巨人网络获130家机构调研：公司在现有的游戏里融入有意义的AI玩法，比如《太空杀》陆续推出的“AI推理...
巨人网络（002558）8月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月28日接受130家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 2025年8月28日,巨人网络集团股份有限公司(以下简称“公司”、或“巨人网络”)总经理张栋,董事、董事会秘书孟玮,就公司2025年半年度的经营情况与来自多家的机构投资者进行了交流,并针对投资者提出的问题做出了详细解答。以下为本次投资者关系活动纪要:一、公司经营情况1、2025年半年度公司经营情况报告期内,公司实现营业收入16.62亿元,同比增长16.47%;实现归属于上市公司股东的净利润7.77亿元,同比增长8.27%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.07亿元,同比减少8.79%。公司各成熟产品线保持稳健运营,同时,自研新产品《超自然行动组》上线以来,用户和流水规模迅速增长,但因收入递延因素,其主要贡献将于后续报告期内逐步释放。2、股东回报公司秉持持续回报股东的理念,宣布了2025年上半年利润分配预案为:以总股本扣减回购库存股后的股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利人民币1.50元(含税),不送红股,不使用资本公积转增股本。现金分红总额约为2.84亿元,约占公司归属于上市公司股东净利润的36.50%。二、问答环节
问：公司自研新产品《超自然行动组》作为大DAU品类的产品，上线以来有非常突出的表现，请问公司后续如何拉长该类大DAU游戏的生命周期？
答：《超自然行动组》的成功，根植于公司多年来在大DAU产品方向的研发沉淀和经验积累。为巩固其优势并挖掘长线潜力、拉长其生命周期，项目组后续将围绕核心玩法深化内容供给，持续更新符合玩家需求的版本，同步优化游戏性能与升级美术表现；并计划联动更多知名IP，进一步扩大传播声量与产品热度。
问：目前游戏行业竞争压力较大，《超自然行动组》的行业竞争优势体现在哪？
答：《超自然行动组》上线以来，凭借“中式微恐+多人合作”的差异化玩法迅速打开市场。作为组队题材游戏，其核心优势在于两大维度：一是多人协作机制带来的强社交裂变性，二是简单易上手的玩法设计降低了用户进入门槛。《超自然行动组》的研发团队极具活力与敏捷性，始终对玩家需求保持着高度敏感。他们能够迅速捕捉到玩家反馈，像游戏中的场景优化、怪物机制调整等，都是根据玩家建议做出的改变。同时，团队在休闲大DAU产品领域多年的研发经验积累与沉淀，也为游戏的持续进化提供了有力保障。从最初上线到现在，游戏不断更新内容，推出新地图、新怪物和新玩法，始终保持着游戏的新鲜感与吸引力，使玩家群体不断壮大，在竞争激烈的游戏市场中站稳脚跟。
问：《超自然行动组》在今年下半年会有哪些具体的运营举措来帮助产品维持用户活跃？
答：《超自然行动组》十分重视内容更新，主要通过玩法轮换保持用户新鲜感。未来的主线任务依旧是持续优化美术品质、提升更新速度、持续更新内容，包括地图、时装、系统等，以维持用户活跃。公司未来会持续探索《超自然行动组》的UGC方向。
问：《超自然行动组》由社交传播裂变的获客与买量获客的占比是什么样的？未来我们应该如何预估销售费用的投入趋势和销售费用率的变化？
答：《超自然行动组》获客靠用户口碑和内容传播为主，广告投放为辅，商业模型较为平衡，预计未来销售费用占比将保持相对稳定。
问：《超自然行动组》的底层玩法以及联动的IP，比较适合做出海的游戏，请问公司是否有此项计划？
答：公司看好《超自然行动组》在海外市场的机遇，同时依托此前《Super Sus》在本地化内容开发与海外运营中积累的成熟经验，正积极探索《超自然行动组》在海外市场的落地路径，力求实现新的突破。
问：公司很早就开始布局AI方面，并成立了人工智能相关的团队，请问公司如何看待AI游戏产业？
答：公司持续探索原生AI游戏的方向，并将人工智能技术深度融入核心游戏业务，推动产品交互模式与玩法机制创新升级。公司在现有的游戏里融入有意义的AI玩法，比如《太空杀》陆续推出的“AI推理小剧场”、“AI残局挑战”；《原始征途》也接入了DeepSeek-R1，核心AINPC策略指导准确率超99%。未来，公司将持续保持对AI游戏玩法的探索和迭代。
问：公司一季度及二季度的合同负债都有比较明显的增长，请问具体是什么原因？
答：2025年一季度，公司合同负债的增长主要源于《原始征途》二推带来流水显著增长，但由于收入递延周期有所调整，导致一季度确认收入增幅低于流水增幅，合同负债呈大幅增长。二季度的合同负债大幅增加主要来自于《原始征途》和《超自然行动组》的递延收入。
问：公司Q2的研发费用环比Q1增加了4,500万，主要增长来源是什么？
答：主要源于人力成本增加，包括研发人员数量增长和项目奖金增长，以及技术服务费的增加;
调研参与机构详情如下：
