天娱数科：治理漩涡与现金流危局

2025年8月19日，天娱数科（002354.SZ）公告董事郭柏春因涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪被银川市检察院逮捕——这是继2024年5月董事长徐德伟因共同职务违法被留置后，一年内第二位核心高管卷入法律风暴。尽管公司坚称案件“均系个人事项，与经营无关”，但资本市场的恐慌指数直线飙升：徐德伟被留置次日股价暴跌9.3%，郭柏春被捕当日却离奇微涨0.51%，诡异波动揭示投资者对“无关论”的深度怀疑。更令人不安的是权力交接的脆弱性：徐德伟涉案后由副总贺晗代行职责，但此人同时身兼董事、副总、董秘三职，集权式管理架空监督机制；而郭柏春曾任银川市副市长，其政商纽带曾是公司获取资源的关键通道，如今链条断裂恐波及老挝钾矿项目审批。

高管连环涉案暴露治理黑洞，无主架构难阻风险传导

治理危机背后是“无主之地”的结构性痼疾。2023年原实控人朱晔因股权拍卖出局后，公司长期处于无控股股东状态，虽通过增加独董占比至5

来源：新浪财经

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