鱼跃医疗的“千亿梦”与现实困境

来源：新浪证券

　　立下“百亿营收、千亿市值”的五年目标后，鱼跃医疗正迎来“军令状”的收官之年。然而，最新发布的2025年三季报显示，公司前三季度营业收入65.45亿元，同比增长8.58%；归母净利润却同比下降4.28%，至14.66亿元。更值得警惕的是，第三季度净利润同比大跌36%，呈现典型的“增收不增利”局面。

　　从疫情时期的业绩爆发，到如今增长乏力，鱼跃医疗正面临严峻考验。截至当前，公司市值约360亿元，距离千亿目标相去甚远，百亿营收也似乎遥不可及。曾经的“疫情红利”已然消退，留下的是一系列亟待解决的结构性问题。

　　一、扩张后遗症：高商誉与费用激增挤压利润

　　鱼跃医疗自2008年上市后，开启了一系列并购扩张。从苏州医用品厂到德国普美康，从“华佗”到“洁芙柔”，公司通过收购快速切入感染控制、急救、眼科、血糖监测等多个领域。截至2023年，鱼跃已拥有50家子公司、近600张产品注册

来源：新浪财经

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