友阿股份15.8亿元收购尚阳通：标的盈利大降却无业绩承诺 风险保障被质疑缺位|并购谈

在传统百货零售业增长普遍乏力的当下，谋求转型成为众多上市公司的共同选择。

近期，友阿股份跟更新重组草案，宣告其将迈出从商场柜台到半导体芯片的关键一步。公司计划以15.8亿元的交易对价，收购深圳尚阳通科技股份有限公司100%股权，跨界切入功率半导体赛道。这一“跨界”迅速引爆市场，股价数个涨停。然而，在这场交易究竟是困境中的自我救赎，还是一场暗藏玄机的资本博弈？其近35倍的市盈率收购一个业绩剧烈波动的标的，且未设任何业绩补偿，引发了监管与市场的深度问询。

“借壳”之疑与规避之术

根据现行监管规则，构成“借壳上市”需满足两个核心要件：上市公司控制权发生变更，且收购资产的相关指标超过上市公司原有规模的100%。在此次交易中，尽管友阿股份将向尚阳通的37名股东发行股份并支付现金，但交易明确表示“不会导致上市公司控制权发生变更”。因此，从严格意义上讲，本次重组不构成“借壳上市”。

然而，这并不意味着

来源：新浪财经

为提升阅读体验，雪球对本页面进行了排版优化

风险提示：用户发表的所有文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投资决策需建立在独立思考之上。