粤海饲料获35家机构调研：公司甲鱼饲料的成功推出，得益于公司在生产特种饲料多年经验的积累，新研发的...
粤海饲料（001313）8月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月29日接受35家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
一、公司基本情况介绍与2025年上半年经营业绩情况公司是一家主要从事水产饲料研发、生产及销售的国家创新型试点企业及高新技术企业,是我国大型的集团化优质水产饲料企业,自1994年设立以来一直深耕特种水产饲料领域,拥有深厚的技术底蕴、丰富的产品种类和完善的营销网络,水产饲料种类齐全,覆盖水产动物的不同生长阶段,并以虾料、海水鱼料等特种水产饲料为主,特种水产饲料销量占公司饲料产品销量的70%左右,在特种水产饲料行业位居行业前3位,销售产品覆盖国内主要的水产养殖区域,在华南、华东、华中等国内多个省份以及越南等国内外地区共投资设立了30余家子公司,主要销售区域以华南地区为主,华南地区营业收入占公司整体营业收入的70%左右。2025年上半年,尽管面临存塘鱼量普遍减少、极端天气事件频发以及养殖季节整体后移等多重不利因素叠加影响,导致行业内部分区域、品种的市场饲料需求出现下滑的严峻挑战,公司依然凭借卓越的产品品质、强大的研发实力、高效的运营管理和精准的市场执行力,实现了逆势增长。报告期内,公司饲料销量为33万吨,同比增长11.40%,实现营业收入26.68亿元,同比上涨12.90%,实现归属于上市公司股东净利润356.50万元,同比增长107.43%。公司整体经营表现稳健。
问：公司上半年饲料销量具体量价拆分？
答：2025年上半年，公司实现饲料销量33万吨，同比增长11.40%，其中：虾蟹料同比增长约15%、海特鱼料同比增长超12%、普水料同比增长约6%。细分品种中，虾蟹料、罗非鱼料、生鱼料销量增长较好，同比增长约15%-45%；但因受水产品价格及养殖周期后延等因素影响，海鲈鱼料、金鲳鱼料、草鱼料实现销量同比略有下降，下降幅度约8%-17%。
问：一季度粤海尚亏损2467万元，但半年度业绩预告已经扭亏为盈，是什么促成了二季度的强势反弹？
答：公司饲料产品以特种水产饲料为主，销量占比在70%以上，水产行业季节性明显，一季度为淡季，而二季度属于旺季，且公司饲料销量呈逐月向好的趋势，所以二季度的销量多于一季度，营收、利润也会好于一季度。特别是，公司资金回收向好，计提信用减值损失同比大幅减少，对净利润的影响也大幅降低。
问：公司作为水产饲料生产企业，在已经实施精准营养配方设计、原料替代方案和工艺技术升级等举措的基础上，还应从哪些方面进一步提升原材料的抗风险能力与采购竞争优势？
答：为增强原材料抗风险能力与采购优势，公司采取了以下措施：第一，向上游产业链延伸，加强对原材料源头的把控。如：深入战略合作主要原材料供应商的生产基地进行深度考察、调研，从原料生产商的原料采购、生产工艺源头上把关，提出要求、意见与建议，帮助原料生产商优化和提升生产工艺，确保其原料生产的原材料品质、质量，并帮助其降低原材料生产成本，以此获取采购价格的更好优惠，降低采购成本。第二，充分发挥集中采购优势，与主要原材料关键供应商建立长期稳定的战略同盟关系，签订战略合作协议，在保证原料品质的基础上，锁定价格、数量，保障供给和获得更为优惠的采购价格。第三，持续优化采购策略，灵活运用多种采购模式。如鱼粉采购结合外盘采购与现货采购，豆粕采购采用远期基差与现货相结合的方式，对其他核心原料实行远期合约与现货采购并行方式，以及国际、国内采购相结合的方式等，以平滑价格波动带来的风险。第四，借助数字化技术打通供应链信息壁垒，实现全链路高效协同与智能决策。例如通过粤海云采招标平台，吸引更多优质供应商入驻，促进资源共享，实现采购过程的透明化、公开化和公正化。第五，不断试验新的原材料，调整产品配方，丰富原材料替代品，以降低原材料单一的风险，更好控制原材料采购成本。
问：今明年公司业绩展望？及下半年水产品价格趋势？
答：上半年公司饲料销量逐月提升，货款回收向好。从市场整体来看，下半年水产品养殖和需求形势向好，上半年，虾、甲鱼、罗非鱼等部分水产品价格低迷，但下半年水产品价格有所提升，目前金鲳鱼、草鱼、海鲈鱼等部分水产品价格回升，加上下半年中秋节、国庆节、元旦节等假期来临也将刺激水产品价格向好，同时经历长时间的理性消费，预计下半年消费韧性将有所展现，消费增长也势必会带动水产品消费提升及价格回暖。水产养殖及饲料行业下半年整体趋势向好，预计公司货款回收将持续向好，公司2025年下半年业绩好转趋势明显。
