星网锐捷获26家机构调研：除了子公司锐捷网络以外，公司在通讯板块布局，重点发力的光通信版块主要跟国...
星网锐捷（002396）8月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月22日接受26家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、董事会秘书李怀宇先生介绍公司2025年上半年经营情况。首先感谢各位机构投资者、分析师参加本次的交流会。回顾一下星网锐捷2025年上半年的情况。2025年上半年,公司加快AI化转型升级,持续发力海外市场,公司整体业绩较上年同期大幅提升,实现了营收、利润双增长。2025年上半年,公司实现营业收入人民币8,886,489,167.66元,比上年同期增长21.76%;营业利润521,619,398.95元,较上年同期增加268.13%;实现利润总额人民币528,004,150.17元,比上年同期增加258.04%;归属于上市公司股东的净利润人民币211,929,691.76元,比上年同期增加69.32%。二、交流主要内容如下
问：2025年上半年，锐捷网络（301165）对星网锐捷的业务占比、利润方面来看，贡献还是很大的，想请教一下，除了锐捷网络，公司的另外的重要的子公司例如升腾资讯、德明通讯，下半年公司是如何规划的？
答：除了子公司锐捷网络以外，公司在通讯板块布局，重点发力的光通信版块主要跟国内主流运营商合作，子公司德明通讯深耕在美国车联网业务；公司在网络终端方面的子公司是福建升腾资讯有限公司，主要在金融行业和信创领域有深耕，通过“信创+AI”的产品创新，加快场景化的方案升级，在金融等重点行业的国产替代进程中，积极抢占市场份额，为未来深耕国内市场打好基础；公司在元宇宙领域方面的子公司是福建星网视易信息系统有限公司，主要在元宇宙和AI应用,提供沉浸式体验，同时继续加大AI基础能力建设与前沿技术研究，加强技术储备，为下一段的规模突破奠定坚实基础。
问：作为福建省国资委控股的地方国企，是否有出具一些对公司的AI的支持政策并提供一些机会？公司是否有相关方面的布局；另外，国资委是否对公司有市值管理的要求？
答：1、从政府层面来看，肯定希望公司在人工智能或者机器人方面有一些亮点，同时也会提供一些机会，让公司在AI领域做出一些贡献。作为公司层面来说，经过多年的深耕，紧紧围绕“ICT基础设施与AI应用方案”的核心战略，大力推进产业的转型升级。公司产品战略围绕各种智慧解决方案的应用场景，在网络基础设施领域、光通信基础设施领域、信创领域、元宇宙、智慧空间、视联网、车联网等AI应用方案领域，为客户提供解决方案，争取以好的业绩回报股东。行业应用和办公智能化方面应该会有一些机会。2、福建省委、省政府发文要求加强对国有企业上市公司的治理，对公司有市值管理的要求，同时为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，提升公司投资价值，切实维护公司与投资者的合法权益，公司于2025年4月27日召开第七届董事会第六次会议、第七届监事会第四次会议，审议通过了《福建星网锐捷通讯股份有限公司市值管理制度》，具体内容详见公司于2025年4月29日在巨潮资讯网上的《福建星网锐捷通讯股份有限公司市值管理制度》。
问：能不能具体介绍一下公司2025年上半年通讯产品这块业务，从上半年来看，增速在4%左右，是包含了光通讯和德明通讯的业务吗？同时还想请教一下这两块业务的第三季度的展望？
答：德明通讯2025年上半年的营收在7亿多，较去年增加了2亿多，增长幅度还是比较大的，德明通讯主要深耕在美国的车联网市场，大客户粘性高，因此上半年的业绩增速较快。另外就是光通讯板块，主要跟国内主流运营商合作，框架合同签订后会逐步落地，产品结构调整，因此整体毛利率水平有所上升。
问：升腾的金融信创业务，下半年的展望？
答：从金融信创整个背景来看，原来国家规划应该2022到2024年要完成金融信创，但整体来说推进进度偏慢，最新的说法是在2028年之前要完成金融信创，金融营业厅端侧设备产品信创化市场规模还是比较大的，涉足这块领域的厂家不是太多，公司力争能够抓住这个市场机会。
问：公司在人员方面会进行调整吗？后续的费用率如何展望？
答：公司的组织架构的调整在23年、24年的力度大，基本上在2024年度主要的调整工作已经完成了，从2025年的一季报、中报来看的话，就可以看到降低费用的影响是向好的，同时人工智能建设带来的交换机市场爆发，还有国内政策的激励，带来整个环境的逐步好转。同时海外业务的高速成长，带来毛利增加，费用率得到比较好的控制。
问：下半年各个业务的毛利率展望？
答：各个板块的毛利率在下半年有可能会有一些波动，核心的是在AI领域，国家战略来说是继续保持投入，具体毛利率的波动跟业务的种类，产品的类型，收入的结构是相关的。
问：公司会有并购的规划吗？
答：我们在坚持自己主营发展的同时，也在积极探索外延式增长的机会，当然也要有合适的标的，同时双方的企业文化要比较契合，因为并购能否成功的话，核心还是双方企业文化能够融合，大家对于未来具体市场目标的追求。如果有合适标的出现的时候，公司应该也还会抓住，扩大产品领域或现有规模、同时完逐步完善上下游产品线;
调研参与机构详情如下：
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