若羽臣（003010）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显
据证券之星公开数据整理，近期若羽臣(003010)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.19亿元，同比上升67.55%，归母净利润7226.39万元，同比上升85.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.45亿元，同比上升79.57%，第二季度归母净利润4484.19万元，同比上升71.72%。本报告期若羽臣三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达30.62%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率56.92%，同比增25.02%，净利率5.48%，同比增10.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.56亿元，三费占营收比49.71%，同比增30.62%，每股净资产3.74元，同比减38.22%，每股经营性现金流0.52元，同比减56.85%，每股收益0.33元，同比增75.8%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
短期借款变动幅度为67.04%,原因:当期银行贷款增加。
合同负债变动幅度为113.03%,原因:预收客户款增加。
长期借款的变动原因:当期股份回购向银行使用的三年期专项回购贷。
递延所得税资产变动幅度为62.45%,原因:股份支付可抵扣暂时性差异增加。
应付账款变动幅度为114.03%,原因:未到期支付的采购款增加。
应付职工薪酬变动幅度为-39.33%,原因:当期支付24年度奖金。
应交税费变动幅度为32.46%,原因:收入增长对应增值税增加。
一年内到期的非流动负债变动幅度为217.13%,原因:新租赁场地增加。
预计负债变动幅度为-48.58%,原因:预计退货减少。
递延所得税负债变动幅度为96.77%,原因:一次性税前扣除的固定资产暂时性差异减少。
股本变动幅度为38.69%,原因:实施利润分配及资本公积转增。
库存股变动幅度为649.58%,原因:当期股份回购。
营业收入变动幅度为67.55%,原因:自有品牌业务及品牌管理业务增长。
营业成本变动幅度为32.52%,原因:业务增长对应成本增加。
销售费用变动幅度为124.23%,原因:收入增长对应推广费用增加。
财务费用变动幅度为323.26%,原因:当期外汇变动汇兑亏损增加。
所得税费用变动幅度为247.04%,原因:当期利润增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.63%,原因:当期采购及市场广费用增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为114.99%,原因:当期增加银行贷款及利润分配。
现金及现金等价物净增加额变动幅度为20.14%,原因:当期银行存款余额增加。
税金及附加变动幅度为58.45%,原因:收入增长对应税费增加。
其他收益变动幅度为-85.11%,原因:当期政府补助减少。
投资收益变动幅度为709.76%,原因:处置联营公司收益增加。
信用减值损失变动幅度为96.39%,原因:坏账计提减少。
资产减值损失变动幅度为148.46%,原因:存货跌价减少。
营业外收入变动幅度为-59.14%,原因:收到赔偿减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
业务评价：公司去年的ROIC为7.28%，资本回报率一般。去年的净利率为5.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.2%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为2.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)，公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达37.75%)
建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达169.45%)
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.8亿元，每股收益均值在0.82元。
持有若羽臣最多的基金为华安新兴消费混合A，目前规模为16.01亿元，最新净值0.6154(8月20日)，较上一交易日上涨0.07%，近一年上涨35.52%。该基金现任基金经理为陈媛裘倩倩李杨。