凤形股份2025年第一季度财报解读：信用减值损失大增225.05%，长期待摊费用飙升196.86%
凤形股份（维权）于2025年发布第一季度财报，各项财务数据反映出公司在该季度的经营状况与财务变动。以下将对关键财务指标进行详细解读，为投资者提供深入洞察。
营收稳健增长8.74%
本季度，凤形股份营业收入为152,604,275.66元，较上年同期的140,336,217.54元增长8.74%。这表明公司业务在一季度实现了一定程度的拓展，市场需求或公司营销策略取得了积极效果。
项目本报告期（元）上年同期（元）增减比例营业收入152,604,275.66140,336,217.548.74%
净利润微增2.38%
归属于上市公司股东的净利润为3,047,352.84元，较上年同期的2,976,547.98元增长2.38%。虽然净利润有所增长，但增幅较小，需结合其他因素进一步分析利润增长的可持续性。
项目本报告期（元）上年同期（元）增减比例归属于上市公司股东的净利润3,047,352.842,976,547.982.38%
扣非净利润大幅好转，增长141.38%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,447,849.28元，上年同期为 -3,498,523.33元，同比增长141.38%。这一显著变化说明公司核心业务盈利能力在本季度得到了有力提升，经营状况有实质性改善。
项目本报告期（元）上年同期（元）增减比例归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,447,849.28-3,498,523.33141.38%
基本每股收益持平
基本每股收益为0.03元/股，与上年同期持平。结合净利润微增情况，说明公司股本结构相对稳定，未对每股收益产生稀释或增厚影响。
项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）增减比例基本每股收益0.030.030.00%
扣非每股收益：数据未提供，无法解读
应收账款规模略增
应收账款期末余额为145,363,005.28元，较期初的143,609,818.58元略有增加。虽然增幅不大，但需关注应收账款的回收情况，若回收周期变长或出现坏账，可能对公司现金流产生不利影响。
项目期末余额（元）期初余额（元）增减比例应收账款145,363,005.28143,609,818.581.22%
应收票据有所增长
应收票据期末余额为68,163,009.58元，期初余额为53,587,960.51元，增长了27.20%。应收票据的增加可能反映了公司销售结算方式的变化，需关注票据的质量和到期兑付风险。
项目期末余额（元）期初余额（元）增减比例应收票据68,163,009.5853,587,960.5127.20%
加权平均净资产收益率微升
加权平均净资产收益率为0.38%，上年同期为0.33%，上升了0.05个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力稍有提升，但整体水平仍较低，需进一步提高资产运营效率。
项目本报告期上年同期增减比例加权平均净资产收益率0.38%0.33%0.05%
存货有所下降
存货期末余额为135,202,692.69元，期初余额为156,963,074.30元，减少了13.86%。存货的下降可能是公司销售情况良好，库存管理优化，也可能是生产策略调整，需结合公司业务实际情况分析。
项目期末余额（元）期初余额（元）增减比例存货135,202,692.69156,963,074.30-13.86%
销售费用上升8.90%
销售费用为8,994,297.60元，较上年同期的8,240,588.28元增长8.90%。销售费用的增加可能是公司为促进销售、拓展市场投入增加，需关注费用投入是否带来相应的销售增长和市场份额提升。
项目本报告期（元）上年同期（元）增减比例销售费用8,994,297.608,240,588.288.90%
管理费用增长23.00%
管理费用为15,458,890.72元，上年同期为12,572,114.57元，增长23.00%。管理费用大幅增长，公司需审视管理流程和资源配置，确保费用增长是合理且必要的，避免管理成本过高影响利润。
项目本报告期（元）上年同期（元）增减比例管理费用15,458,890.7212,572,114.5723.00%
财务费用大幅下降82.23%
财务费用为206,341.06元，较上年同期的1,161,397.65元下降82.23%，主要系银行贷款减少所致。财务费用的降低减轻了公司的财务负担，对利润增长有积极作用。
项目本报告期（元）上年同期（元）增减比例财务费用206,341.061,161,397.65-82.23%
研发费用下降28.42%
研发费用为5,749,001.46元，上年同期为8,031,120.93元，下降28.42%。研发投入的减少可能影响公司未来的创新能力和产品竞争力，需关注公司研发战略调整及对长期发展的影响。
项目本报告期（元）上年同期（元）增减比例研发费用5,749,001.468,031,120.93-28.42%
经营活动现金流量净额亏损收窄32.72%
经营活动产生的现金流量净额为 -38,292,584.21元，上年同期为 -56,912,017.14元，亏损收窄32.72%。尽管仍为负数，但情况有所改善，公司需进一步优化经营活动现金流，确保资金链稳定。
项目本报告期（元）上年同期（元）增减比例经营活动产生的现金流量净额-38,292,584.21-56,912,017.1432.72%
投资活动现金流量净额大幅流出
投资活动产生的现金流量净额为 -111,889,557.35元，上年同期为 -52,822,113.10元，流出规模扩大。主要因理财产品到期赎回减少及投资支付现金增加，公司投资策略或对资金流动性产生影响。
项目本报告期（元）上年同期（元）增减比例投资活动产生的现金流量净额-111,889,557.35-52,822,113.10-111.82%
筹资活动现金流量净额流出减少99.49%
筹资活动产生的现金流量净额为 -15,635,561.86元，上年同期为 -41,201,974.66元，流出减少99.49%，主要系支付股份回购款减少所致。公司筹资活动现金流出的变化反映了其资金筹集和使用策略的调整。
项目本报告期（元）上年同期（元）增减比例筹资活动产生的现金流量净额-15,635,561.86-41,201,974.6699.49%
综合来看，凤形股份在2025年第一季度营收增长，扣非净利润大幅好转，但也存在如研发费用下降、投资活动现金流出扩大等问题。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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