调研速递|云南白药接待深圳世纪量子等调研 中药资源收入9.14亿 电商GMV破2.5亿
来源：新浪证券-红岸工作室
投资者活动基本信息
12月12日，云南白药集团（以下简称“公司”）在集团总部办公大楼接待了深圳世纪量子等机构投资者的现场调研。参与本次调研的投资者包括深圳世纪量子的龚鸣、袁志强、吴世国等多位代表，公司投资者关系管理部张昱、杨可欣负责接待并就业务进展进行交流。
核心业务进展解读
药品事业群：场景化营销+全渠道突破，线上增长显著
公司药品事业群2025年上半年围绕营销创新与渠道拓展双轮驱动。营销端聚焦“伤科疼痛”“运动搭子”“长夏补脾”等场景，通过抖音、小红书等平台开展品效销融合的全域内容营销，强化消费者互动。渠道端则持续深化“云鼎经纬”模式，实现一级经销商直供与产品溯源管理，并加速线上布局。
数据显示，上半年O2O销售同比提升超20%，电商平台累计引流访客4845万人次，转化消费者354万人，实现GMV 2.54亿元，为气血康口服液、参苓健脾胃颗粒等核心产品打开线上增长空间。学术临床方面，云南白药（散剂、胶囊）在糖尿病足、骨骼疼痛领域，宫血宁胶囊在异常子宫出血治疗领域，以及气血康口服液对心脏血管健康及高原反应的预防作用研究均取得稳步进展，进一步拓宽产品应用场景。
中药资源事业群：“六统一”模式驱动，上半年收入增长6.3%
中药资源事业群上半年实现对外收入9.14亿元，同口径同比增长约6.3%。公司以“高起点种业、高标准种植、高能级加工、高层次市场、高站位品牌”为目标，全面推行“统一种植规划、种源供应、种植标准、产地加工、收购销售、管理”的“六统一”运营模式，构建中药材产业集群。
目前，公司已牵头成立云药企业联盟、数智云药平台检测联盟，形成具有云南特色的“一品一链”中药材产业发展路径，通过产业链协同带动上下游共同发展。
在研管线：16个中药大品种推进，创新药与改良型新药双轨并行
公司在研管线覆盖中药大品种、创新药及生物药领域，当前在研中药大品种16个，开展项目37个。中期项目中，全三七片Ⅱ期临床试验已完成704例受试者出组，附杞固本膏Ⅲ期临床试验启动15家研究中心并入组180例受试者；氟比洛芬凝胶贴膏完成一致性评价修订及制剂评价，洛索洛芬钠凝胶贴膏获临床试验通知书。
长期创新药项目进展顺利：INR101诊断核药启动Ⅲ期临床试验，INR102治疗核药获临床试验通知书并启动I期研究，INB301治疗肿瘤恶病质单抗项目已完成毒理批和临床批生产，正推进临床前研究与IND申报。
分红政策：2025年上半年特别分红18.18亿，占归母净利润50.05%
公司持续以分红回馈股东。2024年累计实施现金分红42.79亿元（以年末总股本17.84亿股为基数，每10股派23.98元），其中年度分红与特别分红合计占当年归母净利润比例显著。2025年上半年，公司再次推出特别分红方案，每10股派发现金红利10.19元，合计分红18.18亿元，占上半年归母净利润的50.05%，该方案已于9月24日实施完毕。
数字化建设：全产业链赋能，AI与数据产品落地见效
公司围绕《数字化发展2022-2026规划》，通过数据+AI技术重构产业链关键环节。渠道端自主研发“营销业务运营平台”并试点应用，实现经销商自主下单、费用核算及流向追溯；中药材溯源领域推出“一物一码溯源平台”，为道地药材提供数字化身份标识。
供应链数字化方面，全链路数字化底座已覆盖订单、仓储、运输、结算，实现业务在线化（降低手工工作量30%，年减纸质单据6万张）、结算自动化（周期从30天压缩至实时）及数据实时化（90个标准流程+60项管理指标支撑决策）。AI应用上，已上线70+数字员工，年节省人力7000人天；中药材产业数字化将产地采收结算时间从1天缩短至几分钟，并推动“中药材溯源查询”数据产品在上海数据交易所挂牌。
本次调研显示，云南白药在核心业务增长、研发创新、股东回报及数字化转型等方面均取得阶段性成果，为长期发展奠定基础。
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