海格通信2025年中报：业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款
近期海格通信（002465）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
经营业绩概览
海格通信发布的2025年中报显示，公司营业总收入为22.29亿元，同比下降13.97%；归母净利润为251.38万元，同比下降98.72%；扣非净利润为-3633.63万元，同比下降133.77%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为11.9亿元，同比下降17.78%；第二季度归母净利润为-4307.5万元，同比下降128.09%；第二季度扣非净利润为-6030.48万元，同比下降171.72%。
主要财务指标分析
盈利能力
毛利率：27.36%，同比下降14.81%。净利率：0.3%，同比下降96.55%。每股收益：0元，同比下降98.73%。
成本与费用
销售费用、管理费用、财务费用总计2.12亿元，三费占营收比为9.52%，同比增长7.76%。
现金流与资产负债
每股经营性现金流：-0.21元，同比增长28.03%。货币资金：25.41亿元，同比下降25.73%。应收账款：57.11亿元，同比增长1.76%，占最新年报归母净利润比达10747.5%。有息负债：35.95亿元，同比增长57.49%。
主营收入构成
数智生态：主营收入10.82亿元，占比48.53%，毛利率12.19%。无线通信：主营收入6.9亿元，占比30.93%，毛利率38.31%。北斗导航：主营收入2.8亿元，占比12.57%，毛利率55.68%。航空航天：主营收入1.4亿元，占比6.28%，毛利率16.26%。其他(补充)：主营收入3760.01万元，占比1.69%，毛利率93.59%。
财务状况评述
关键财务变动原因
货币资金：本期购买理财规模增加，导致货币资金下降46.46%。交易性金融资产：本期购买理财规模增加，增长211.6%。其他流动负债：本期已偿还超短期融资券，下降82.47%。所得税费用：利润总额同比减少，且二季度可享受研发费用加计扣除税收优惠政策，计提的递延所得税资产同比增加，下降31.27%。投资活动产生的现金流量净额：本期购买理财产品同比增加，下降71.41%。筹资活动产生的现金流量净额：本期偿还到期债务同比增加，下降193.95%。现金及现金等价物净增加额：本期购买理财产品同比增加以及偿还到期债务同比增加，下降95.93%。其他收益：增值税加计抵减及政府补助项目结转当期损益同比减少，下降57.01%。投资收益：本期理财产品到期赎回收益同比减少，下降31.31%。资产减值损失：合同资产减值准备计提同比增加，下降63.36%。
发展回顾与展望
报告期内，公司主要从事无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态四大业务领域。研发投入占营业收入比例达20.05%，共计4.47亿元。公司在AI技术军事化、卫星互联网、低空经济等领域取得显著进展，并与中国移动（600941）深化协同，推动相关技术迭代升级与应用场景拓展。
总结
海格通信2025年中报显示，公司业绩出现显著下滑，尤其是净利润和扣非净利润大幅下降。公司需重点关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来的财务健康。