参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金管理有限公司基金公司--中海基金管理有限公司基金公司--中邮创业基金管理股份有限公司基金公司--兴业基金管理有限公司基金公司--凯石基金管理有限公司基金公司--创金合信基金管理有限公司基金公司--华宝基金管理有限公司基金公司--华泰保兴基金管理有限公司基金公司--博时基金管理有限公司基金公司--博道基金管理有限公司基金公司--同泰基金管理有限公司基金公司--国联安基金管理有限公司基金公司--圆信永丰基金管理有限公司基金公司--天弘基金管理有限公司基金公司--招商基金管理有限公司基金公司--易方达基金管理有限公司基金公司--汇丰晋信基金管理有限公司基金公司--汇安基金管理有限责任公司基金公司--汇添富基金管理股份有限公司基金公司--泉果基金管理有限公司基金公司--泓德基金管理有限公司基金公司--西部利得基金管理有限公司基金公司--银河基金管理有限公司基金公司--长信基金管理有限责任公司基金公司--长安基金管理有限公司基金公司--长盛基金管理有限公司基金公司--上海国泰海通证券资产管理有限公司证券公司--东北证券股份有限公司证券公司--东吴证券股份有限公司证券公司--东方证券股份有限公司证券公司--中信建投证券股份有限公司证券公司--中信证券股份有限公司证券公司--中国中金财富证券有限公司证券公司--中国国际金融股份有限公司证券公司--中国银河证券股份有限公司证券公司--中泰证券股份有限公司证券公司--信达证券股份有限公司证券公司--华创证券有限责任公司证券公司--华安证券股份有限公司证券公司--华宝证券股份有限公司证券公司--华泰证券股份有限公司证券公司--华源证券股份有限公司证券公司--华福证券有限责任公司证券公司--华金证券股份有限公司证券公司--南京证券股份有限公司证券公司--国信证券股份有限公司证券公司--国元证券股份有限公司证券公司--国泰海通证券股份有限公司证券公司--国海证券股份有限公司证券公司--国盛证券有限责任公司证券公司--国联民生证券股份有限公司证券公司--国金证券股份有限公司证券公司--天风证券股份有限公司证券公司--太平洋证券股份有限公司证券公司--山西证券股份有限公司证券公司--工银国际证券有限公司证券公司--广发证券股份有限公司证券公司--开源证券股份有限公司证券公司--招商证券股份有限公司证券公司--民生证券股份有限公司证券公司--汇丰前海证券有限责任公司证券公司--浙商证券股份有限公司证券公司--渤海证券股份有限公司证券公司--甬兴证券有限公司证券公司--西南证券股份有限公司证券公司--西部证券股份有限公司证券公司--野村东方国际证券有限公司证券公司--长江证券股份有限公司证券公司--上海从容投资管理有限公司阳光私募机构--上海信璞私募基金管理中心(有限合伙)阳光私募机构--上海健顺投资管理有限公司阳光私募机构--上海合道资产管理有限公司阳光私募机构--上海名禹资产管理有限公司阳光私募机构--上海天猊投资管理有限公司阳光私募机构--上海申银万国证券研究所有限公司阳光私募机构--上海行知创业投资有限公司阳光私募机构--上海途灵资产管理有限公司阳光私募机构--北京东方引擎投资管理有限公司阳光私募机构--北京志开投资管理有限公司阳光私募机构--北京永瑞私募基金管理有限公司阳光私募机构--北京清和泉资本管理有限公司阳光私募机构--北京衍航投资管理有限公司阳光私募机构--天惠投资有限责任公司阳光私募机构--广东光帆私募基金管理合伙企业(有限合伙)阳光私募机构--广东正圆私募基金管理有限公司阳光私募机构--广州金新私募基金管理有限公司阳光私募机构--明世伙伴私募基金管理(珠海)有限公司阳光私募机构--杭州谦喵私募基金管理有限公司阳光私募机构--江苏瑞华投资控股集团有限公司阳光私募机构--海南世纪前沿私募基金管理有限公司阳光私募机构--海南新物种私募基金管理有限公司阳光私募机构--淡水泉(北京)投资管理有限公司阳光私募机构--深圳前海百创资本管理有限公司阳光私募机构--深圳市华安合鑫私募证券基金管理有限公司阳光私募机构--湖南源乘私募基金管理有限公司阳光私募机构--红华资本管理(深圳)有限公司阳光私募机构--西安江岳私募基金管理有限公司阳光私募机构--西藏隆源投资管理有限责任公司阳光私募机构--誉辉资本管理(北京)有限责任公司阳光私募机构--中国人民养老保险有限责任公司保险公司--太平资产管理有限公司保险公司--幸福人寿保险股份有限公司保险公司--新华资产管理股份有限公司保险公司--昆仑健康保险股份有限公司保险公司--OLP Capital ManagementLtd.海外机构--中再资产管理(香港)有限公司海外机构--淡水泉(香港)投资管理有限公司QFII--上海东方证券资产管理有限公司其他--上海九方云智能科技有限公司其他--上海匀升投资管理有限公司其他--上海嘉世私募基金管理有限公司其他--上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)其他--上海远海私募基金管理有限公司其他--东方红资产管理有限公司其他--中信保诚资产管理有限责任公司其他--中信期货有限公司其他--中信银行股份有限公司其他--中国农业银行股份有限公司其他--中银理财有限责任公司其他--凯丰投资管理有限公司其他--北京国际信托有限公司其他--北京鑫翰资本管理有限公司其他--平安银行股份有限公司其他--恒识投资管理(上海)有限公司其他--杭州萧山泽泉投资管理有限公司其他--江苏沙钢集团投资控股有限公司其他--深圳证金投资管理有限公司其他--深圳进门信息技术有限公司其他--深圳进门财经科技股份有限公司其他--长江证券(上海)资产管理有限公司其他--
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