深南电路获35家机构调研：公司广州封装基板项目一期已于2023年第四季度连线，产品线能力持续提升，产能...
深南电路（002916）9月18日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年9月18日接受35家机构调研，机构类型为QFII、其他、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 交流主要内容：
问：请介绍2025年上半年公司PCB业务营业收入及毛利率的变动原因。
答：PCB产品下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并长期深耕工控、医疗等领域。2025年上半年，PCB业务实现主营业务收入62.74亿元，同比增长29.21%；业务毛利率34.42%，同比增加3.05个百分点。PCB业务把握算力以及汽车电子市场的机遇，实现营收和利润的稳健增长。营收层面的增长贡献主要为AI加速卡等产品需求释放，数据中心领域占比进一步提升；400G及以上的高速交换机、光模块需求显著提升，有线侧占比增加；以及汽车电子需求增长。毛利率在营收规模增加、产能利用率相对高位、产品结构优化的情况下亦有所提升。
问：请介绍2025年上半年公司封装基板业务营业收入及毛利率的变动原因。
答：公司封装基板产品覆盖种类广泛多样，包括模组类封装基板、存储类封装基板、应用处理器芯片类封装基板等，主要应用于移动智能终端、服务器/存储等领域。2025年上半年，封装基板业务实现主营业务收入17.40亿元，同比增长9.03%，业务毛利率15.15%，同比减少10.31个百分点。公司封装基板业务把握国内存储市场增长的机遇，加大市场拓展力度，推动订单较去年同期显著增长。封装基板业务毛利率同比下降，主要由于广州封装基板项目处于产能爬坡阶段，金盐等部分原材料涨价，使得成本及费用较同期增加。
问：请介绍公司2025年上半年PCB业务产品下游应用经营情况。
答：公司在PCB业务方面从事中高端PCB产品的设计、研发及制造等相关工作，产品下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并长期深耕工控、医疗等领域。2025年上半年，通信、数据中心、汽车电子等领域对PCB业务营收增长均有贡献。在通信、数据中心领域，400G及以上的高速交换机、光模块需求显著增长，AI加速卡、服务器等及相关配套产品的需求提升，营收增长明显。在汽车领域，公司继续把握汽车电子需求增长的发展机遇，实现了订单收入的增加。PCB业务毛利率的增长主要得益于营收规模增加，PCB工厂产能利用率进一步提升，AI相关领域订单需求增长助益PCB业务产品结构优化。
问：请介绍公司PCB业务在AI算力方面的布局情况。
答：伴随AI技术的加速演进和应用上的不断深化，电子产业对于高算力和高速网络的需求日益迫切，驱动了行业对于大尺寸、高层数、高频高速、高阶HDI、高散热等PCB产品需求的提升。2024年以来，公司PCB业务在通信交换机及光模块、数据中心AI加速卡等领域的PCB产品需求均受益于上述趋势。
问：请介绍公司上半年工厂产能利用率情况。
答：公司PCB业务因算力及汽车电子市场需求持续提升，工厂综合产能利用率处于相对高位；封装基板业务受国内存储市场的需求明显提升，工厂综合产能利用率同比明显改善。
问：请介绍公司PCB业务近年来扩产规划。
答：公司PCB业务在深圳、无锡、南通及泰国均设有工厂。PCB新增的产能主要来自于两个方面，一方面公司通过对现有成熟PCB工厂进行技术改造和升级；另一方面，公司有序推进南通四期项目及泰国工厂建设，南通四期项目预计今年四季度连线，泰国工厂目前已连线。公司将结合自身经营规划与市场需求情况，合理配置业务产能。
问：请介绍广州封装基板项目连线及产能爬坡进展。
答：公司广州封装基板项目一期已于2023年第四季度连线，产品线能力持续提升，产能爬坡稳步推进，已承接BT类及部分FC-BGA产品的批量订单，但总体尚处于产能爬坡阶段，重点仍聚焦能力建设及市场开发，2025年上半年广州广芯亏损环比有所收窄。
问：请介绍公司PCB产品对HDI技术的应用情况。
答：HDI作为一项平台型工艺技术，可实现PCB板件的高密度布线。公司PCB业务具备HDI工艺能力，主要应用于通信、数据中心、工控医疗、汽车电子等下游领域的部分中高端产品。
问：请介绍公司对电子装联业务的定位及布局策略。
答：公司电子装联业务属于PCB制造业务的下游环节，按照产品形态可分为PCBA板级、功能性模块、整机产品/系统总装等，业务主要聚焦通信、数据中心、医疗、汽车电子等领域。公司发展电子装联业务旨在以互联为核心，协同PCB业务，发挥公司电子互联产品技术平台优势，通过一站式解决方案平台，为客户提供持续增值服务，增强客户粘性。公司电子装联业务2024年及2025年上半年分别实现主营业务收入28.23亿元、14.78亿元，分别占公司营业总收入的15.76%、14.14%;
调研参与机构详情如下：
参与单位名称参与单位类别参与人员姓名国海证券证券公司--第一创业证券证券公司--华美国际投资阳光私募机构--3W Fund Mgmt LTD海外机构--Allianz Asia海外机构--Amundi Pioneer(Asia)海外机构--ARROWPOINT INVESTMENT PARTNERS海外机构--BOCI Prudential Asset Management海外机构--Boyu Capital Inv Mgmt Co Ltd海外机构--Cathay Life Insurance海外机构--Cathay Securities Investment Trust海外机构--Certitudo海外机构--China Universal Asset Management HK海外机构--Dymon Asia Capital(Singapore)海外机构--Fidelity International(FIL)海外机构--Fidelity Management&Research海外机构--Fullgoal Fund Management海外机构--Goldman Sachs Asset Management海外机构--GUOTAI JUNAN INTL AM SG PTE LTD海外机构--LYGH Capital PTE Ltd海外机构--Monolith Management Ltd海外机构--Nomura Asset Management海外机构--Oversea-Chinese Bank海外机构--Pictet AM海外机构--Pleiad Investment Advisors Ltd海外机构--POLYMER CAPITAL MAN(HK)海外机构--RHB Investment Bank Bhd海外机构--Schroder Inv Management HK海外机构--Springs Capital(Hong Kong)Ltd海外机构--Sumitomo Mitsui DS AM CO海外机构--T Rowe Price海外机构--Value Partners海外机构--Manulife Asset Mgmt(HK)LtdQFII--Neuberger&BermanQFII--深圳纽富斯投资其他--
点击进入交易所官方公告平台下载原文>>>