射击运动基金会根据FBI NICS数据发布的指标。
调整后的NICS排除了为枪支购买以外目的进行的背景调查。
调整后的NICS通常被认为是零售层面消费者枪支需求的最佳可用代理指标，因为我们仅向执法机构以及联邦许可的分销商和零售商转移枪支，而不直接面向终端消费者。
NICS通常与我们在任何特定时期的出货量或市场份额没有直接关联，我们认为这主要是由于渠道中的库存水平所致。
今天参加我们会议的有我们的总裁兼首席执行官马克·史密斯，以及首席财务官迪安娜·麦克弗森。
接下来，我将把会议转交给马克。
发言人：马克·P·史密斯谢谢凯文，也感谢大家今天参加我们的会议。
我们对第二季度的业绩感到满意，这些业绩继续证明了史密斯威森品牌的实力、我们创新战略的持续成功以及我们对运营管理和资本配置的严谨专注。
正如我们预期的那样，业务运营的出色效率使我们在净销售额接近1.25亿美元的情况下实现了1500万美元的稳健EBITDA利润。
我们的资产负债表也取得了良好结果，由于我们严谨的销售和运营规划流程确保了工厂规模与需求水平相匹配，库存显著减少。
这使得本季度产生了超过2700万美元的健康运营现金流。
此外，我们的新产品继续成为重要推动力，在本季度占销售额的近40%。
我很自豪地看到我们屡获殊荣的工程和设计团队继续推出引起消费者共鸣的产品。
展望市场动态，我们认为市场在遵循正常季节性趋势后继续保持健康稳定，我们的品牌实力、获奖产品组合、经验丰富的团队和严谨的管理使我们能够在本季度继续获得市场份额。
在手枪方面，我们向体育用品渠道的单位出货量同比下降1.9%，而NICS同比增长2.9%。
然而，当我们调整本季度渠道库存波动以了解真实消费者需求时，分销商库存减少了12,000单位。
这表明我们在零售层面的手枪实际销量实际上增长了7.7%，我们认为这反映了市场份额的增长。
正如我刚才提到的，这得益于我们全系列新产品的持续成功以及核心产品线的稳健表现。
在长枪方面，我们向体育用品渠道的出货量下降5.1%，而NICS下降8.3%。
当我们调整渠道库存波动后，我们在本季度的长枪类别表现不及整体市场。
然而，这对我们来说代表了典型的类别季节性，因为秋季对长枪的需求主要集中在传统狩猎领域，而我们目前在该领域的存在感相对有限。
总而言之，在整体市场上，我们手枪的优异表现远远超过了长枪季节性的影响，经过库存波动调整后，我们向体育用品类别的总枪支单位出货量同比增长3.3%，而市场同比下降2.7%。
这代表了秋季期间的稳健结果，而秋季再次主要偏向狩猎类别。
重要的是，我们品牌的实力使我们能够在不牺牲平均售价的情况下实现单位销量的市场领先表现，平均售价在第二季度实际上有所上涨。
整体平均售价同比上涨3.5%，其中手枪平均售价上涨2.1%至418美元，长枪平均售价上涨10.2%至602美元。
我们还看到环比增长，整体平均售价上涨6.5%，其中手枪上涨3.7%，长枪上涨15.1%。
虽然我们对创新的关注是支持平均售价的关键因素，但我们在第二季度实现的增长也说明了史密斯威森品牌的实力，这使我们在很大程度上避免了不得不被动参与促销活动。
在这一点上，我们的资产负债表仍然强劲，我对我们进入财年下半年季节性较强时期的库存状况特别满意。
我们在本季度末的库存为1.83亿美元，低于去年同期的1.96亿美元和第一季度末的2.03亿美元。
团队在管理生产和库存方面做得非常出色，确保我们与整个产品组合的消费者需求以及零售和分销商库存水平保持一致。
分销商渠道库存继续保持良好状态，环比下降超过5%，同比下降超过15%，使我们能够在进入通常繁忙的财年下半年时迅速将增量需求转化为出货量。
正如我 earlier 提到的，除了使我们处于强大的竞争地位外，我们对库存管理的关注还带来了超过2700万美元的显著运营现金流。
最后，简要更新一下我在上次会议中提到的新史密斯威森学院。
我们的盛大开业仪式于9月12日举行，我们要感谢所有联邦和州参议员、国会议员、行业人士、客户和影响者前来帮助我们庆祝史密斯威森悠久历史中的这一最新里程碑。
我们这个最先进的专用设施的目标是为我们当前和潜在的执法部门、联邦机构和军事客户提供量身定制的情景培训，并为所有技能水平的消费者提供培训课程，让他们向最优秀的专家学习，以提高他们的枪支使用熟练度。
正如我在上次会议中提到的，我们很自豪地让马克·科乔洛领导学院的运营和培训工作。
