狂揽13亿海外大单！这家上市公司为何只确认不超1.6亿收入？→
一笔13.31亿元的海外重磅合同落地，却只预计确认收入不超过1.6亿元！巨大反差背后，究竟是会计核算规则的特殊安排，还是暗藏新的增长逻辑？
2月11日，运机集团（001288）披露关于公司全资子公司签署日常经营重大合同的公告。公告显示，运机集团全资子公司运机集团国际控股有限公司（以下简称“运机国际”）于2月10日与西部国际控股津巴布韦建材投资有限公司签订了《西部国际控股津巴布韦建材投资有限公司3500t/d熟料水泥生产线、2×18MW电站及智能输送机系统EPC总承包合同书》，合同预估不含税总价为人民币13.31亿元（按照2026年1月28日人民币兑美元汇率折算约合1.9亿美元），约占公司2024年度经审计营业收入的86.66%。
有分析指出，近期运机集团签订的海外大订单是公司国际化战略的又一重要里程碑，标志着其“出海”战略迈入全新阶段。
据悉，运机集团此次总包合同涉及范围较广，从石灰石破碎、原燃料进厂至水泥成品出厂一条完整的新型干法熟料水泥生产线、2×18MW电站及辅助生产设施的工程设计、机电设备材料采购、设备监制及运输、矿山普查及详查、地基处理与桩基础工程、建筑工程、安装工程、临建及联合办公区、调试、试生产、达标考核及人员培训等全流程工作。
运机集团表示，本次合同的签署，是公司践行业务国际化战略的又一重要里程碑。通过深化与国际客户的战略合作，公司将进一步提升产品的海外市场影响力与品牌美誉度。随着海外业务布局的持续拓展，公司综合竞争力将进一步提升，为公司长期稳健发展奠定坚实基础。有分析指出，运机集团海外市场拓展顺利，订单饱满支撑长期发展。值得一提的是，在2025年，公司便斩获了大额海外订单。其中，几内亚4.06亿美元的EPC订单，公司全面负责128公里超长距离越野转弯带式输送系统的设计、施工及AI运维全流程，标志着公司智能装备“出海”战略迈入全新阶段。随着公司海外本地化服务网络的建立，国际市场开拓能力得到显著提升，高毛利的出口业务有望带动公司整体收入及盈利水平持续提升。
海外市场拓展顺利成为运机集团亮点的同时，自主创新、战略合作的双轮驱动，则进一步为公司创造利润新增长点。
就“出海”情况来看，运机集团加强与中钢集团、紫金国际等企业合作，通过“抱团出海”构建本土化运营网络等方式提升整体竞争力，积极推进国际化战略，海外市场拓宽成效显著，预计海外营业收入占比将进一步提升。
就此次签订的大额合同来看，预计将对运机集团未来的财务状况、经营成果产生积极影响。经过测算，运机集团表示，该项目为总承包合同，收入确认方法预计采取净额法核算，预计该合同可实现收入不超过1.6亿元，具体情况将根据合同履行情况以及企业会计准则、公司会计政策相关规定确认。
值得一提的是，运机集团与华为的合作也进入商业化阶段，经营效益有望逐步释放。
西南证券表示，2025年以来，运机集团与华为深度合作成立的“运机集团—华为联合创新中心”取得重大技术成果，成功开发出矿山智能工业巡检机器人v1.0。该产品融合了华为昇腾系列AI处理器和盘古大模型的先进算法，实现了传统输送设备与人工智能技术的有机结合，并已在非洲几内亚西芒杜某矿山项目中投入实际应用。公司与华为合作的人工智能大模型，以实时视频、传感器数据采集为基础，以AI视觉大模型、预测大模型为技术核心，对故障进行全天候监控和趋势预测，进一步丰富并提升了公司产品和运维服务的智能化水平，项目已逐步进入商业化阶段，预计未来将给公司带来新的利润增长点。