q4净利润比预期要好2-3亿左右，q3开始逐步优化客户结构，调整到q4之后毛利率也是回到14.3%了，还好调整得早，不然油价上涨对于低价经济件的运输成本影响很大，也算是时也运也命也了。
这次交流会以及年报可以看到，其实团队在更优先汇报国际及供应链业务，特别是本体，229亿营收同比32.3%，整体大幅减亏，加上kln部分实现净利润1.9亿，如果嘉里并表5.6亿，预估本体亏损应该是在3.7亿，也是大幅减亏。
国际端与极兔合作已经进行中，快速扩张还是这模式最佳。
B端绑定国内出海企业，基本只有头部公司具备大规模出海能力，且近两年大部分A股赴港ipo也是为了打海外市场，随着国内出海规模更大这点后续增长有一定的曲率。
另外销售人员一年培训的情况下，这部分B端大客户的捆绑跟供应链切入也具备同行更大的优势，拭目以待吧。
这几年顺丰每年都在降本，且看q1结构调整后净利率变化，应该是单季度新高的，乐观预期应该有25.8亿上下同比15.5%，仅仅个人YY，请勿轻信。
顺丰A股回购计划增加一倍至30-60亿，目前回购24亿还剩36亿，用于注销。
港股也准备了5亿回购，港股整市值才80亿，6.25%流通股市值回购 [没眼看]

$顺丰控股(06936)$ $顺丰控股(SZ002352)$ $KLN(00636)$