马克是一名退休的美国海军海豹突击队员，曾作为精英海豹六队的成员为国家服务，退休后回到圣地亚哥，在那里他接下来的16年担任枪支教官，期间培训了超过4,000名海军海豹突击队员候选人。
我很高兴地报告，在成立两个多月后，我们已经有幸接待了数十名当前和潜在的执法客户，并在今年举办了我们的第一期消费者培训课程。
反馈非常积极，我们期待继续超出我们的专业和消费者客户的期望。
随着史密斯威森品牌体验的这一新成员的加入，我鼓励所有感兴趣的人访问我们的网站了解更多详情或注册培训课程。
展望未来，我们仍然专注于我们经过验证的战略：创新驱动增长、严谨的成本管理和维持强大的资产负债表。
我们的资本配置战略保持不变：投资于我们的业务、保持财务灵活性并为股东创造价值。
凭借我们行业领先的创新渠道和持续强大的市场地位，我们相信我们已做好准备继续取得成功。
在我将会议转交给迪安娜之前，一如既往，我只想感谢我们所有才华横溢的史密斯威森员工团队，感谢他们每天不懈的奉献和技能，使我们取得成功。
现在，我将会议转交给迪安娜，由她介绍财务情况。
发言人：迪安娜·L·麦克弗森谢谢马克。请注意，除非另有说明，所有比较均为2026财年第二季度与2025财年第二季度之间的比较。
我们第二季度的净销售额为1.247亿美元，比去年同期减少500万美元，降幅为3.9%。
在本季度，分销商的实际单位库存较上一季度末下降超过5%，较2024年10月底下降15%。
这表明我们的产品在零售层面继续实现积极的销售，并且为我们展望未来几个月奠定了良好的基础。
手枪平均售价较第一季度略有上升，原因是对某些高端产品的强劲需求，部分被促销活动和对低价产品的持续需求所抵消。
长枪平均售价上升是由于高价产品的组合和整体销量略有增加。
毛利率为24.3%，同比下降2.3个百分点，主要原因是由于我们专注于库存优化而暂时降低生产导致吸收减少，以及80个基点的关税负面影响，部分被较低的促销成本和最近审计有利结果导致的联邦消费税降低所抵消。
运营费用为2620万美元，比去年同期减少73.3万美元，与史密斯威森学院盛大开业相关的销售和营销成本增加被较低的一般和管理费用（主要是较低的法律费用）所抵消。
收入和相关毛利的下降导致净收入为190万美元，而去年同期为450万美元。
第二季度每股收益为0.04美元，而去年同期为0.10美元。
第二季度经营活动产生的现金为2730万美元，而去年同期经营活动使用的现金为740万美元，这主要是由于库存减少和已缴纳的所得税减少，库存减少2000万美元，而去年同期库存增加620万美元。
我们在第二季度的资本项目支出为1100万美元，而去年同期为330万美元。
增加的支出主要与史密斯威森学院相关。
我们预计全年资本支出将在2500万至3000万美元之间。
我们支付了580万美元的股息，季度末现金和投资为2730万美元，信贷额度借款为9000万美元。
自第二季度末以来，我们已偿还信贷额度1500万美元，使我们目前的信贷额度总借款降至7500万美元。
最后，我们的董事会已批准向12月18日登记在册的股东支付0.13美元的季度股息，支付日期为1月2日。
展望我们的第三季度，尽管我们继续看到宏观经济状况的不确定性，包括关税，但我们相信我们的品牌实力、产品组合和新产品供应应使我们能够继续表现良好。
因此，我们预计第三季度销售额将比2025财年第三季度增长8%至10%，渠道库存不会对其产生显著的正面或负面影响。
由于第四季度是我们最繁忙的季度，将增加两个工作日并提高产量以满足需求，我们预计第三季度毛利率将环比和同比均增长几个百分点。
第三季度的运营费用可能比第二季度高出约15%，增加的原因包括1月份的射击展、新产品开发成本、促销活动增加和利润分享增加。
此外，我们预计在财年下半年将继续产生健康的现金。
我们的有效税率预计约为28%。
操作员，可以请我们开始接受分析师的提问吗？
发言人：操作员谢谢。
现在我们将进行问答环节。
如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。
确认音将表明您的线路已进入提问队列。
您可以按星号2将自己从队列中移除。
对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。
