思佳讯2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议背景： 本次会议为高盛通信与技术会议的一部分，由高盛分析师James Schneider主持，思佳讯（Skyworks）总裁兼首席执行官Philip Brace作为发言人参与。
管理层发言摘要：
Philip Brace对公司工程人才水平表示高度认可，认为其技术创新能力（从器件到封装的全链条研发）是核心优势；
强调无线连接的长期趋势，认为99.9999%的互联网设备将通过无线方式连接，公司所处赛道具备长期潜力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
整体业绩：上一季度业绩强劲，指引高于市场预期，需求全面增长；
收入结构：
手机业务：受益于最大客户（未明指苹果）及新客户谷歌（Pixel 10发布）的需求增长；
安卓市场：年收入约1亿美元，其中谷歌占比约50%；
广泛市场业务：规模达15亿美元/年，包含三大板块——边缘物联网（Wi-Fi为主，Wi-Fi 7启动）、汽车（2亿美元/年）、基础设施（含数据中心相关，如思科、SpaceX合作）；
关键驱动因素
手机业务：AI边缘计算推动手机更换周期缩短，内部调制解调器替代外部调制解调器带来每部手机约2美元的内容机会；
广泛市场：Wi-Fi 7/8技术迭代、汽车智能化（ADAS、车载连接）、基础设施库存消化后需求回升。
三、业务运营情况
分业务线表现
手机业务：与最大客户保持紧密合作，每部手机供应9-10个RF部件，强调需持续创新以维持竞争优势；谷歌Pixel 10机型中拥有100% RF内容，实时语音翻译等功能推动需求；
安卓市场：规模约1亿美元/年，聚焦高端机型（如谷歌Pixel），避免低端价格竞争；中国市场业务有限，采取机会主义策略；
广泛市场业务：
边缘物联网：Wi-Fi 7处于推广初期，未来增长空间大，Wi-Fi 8已在研发中；
汽车：年营收2亿美元，与比亚迪、日产等合作，受益于车载娱乐、ADAS、5G/Wi-Fi连接需求增长，不受发动机类型影响；
基础设施：库存过剩问题缓解，订单出货比>1，客户包括思科、Juniper、SpaceX等，切入数据中心市场。
运营效率： 推进制造基地整合（Woburn迁至Newbury Park），预计每年节省数千万美元成本，提升毛利率、降低资本支出和运营支出，2年内开始显现成效。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度/年度）
维持当前业绩指引，预计业务表现符合预期；
推进制造基地整合，确保客户供应链稳定（部分非双源产品需PCN通知）；
把握谷歌Pixel等新客户增长机会，提升安卓高端市场份额。
中长期战略
业务结构优化：目标五年内实现非手机业务（广泛市场）与手机业务的平衡，减少对单一客户和手机市场的依赖；
技术布局：持续投入Wi-Fi 7/8、汽车电子、基础设施等领域研发，抓住AI边缘计算、数据中心连接等趋势；
资本配置：并购优先级提升，聚焦技术相邻、高毛利率、低波动性领域（如基础设施），同时维持股东回报（回购+股息）。
五、问答环节要点
行业整合与并购
半导体行业整合具备产业逻辑（规模效应支持研发投入），当前监管环境对并购相对友好；公司持开放态度，优先考虑增值、战略契合的标的（技术相邻、高毛利率）；
最大客户（苹果）关系
每部手机供应9-10个RF部件，竞争激烈需持续创新；内部调制解调器替代外部调制解调器将带来每部手机约2美元的内容机会；
AI对手机市场影响
AI边缘计算推动数据向终端设备传输，提升用户体验（如iPhone 16的智能清理功能），可能缩短手机更换周期（当前约4.5年），带动需求增长；RF复杂性增加（上传数据量上升、电池寿命要求提高）将提升单机RF内容价值；
地缘政治与中国市场
中国市场业务有限，采取机会主义策略，未将其列为重点。
六、总结发言
管理层强调需平衡短期业绩与长期投入，避免因短期波动削减研发（类比“果树浇水”，拒绝减少“肥料”以牺牲长期增长）；
核心战略聚焦：通过技术创新（全链条RF研发）维持手机业务竞争力，同时加速非手机业务（Wi-Fi、汽车、基础设施）增长，目标五年内形成更均衡的业务结构，提升股东回报和股价表现。