【华能产融】长城证券研究课题荣获中国华能2025年软科学研究优秀成果奖
长城证券（002939）：荣获中国华能2025年软科学研究优秀成果奖
2025年8月，中国华能能源研究院公示了2025年度软科学研究优秀成果奖获奖单位。长城证券产业金融研究院（以下简称“研究院”）课题《国际电力企业转型发展比较研究》（以下简称“本课题”）获软科学研究优秀基础研究奖。
中国华能软科学研究优秀成果奖，是集团公司为表彰软科学研究成果突出单位，提高集团公司和所属单位能源科学管理和决策水平，提升对企业经营发展工作支撑作用而设立的奖励。
一 国际经验：借鉴电力转型之路
欧美等发达经济体在上世纪80年完成电力市场化改革，在90年代到21世纪初期已实现碳达峰，部分电力系统已实现高比例新能源渗透。
在此背景下，发达经济体的主要电力集团在电力市场化环境下经历了近20年的结构转型，其经验与教训对正在面临双碳转型与新能源全面入市的我国电力企业有积极的借鉴意义。
二 研究方法：剖析全球领先电力集团
研究院通过整理分析福布斯、IRENA、IEA等权威机构数据与上市公司财报，涵盖欧美亚多元市场样本，深入分析美国南方电力、法国EDF、西班牙Iberdrola等7家跨国电力集团过去20年的转型实践，并通过对以上电力集团转型得失的研究为我国电力企业转型发展提供思路。
三 路径创新：提出“存”“增”双模型
在对各家国际电力集团转型路径深入分析后，本课题提出"存量优化”和“增量创新"两类转型路径模型；详细解析了NextEra能源YieldCo模式等金融创新工具，通过连续资产证券化降低新能源项目资本金需求与融资成本，为转型发展提供可持续的资金支持。
本课题还分析了转型的反面案例，即电力结构转型会进一步提升燃料成本控制在火电资产中的重要性。
四 评估体系：三维度量化成效
本课题通过多维度分析法，结合装机结构、财务指标、政策环境三个维度，量化评估企业转型成效，提出了本土化应用建议。
研究认为我国电力企业可借鉴"电网智能化+风光核协同"发展路径，强化绿电交易与储能配套。同时，本课题还强调核电作为基荷电源的重要性，为新型电力系统构建提供关键支撑。
五 研究价值：提供系统转型方案
课题立足国际前沿经验，以扎实数据与典型案例为依托，为我国能源企业转型升级提供系统性解决方案，对推动"双碳"目标实现具有重要参考价值。
近年来，长城证券产业金融研究院着力践行服务集团主业的战略要求，积极参与集团公司软科学研究工作，着眼集团公司在转型发展中面临的新机遇，针对性地开展相关研究。2024年，研究院能源电力企业轻资产运营、先进核能发展两个课题分获软科学研究二、三等奖。
未来，长城证券将持续提升电力能源领域服务能力，紧密跟踪能源领域前沿技术的产业化进程，打造特色的产业金融研究服务，以高水平研究成果，服务集团主业，服务产业客户，为集团高质量发展提供金融力量。