神州数码中报增收不增利，支柱业务低毛利困境难解，百亿元债务压顶

证券之星李若菡

神州数码（000034）(000034.SZ)盈利能力持续承压，公司上半年归母净利润为4.26亿元，同比下降16.29%。

证券之星注意到，尽管公司全面践行“AI驱动的数云融合”战略，但AI赋能下，公司净利不增反降。公司净利润下滑主要受期间费用增加、信用减值损失上升等因素影响。同时，公司收入增长背后尚存隐忧：其营收支柱—IT分销及增值服务业务长期处于低毛利状态，而公司的数云服务及软件业务、自有品牌产品以及外销业务的营收增速均在放缓。

支柱业务利薄，数云服务增速放缓

公开资料显示，神州数码的主营业务包括IT分销及增值服务、自有品牌产品业务、数云服务及软件业务三大板块。

公司最近一年及一期均陷入增收不增利的情况。2024年，公司营收和归母净利润分别为1281.66亿元、7.53亿元，同比分别变动7.14%、-35.77%。

2025年半年报显示，公司营业收入为715.9亿元，

来源：同花顺财经

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