调研速递|瑞立科密接待国投证券等25家机构 气压制动系统年收入8.9亿 技术壁垒筑牢龙头地位

来源：新浪证券-红岸工作室

2025年12月16日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）举办特定对象调研及现场参观活动，接待了国投证券、中金资本、泽恩投资、明博投资等25家机构投资者。公司副总经理、董事会秘书兼财务负责人沈诗白女士，证券事务代表周文涛先生出席交流，就公司产品布局、技术壁垒、研发投入及未来发展规划等核心问题与机构展开深入沟通。

本次投资者关系活动类别为特定对象调研及现场参观，活动于2025年12月16日10:00-12:00在公司会议室以现场交流形式举行。参与机构涵盖券商、基金、创投等多个领域，包括国投证券张智珍、中金资本刘弦、泽恩投资曹盈盈、明博投资封占起、华银基金苏培海等25家机构代表。

交流中，机构重点关注公司产品布局及各领域收入占比。瑞立科密介绍，公司核心产品聚焦主动安全系统，在商用车、乘用车及摩托车市场均有布局。

在商用车领域，气压电控制动系统（气压ABS/ESC/EBS等）为核心产品，2024年度实现收入89,010.07万元，占主动安全系统业务的55.63%，是公司营收的主要支柱。电控空气悬架系统（ECAS）和智能驾驶产品（AEBS）亦贡献重要份额。

乘用车市场方面，公司液压电控制动系统产品2024年收入14,927.70万元，占主动安全系统业务的9.33%。同时，公司积极拓展摩托车及两轮电动车市场，部分液压电控制动系统产品已切入该领域。

对于业务增长逻辑，公司指出三大驱动因素：一是新能源与智能驾驶在商用车领域渗透率提升，推动高价值主动安全制动系统需求；二是ESC、EBS、AEBS等产品在商用车的强制安装政策加速普及；三是摩托车市场受益于安全标准升级及消费者需求提升。

作为国内商用车主动安全系统龙头，瑞立科密的核心竞争力源于深厚的技术积淀与供应链把控能力。公司表示，其技术壁垒主要体现在三方面：

一是数据与算法优势。二十余年积累的真实路况数据覆盖多种载重、路况及复杂场景，自主研发的电子控制单元（ECU）可动态调整制动力策略，实现精准控制，新进入者短期难以复制。

二是新能源适配能力。线控制动产品（如气压EBS）具备能量回收功能，已批量应用于新能源商用车，响应速度与能源利用效率优势显著。

三是核心部件垂直整合。ECU、执行器、传感器等核心部件均实现自研自产，既减少对外依赖保障供应链稳定，又通过成本优化提升产品性价比。

客户壁垒方面，公司已进入一汽解放、中国重汽、东风集团等主流商用车企供应链，主机厂认证周期长、替换成本高，合作关系稳定性强。

成本控制与研发创新是机构关注的另一重点。瑞立科密介绍，针对PCB、芯片等原材料，公司推行多品牌/多供应商策略，动态优化供应商结构，并开发核心物料国产替代方案，在降低供应风险的同时拓宽议价空间。

研发投入方面，2024年公司研发费用达1.16亿元，研发团队规模384人。产学研合作方面，公司与清华大学、华南理工大学等高校联合攻关，近期参与的“新一代电动汽车底盘关键技术及应用”项目获中国汽车工程学会科技进步特等奖。IPO募资亦计划投入研发中心建设，聚焦线控制动、EMB等前沿技术，储备前瞻性人才。

关于未来发展规划，公司表示将持续深耕底盘域控核心零部件及新兴战略应用领域。并购方向将围绕主业相关的核心技术与产品展开，若有具体计划且达到披露标准，将及时履行信息披露义务。

针对二级市场表现，公司称将坚持以主业增长为根基，一方面加大研发与技术迭代，巩固市场份额与盈利能力；另一方面关注低空经济等新兴领域机会，结合技术积累审慎评估布局可行性，培育新业绩增长点。公司强调，将以合规为前提运用市场化工具，通过透明沟通让市场理解投资价值。

公司同时说明，本次交流未涉及应披露重大信息，严格遵守信息披露相关规定。

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来源：新浪财经

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