华西证券净利润暴增背后：“靠行情吃饭”业务占七成以上 投行及资管业务营业利润为负|券商半年报

出品：新浪财经上市公司研究院

作者：郑权

近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报披露完毕。42家上市券商2025年上半年合计实现营业总收入2519亿元，同比增长31%；实现归母净利润1040亿元，同比增长65%。

从营收增速看，有37家券商2025年上半年的营收是正增长的，只有5家逆势负增长。净利润增速看，42家券商的归母净利润都是正增长，其中华西证券的增速最快，上半年的增速高达1195.02%，接近12倍。

但华西证券存在着业务结构“偏科”问题，经纪业务手续费净收入和自营收入之和占总营收的比例超过七成，存在着“靠行情吃饭”的特征，业务结构同质化较严重。公司投行业务和资管业务收入不仅占比低，而且收入出现下滑，2025年上半年的营业利润为负值，处于亏损状态。

“靠行情吃饭”业务占七成以上

2025年上半年，华西证券实现营收20.73亿元，同比增长46.72%；实现归母净利润5.12

来源：新浪财经

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