请稍等，我们正在收集问题。
第一个问题来自湖街资本的马克·史密斯。
请提问。
发言人：亚历克斯·杰尼根好的。大家好。
好的。今天是亚历克斯·杰尼根代表马克·史密斯接听电话。
感谢回答我的问题。
我的第一个问题是，你们提到本季度有80个基点的不利因素，但能否请您详细说明一下，您现在看到的投入成本、钢铁组件关税情况，以及您对未来几个季度毛利率的看法。
发言人：马克·P·史密斯当然。嘿，亚历克斯，我是马克。
是的，如你所知，我们主要是一家美国本土制造商，尽管在当今的全球经济中，我们确实有一些组件从海外采购。
我认为关税对我们的影响，你可能会预计在今年下半年会略有上升，因为我们正在处理一些在关税实施前已经库存的库存。
但在我们度过下半年的过程中，这不应对我们的盈利能力产生重大影响。
发言人：亚历克斯·杰尼根好的，那很棒。
哦，抱歉，请继续。
发言人：迪安娜·L·麦克弗森我只想补充一点。
今年下半年我们有更多的工作日，正如我在准备好的发言中所说的，由于库存减少，我们现在正在提高产量，因此吸收将可能略有有利影响。
因此，你将看到这一点能够抵消关税成本的影响。
发言人：亚历克斯·杰尼根好的，那很棒。
我的第二个问题是关于运营费用的，本季度的运营费用看起来非常精简，特别是一般和管理费用。
您认为这个水平是可以维持的，还是我们应该预期一般和管理费用在今年剩余时间会有所上升？
发言人：马克·P·史密斯是的，我的意思是我们的运营费用通常每年都相当一致，所以我们在1月份的射击展通常会有费用增加。
所以我认为你可以参考过去几年第三季度和第四季度的运营费用表现，我认为你可以预期今年会保持类似的节奏。
我们在总体上对运营费用线的管理相当严谨，所以去年第三季度、第四季度的表现，我认为你可以预期今年会有相同的节奏。
发言人：亚历克斯·杰尼根好的，那很棒。
我的最后一个问题是，听起来第三季度的前景有一些不错的推动力，您对第四季度目前的情况有什么初步想法？
发言人：马克·P·史密斯是的，我们对第二季度和今年上半年的表现非常满意。
品牌的实力确实在显现并引起共鸣。
新产品在各个方面都表现非常好。
我们预计我们将继续专注于创新。
这是核心战略之一，营销和设计团队继续通过重磅产品发布取得成功。
因此，正如你在第三季度的指导中所看到的，我们预计这种趋势将持续到第三季度，而对于第四季度，正如我在准备好的发言中所说，市场是稳定的，正常的，回到它一贯的表现方式，这使得我们的第四季度总是最强劲的季度。
今年我认为也不会有什么不同。
我认为你可以预期今年第四季度会有高个位数到低两位数的增长。
发言人：亚历克斯·杰尼根好的，那很棒。
感谢回答我的问题。谢谢。
发言人：迪安娜·L·麦克弗森谢谢，亚历克斯。
发言人：操作员谢谢。
下一个问题来自宙斯盾资本的罗梅尔·迪奥尼西奥。
请提问。
发言人：罗梅尔·迪奥尼西奥非常感谢。
我知道射击展还有大约一个月的时间，但我想，我想你们已经与零售商和分销商进行了一些对话。
我想知道您能否给我们一些提示，关于您收到的关于新产品近期反响、2026年日历年度行业整体前景的反馈。
谢谢。
发言人：马克·P·史密斯好的。谢谢罗梅尔。
是的，我的意思是我们与我们的分销商、零售商以及所有渠道合作伙伴的对话都对史密斯威森非常积极，这确实强调了我们在准备好的发言中关于市场份额增长的评论，产品组合表现非常好。
品牌的实力确实开始显现。
所以我认为他们非常满意。
他们的库存状况正如我们 earlier 所说的非常好，我们总是说我们试图将供应目标定在大约八周，我们现在正好在八周左右。
所以他们的整个产品线库存非常干净，运营效率很高。
至于射击展，我们即将推出的产品，我们鼓励你保持关注。
显然，正如你所知，我们不会对新产品提供任何前瞻性指导。
但我只能说，我们绝对期望在今年下半年继续保持新产品的势头。
它们在竞争环境中继续为我们带来很好的表现。
这确实是推动我们发展的因素，坦率地说，也是任何消费品公司的推动因素。
所以我们将继续在这方面加大投入。
发言人：罗梅尔·迪奥尼西奥太好了。期待听到相关消息。谢谢。
发言人：马克·P·史密斯谢谢罗姆。
发言人：迪安娜·L·麦克弗森谢谢劳尔。
发言人：操作员谢谢。
目前没有更多问题了。
我想请马克·史密斯做总结发言。
发言人：马克·P·史密斯好的，谢谢操作员，也谢谢大家今天参加我们的会议以及对史密斯威森的关注，我们期待下个季度再次与大家交流。
