Standex2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论2026财年第二季度财务业绩；提醒查看公司网站投资者关系部分的演示文稿；强调安全港声明及非GAAP指标（如EBIT、调整后EBITDA等）的使用，此类指标排除重组、收购相关费用等一次性项目影响，作为GAAP结果的补充。
管理层发言摘要：
David Dunbar（董事长、总裁兼首席执行官）：2026财年第二季度业绩显示增长引擎成效显现，实现6.4%有机增长，订单出货比1.04，主要得益于电子部门11.1%的有机增长及快速增长市场、新产品销售的贡献；重申2026财年销售展望，预计收入较2025年增长超1.1亿美元。
Ademir Sarcevic（副总裁、首席财务官兼财务主管）：详细阐述财务表现，包括收入增长、利润率提升、现金流及债务偿还情况，提及各部门业绩及未来展望。
二、财务业绩分析
核心财务数据
总收入：2.213亿美元（同比增长16.6%），其中有机增长6.4%、收购收益9.4%、外汇收益0.8%；
调整后营业利润率：19%（同比上升30个基点）；
调整后每股收益：2.08美元（同比增长8.9%）；
经营活动现金流：2070万美元（去年同期910万美元）；
自由现金流：1300万美元（去年同期220万美元）；
净债务：4.377亿美元，净杠杆率2.3（偿还约1000万美元债务）；
长期债务：5.347亿美元，现金及现金等价物9700万美元；
股息：宣布第246个连续季度现金股息，每股0.34美元（同比增长6.3%）。
关键驱动因素
收入增长由新产品销售（增长13%，达1630万美元）、快速增长市场销售（占总销售额28%，约6100万美元）、收购收益及外汇收益共同驱动；
调整后营业利润率提升得益于销量增加、定价举措、产品组合优化及重组行动成效；
现金流改善主要因经营活动现金流增长及资本支出控制（770万美元）。
三、业务运营情况
分业务线表现
电子部门：收入1.157亿美元（同比增长20.6%），有机增长11.1%，订单出货比1.08（订单量1.25亿美元），调整后营业利润率28.8%（同比上升120个基点），增长由快速增长市场及新产品销售推动；
工程技术部门：收入3060万美元（同比增长35.3%），主要来自收购MacStarlight的33.4%收益，有机增长1.2%，调整后营业利润率18.9%（同比上升260个基点）；
科学部门：收入1950万美元（同比增长5.5%），受8.1%收购收益部分抵消2.6%有机下降（因NIH削减导致学术机构需求下降），调整后营业利润率24.2%（同比下降270个基点）；
雕刻部门：收入3570万美元（同比增长13.6%），有机增长10.3%（欧洲和北美需求改善），调整后营业利润率19.2%（同比上升490个基点）；
专业解决方案部门：收入1980万美元（同比下降7.2%），营业利润率10.7%（同比下降600个基点），主要受北美终端市场疲软影响。
市场拓展
快速增长市场销售额占总销售额28%（约6100万美元），预计2026财年同比增长超45%，达2.7亿美元，涵盖太空商业化、国防、电动汽车等领域；
电子部门Grid业务订单出货比约1.2，核心业务约1.03-1.04，需求强劲；雕刻业务在欧洲市场回升，北美预计夏末秋季推出新项目。
研发投入与成果
研发支出从2021财年销售额的1%提升至目前3%，2026财年已推出9款新产品，预计全年超过15款；新产品销售贡献约300个基点增量销售增长，预期销售额从7800万美元上调至8500万美元。
运营效率
产能扩张：电子部门Grid业务通过增加班次、精益工作及自动化将产能提高约50%，未来三到五年计划通过克罗地亚、墨西哥、休斯顿、印度工厂扩张及自动化实现产能翻倍以上；
资本支出：2026财年预计3300万-3800万美元，主要用于产能扩张及研发。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年第三季度）
收入：预计中至高个位数有机增长，环比略有至适度增长，得益于快速增长终端市场及新产品销售；
调整后营业利润率：预计略有提高（电子部门保持相似水平，工程技术部门略有至适度提高，科学部门略有下降，雕刻部门略有下降，专业解决方案部门适度至显著提高）；
利息支出：预计700万-750万美元。
中长期战略（2026财年及以后）
销售展望：重申2026财年收入较2025年增长超1.1亿美元，快速增长市场销售额超2.7亿美元，新产品销售8500万美元；
产能规划：三到五年内Grid业务产能翻倍以上，通过新建及扩建工厂（克罗地亚、墨西哥、休斯顿等）实现；
投资方向：继续围绕快速增长终端市场（太空商业化、国防等）及新产品开发调整有机和无机增长投资，深化客户关系，扩大市场份额；
并购计划：关注Grid领域、传统电子业务（传感器、开关扩展）及太空市场新兴能力的并购机会。
五、问答环节要点
可赎回非控股权益问题
问：1798万美元可赎回非控股权益赎回价值的计算方式？
答：因收购Narayan时未获印度政府批准用股票收购剩余10%股份，根据协议需用现金按12倍过去12个月EBITDA收购，本季度基于当前EBITDA记录增值，反映业务增值及整合成效。
Grid业务竞争环境
问：OEM客户（如西门子、通用电气）是否与多供应商合作？竞争优势是什么？
答：全球仪表变压器市场40%由OEM内部生产，60%由区域供应商提供；Grid业务（Amaranth Orion）凭借快速原型设计、交付速度、质量及印度供应链成本优势，成为客户亲密型合作伙伴，应客户要求扩张产能。
电子部门增长区分
问：Grid业务与传统业务的销售及订单增长情况？
答：电子部门整体订单出货比超1，Grid业务约1.2，核心业务约1.03-1.04；Grid业务有机增长强劲，核心业务（开关、传感器）中个位数增长，磁性业务增长较低。
产能扩张对利润影响
问：克罗地亚等产能扩张项目对部门利润率的短期影响？
答：产能扩张需前期投入（建厂、雇佣人员等），预计电子部门利润率短期内保持稳定，不会显著上升或下降，长期通过业务增长消化成本。
专业解决方案部门利润率下降
问：专业解决方案部门利润率大幅下降的原因？
答：主要受北美终端市场疲软影响，预计本季度随订单改善及市场状况好转，利润率将适度至显著提高。
六、总结发言
管理层对2026财年第二季度业绩表示满意，强调有机增长拐点显现，新产品及快速增长市场贡献显著；
感谢员工、高管及董事会的努力，重申对2026财年销售展望及2028财年长期目标的信心；
表示将继续推进产能扩张、研发投入及并购计划，聚焦快速增长市场及客户需求，推动公司持续发展。