炼化板块底部复苏 国泰海通维持荣盛石化“增持”评级

8月25日，国泰海通发布研报指出，炼化板块处于底部复苏期，荣盛石化（002493）与沙特阿美“强强联合”及多个项目顺利推进，未来成长可期，维持其“增持”评级。

根据发改委政策，2025年国内原油一次加工能力将控制在10亿吨以内，炼化扩能已接近尾声。与此同时，国家发改委重申加快淘汰炼油行业落后产能，叠加“反内卷”政策导向及税改趋严，地炼生存压力加大，落后产能或加速出清。据统计，目前我国仍有约4880万吨规模不足200万吨的小产能尚未退出，占现有炼能约5%。此外，炼能在200(含)至300(含)万吨/年的产能有1.45亿吨，占比约15%。

2025—2026年国内炼能增速将显著放缓，在增量有限、存量出清的背景下，行业供需格局改善，先进产能竞争优势凸显。作为全球领先的化工材料生产商之一，荣盛石化主导运营全球单体最大的炼化一体化项目4000万吨/年绿色石化基地，在当前增量有限、减量出清的竞争格局优化背景下将持续受益。(邹易)

来源：同花顺财经

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