问：今年水产饲料行业竞争程度如何？
答：今年整体水产饲料产量同比有所下滑，导致行业竞争加剧。各水产饲料企业通过提高折扣、提升质量等手段抢占市场份额。公司在应对激烈的市场竞争上，主要措施与优势如下：一是持续推出优势、高效的饲料产品，降低损耗，减少病害，提升成活率，提高养殖效率，帮助养殖户低成本养好鱼虾，让更多养殖户赚到钱，获得更好的效益，从而进一步提高客户粘性，进而发展更多优质客户。二是公司要练好“内功”，通过“三高三低”技术战略、“四重保障”产品质量体系以及更好的配套服务，帮助养殖户提升效率、降低成本，实现公司和养殖户的共同成长。
问：公司提到2024年推出的东星斑饲料、甲鱼饲料等新产品获得较好市场口碑,从技术角度而言,这些新产品相较于市场同类产品,在营养配方、消化吸收率、对养殖环境的影响等关键技术指标上有哪些具体优势,支撑其市场竞争力的持续提升？
答：公司推出的新品，凭借“工艺专研、配方精准、原料严控、供应链适配”的全链路技术设计，在核心指标上形成差异化优势，持续强化市场竞争力。东星斑料是一个比较特殊的高端饲料产品，对蛋白和油脂的需求都很高，生产难度较大。公司主要通过以下措施确保公司东星斑料的核心竞争力：一是专属工艺保质量：海南粤海投超1200万建时产2吨专线，避免交叉污染；配套低温烘干，减少饲料在加工过程中的营养流失，确保高蛋白高油脂留存，质量更稳定。二是精准配方提效能：设立东星斑合作研发基地，依托大量一线养殖数据匹配需求、设专门工艺参数；再用进口优质蛋白源（超级蒸汽鱼粉、来自秘鲁高级鱼粉、白鱼粉和磷虾粉等）+天然虾青素，满足高营养需求，还能增红、促长速。三是本土供应保新鲜：海南工厂配鲜鱼浆线，订单式生产成品库存时间短，新鲜度高，适口性强，还能降低养殖病害风险。总的来说，粤海的东星斑料，质量稳定、新鲜度好、诱食性强，增红效果好、长速快。甲鱼饲料市场主要集中在湖南和安徽，目前国内甲鱼消费情况较好，但由于目前甲鱼价格不高，同时受白底板病影响，对于甲鱼饲料价格及质量方面有更多要求，公司甲鱼饲料的成功推出，得益于公司在生产特种饲料多年经验的积累，新研发的甲鱼饲料的产品质量优异、养殖效果更加突出，并获得下游客户的广泛认可。
问：今年公司信用减值情况有较大改善，但公司应收账款仍维持较高水平，公司后续如何考虑应收账款的影响？
答：由于特种水产养殖周期较长，前期投资大，养殖过程资金需求量也比较大，公司饲料产品以特种水产饲料为主，占比在70%以上，需要对下游养殖户提供较多的资金支持，也因此造成公司应收账款较多，公司要保持在特种水产饲料行业的龙头地位，并实现持续稳定增长，仍需要对主要优质大客户提供较大的资金支持，对个别信誉、养殖技术相对较差的客户，则严控赊销。公司在应收账款管理上，从去年以来，持续对应收账款管理实行全面提升与强化，如持续强化应收账款管理体系，完善“四有客户”评估体系（有资金、有技术、有规模、有信誉），持续实行财务与业务双线授信管理，强化授信管理，严控赊销，实现了资金回收的更加可控，较好的降低了应收账款回收风险，同时，不断完善应收账款回收管理与奖励机制，明确应收款催收责任主体与责任人，加强塘头监管与跟踪，实时监控客户出售鱼虾，督促和严格要求客户出售鱼虾所得必须要结算货款，持续加强对应收账款的回收管理，强化货款回收机制，加速应收账款回笼，较好的促进了货款回收，应收账款回收向好。后续，公司将通过持续推出优势、高效的饲料产品，降低损耗，减少病害，提升成活率，提高养殖效率，帮助养殖户低成本养好鱼虾，让更多养殖户赚到钱，获得更好的效益，客户赚到更多的钱，不仅能增加客户粘性，提升市占率，且客户自然也就会积极结算公司货款，货款回收将向好。同时，健全、完善应收账款管理系统，通过对客户信用、技术、规模、信誉等维度评估，全方位评估客户的质量情况，并要求客户提供相应担保或抵押，进而提升公司应收账款质量。在内部管理上，将进一步强化业务人员责任。业务人员业绩考核既考核销量也要与回款情况挂钩，要求业务人员每周跟进客户应收账款回款情况，同时密切关注养殖户出鱼出虾情况并及时催收货款。通过上述措施，公司应收账款情况将能得到较好的控制，应收账款质量将持续改善，整体回收将达到正常水平。
问：公司目前海外市场是如何规划？
答：目前，公司越南工厂已进入安装调试阶段，计划今年内建成投产，主要生产鱼饲料和虾饲料。对于海外投资项目，公司目前是采取稳步推进策略，待越南工厂项目正常运转后，再考虑在厄瓜多尔、孟加拉、沙特等国家布局;
调研参与机构详情如下：
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