发言人：操作员谢谢。
今天的电话会议到此结束。
感谢您的参与，您现在可以挂断电话，祝您有美好的一天。
【总结内容】
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议为史密斯威森品牌公司2026财年第二季度财务业绩电话会议，正在录制中；强调安全港声明，提及非GAAP指标（剔除搬迁费用及学院开业一次性成本）。
管理层发言摘要：
马克·P·史密斯（总裁、CEO）：Q2业绩体现品牌实力、创新战略成效及库存管理能力；新产品占销售额近40%，市场份额增长；史密斯威森学院开业反响积极，提供执法与消费者培训。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：1.247亿美元（同比下降3.9%）；
净利润：190万美元（去年同期450万美元）；
每股收益（EPS）：0.04美元（去年同期0.10美元）；
毛利率：24.3%（同比下降2.3个百分点）；
资产负债表关键指标：期末库存1.83亿美元（同比降1300万美元，环比降2000万美元）；现金及投资2730万美元，信贷额度借款9000万美元（已偿还1500万至7500万美元）；
现金流情况：经营活动现金流2730万美元（去年同期为-740万美元）；资本支出1100万美元（主要用于学院建设），全年预计2500-3000万美元。
关键驱动因素
营收下降：渠道库存优化导致出货量短期调整；
毛利率下滑：主要因生产吸收减少（库存优化导致）及80个基点关税负面影响，部分被促销成本降低和联邦消费税审计利好抵消；
现金流改善：库存减少2000万美元及所得税支出下降驱动。
三、业务运营情况
分业务线表现
手枪：出货量同比降1.9%，但零售端销量（调整库存后）增7.7%，平均售价（ASP）同比增2.1%至418美元（环比增3.7%）；
长枪：出货量同比降5.1%，表现不及市场（NICS降8.3%），主要因秋季狩猎季需求集中，公司该领域存在感有限；ASP同比增10.2%至602美元（环比增15.1%）。
市场拓展
市场份额：调整库存后，总枪支出货量同比增3.3%（市场降2.7%），手枪业务贡献主要增长；
渠道库存：分销商库存同比降15%，环比降5%，处于健康水平（约8周供应）。
研发投入与成果
新产品：占季度销售额近40%，为ASP增长及市场份额提升核心驱动力；计划在2026财年下半年继续推出新品。
运营效率
库存管理：期末库存同比降6.6%，环比降9.9%，生产与需求匹配度提升；
新业务：史密斯威森学院开业两个月，已接待执法客户并开展消费者培训，反馈积极。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度/年度）
Q3销售预期：同比增长8%-10%，毛利率环比及同比均提升；
Q3运营费用：预计同比增15%，主要因射击展、新产品开发、促销及利润分享增加；
财务预期：全年资本支出2500-3000万美元，有效税率约28%；季度股息0.13美元（1月2日支付）。
中长期战略
产品策略：持续以创新驱动增长，下半年新品 momentum 延续；
市场定位：强化品牌优势，避免过度促销，维持ASP稳定增长；
业务拓展：通过史密斯威森学院提升客户体验与品牌粘性。
五、问答环节要点
成本与毛利率
关税影响：Q2产生80个基点不利影响，下半年或略有上升，但通过库存消化及生产吸收改善（产量提升）可抵消，对利润无重大影响；
投入成本：钢铁等原材料成本整体可控，美国本土制造为主，海外组件占比有限。
费用与现金流
运营费用：全年保持纪律性管理，Q3因季节性活动（射击展）增加，整体与往年节奏一致；
现金流：下半年预计持续健康，库存优化为核心贡献因素。
市场与产品
行业前景：市场整体稳定，遵循季节性规律，Q4为传统旺季；
新品反馈：渠道合作伙伴对现有产品组合及新品规划反响积极，库存健康支撑Q3增长；
Q4展望：预计实现高个位数至低两位数增长，延续品牌与创新驱动势头。
六、总结发言
管理层对Q2业绩及品牌实力表示满意，强调创新、库存管理与成本控制为核心竞争力；
重申2026财年下半年战略重点：依托新品 momentum、健康渠道库存及学院业务拓展，实现持续增长；
感谢股东与团队支持，期待下季度继续沟通。