平安电工2025上半年营收净利双增 新能源业务劲增40.60%成核心动力
平安电工（001359）(001359.SZ)交出了一份亮眼的成绩单。8月26日，平安电工发布2025年半年度报告，公司实现营业收入5.70亿元，同比增长16.24%；归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长29.91%；扣非净利润1.29亿元，同比增长31.52%。
在宏观经济承压的背景下，平安电工凭借全产业链协同优势和持续加码的研发投入，实现业绩逆势增长。其中，新能源安全防护复合零部件业务表现尤为亮眼，收入同比大增40.60%，成为驱动增长的核心动力。
目前，平安电工正推进武汉、通城基地及研发中心等募投项目，总投资超7亿元，已投入3.14亿元。其中，新材料研发中心已投入655万元，研发平台功能正逐步完善。
新能源业务爆发式增长
平安电工是全球电力电工电热云母耐温绝缘材料龙头企业之一，公司在新能源汽车、特种线缆、AI服务器、算力中心、数据中心等应用领域为客户提供系统化解决方案。主要产品包括电力电工电热云母耐温绝缘材料、新能源安全防护复合零部件和玻璃纤维布及制品。
半年报显示，2025年上半年，平安电工营业收入5.70亿元，较上年同期增长16.24%，其中新能源安全防护复合零部件收入达1.88亿元，同比增长40.60%，成为业绩主要增长引擎。这一增长主要受益于今年4月工信部发布的《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新规，该政策将动力电池安全标准提升至“零容忍”级别。平安电工前瞻性布局的“多层级热失控阻断”技术形成完整解决方案，通过电芯级、模组级、系统级三级防护实现“不起火”目标，持续推进技术创新，形成了新能源车热失控防护完整解决方案，走向集成化发展。此外，传统电力电工电热云母耐温绝缘材料业务仍占据54.41%的营收比重，实现稳健增长。
在盈利方面，公司归母净利润达1.35亿元，同比增长29.91%；扣非净利润1.29亿元，同比大增31.52%。毛利率水平保持稳定，新能源安全防护复合零部件毛利率接近39%，与电工云母材料相当。公司整体盈利能力持续优化，得益于产品结构升级和成本控制能力增强。
值得关注的是，平安电工经营性现金流量净额为9313万元，同比大幅回升649.99%。这一转变主要得益于上期原材料集中采购因素消除，应收账款回款加快。公司整体财务结构稳健，总资产22.78亿元，净资产19.09亿元，分别较年初增长3.83%和3.80%。
加大研发投入构筑技术护城河
研发投入方面，平安电工上半年研发支出2420万元，占营业收入的比重保持在4%以上，同比略增0.96%，研发费用率维持稳定。公司持续加大技术创新力度，依托云母基材优势，不断拓展“云母+”系列产品，覆盖新能源电池热失控防护、算力中心高频高速PCB基材等前沿应用领域。
其中，为满足AI服务器高频传输需求研发的石英纱/布产品已进入客户送样阶段，预计投产后将打破国外垄断。技术储备方面，公司拥有国务院特殊津贴专家4名，累计获得美国UL、德国TUV等国际认证，并主导参与云母制品行业标准制定。
全产业链布局成为平安电工的核心竞争力。从云母原料开采到绝缘材料深加工，平安电工已实现电力电工、新能源、玻纤制品三大业务协同发展。正在推进的“武汉生产基地建设项目”“通城生产基地建设项目”“新材料研发中心项目”等募投项目，总投资超过7亿元。截至6月末，已累计投入资金3.14亿元。武汉生产基地建设项目进度达26.12%，投产后将新增年产1.2万吨高性能云母制品产能。财报披露，新材料研发中心已投入655万元，研发平台功能正逐步完善。
平安电工表示，公司基于各应用领域发展技术进行“云母+”专项材料和技术的预研，持续开展技术改造和升级，持续巩固产品工艺技术护城河。