又黄了！河南这家省属上市公司未能等来“白衣骑士”
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随着光伏产业发展的急转直下，资本扩张的逻辑也开始全面转向。
7月25日，易成新能发布公告称，公司于近日收到河南中原产权交易有限公司出具的《挂牌结果通知书》，截止第二次公开挂牌日期届满，未征集到符合条件的意向受让方。经公司审慎研究，现决定对公司子公司开封恒锐新金刚石制品有限公司（以下简称“恒锐新”）100%股权的公开挂牌转让事项予以暂停。
恒锐新主营业务是树脂结合剂金刚石制品、金属结合剂金刚石制品等金刚石相关产品及配套设备的研发、生产与销售，其产品主要应用于太阳能晶硅片。
这场“挂牌1元”且第二次仍未征集到意向受让方的股权转让，也从侧面证明了光伏行业的寒冬仍旧。
一场“无偿”的转让
今年2月28日，易成新能发布公告，公司拟在河南中原产权交易有限公司公开挂牌转让公司全资子公司恒锐新100%股权。
6月26日，易成新能公告称，在河南中原产权交易有限公司公开挂牌转让恒锐新100%股权，首次挂牌底价为1元，未征集到符合资格的意向方，公司拟第二次公开挂牌。
时隔一个月后，恒锐新股权第二次转让依旧未果，让易成新能暂停了本次公开挂牌转让事项。
公开资料显示，恒锐新成立于2013年5月，注册资本3.5亿元，主营业务是树脂结合剂金刚石制品、金属结合剂金刚石制品等金刚石相关产品及配套设备的研发、生产与销售。其中，金刚石制品主要产品包括树脂结合剂金刚石制品、金属结合剂金刚石制品、金刚石切割线、金刚石锯片、金刚石磨具（磨料）、磨料、硬质合金及超硬材料等，产品广泛应用于太阳能晶硅片、半导体、磁性材料、蓝宝石等高端精加工材料的切割。
易成新能在公告中表示，此次转恒锐新股权转让是公司基于战略规划调整所作出的决定，符合公司长期发展战略，有利于公司聚焦主营业务，优化资产结构，进一步推进公司整体战略布局，加快公司高质量发展。
去年8月，易成新能向其控股股东中国平煤神马出售其持有的平煤隆基80.2%股权，作价8.74亿元。本次交易完成后，易成新能将自身光伏电池片业务完全置出，专注于高端碳材和新型储能领域，实现了业务上的战略转型。
河南省资本圈注意到，恒锐新此前是易成新能光伏电池片业务的主要上游应用方，随着该项资产的出清，加之恒锐新生产经营已停止运行，资不抵债，易成新能最终决定把该公司剥离出去。
光伏寒冬的致命绞杀
恒锐新挂牌1元”且二次转让仍未征集到意向受让方，本质上是光伏行业和自身问题共同作用的结果。
首先是外部环境的急剧变化。数据显示，2024年全球光伏装机增速降至15%，而产能利用率不足60%。
另外，据统计，2024年国内硅料名义产能达257万吨，而市场需求远低于产能，导致硅料价格大幅下跌。
2024年，多晶硅价格跌至6万元/吨，较2023年高点暴跌70%，全产业链陷入亏损。美国《通胀削减法案》升级，东南亚产能出口优势缩水，这进一步压低了光伏电池片的价格。
在此背景下，去年1-4月，平煤隆基实现营收41.41亿元，归母净利润亏损3.55亿元，严重拖累了易成新能的业绩。
其次是恒锐新自身的问题。随着光伏行业的低迷，恒锐新已经陷入了严重的危机。评估报告显示，截至2024年6月30日，恒锐新评估值总资产为815.32万元，负债2.35亿元，股东全部权益-2.27亿元，目前该公司已停止运行。
恒锐新的危机也与光伏电池的快速迭代有关，新的技术路线正在快速替代，老的技术路线可能一夜之间就变得一文不值。比如TOPCon与BC电池的崛起，使得拥有PERC产能以及相关产业链的企业估值体系崩塌。行业正从“资本驱动”转向“技术驱动”，并购的风险指数级上升。
暂停转让之后，易成新能也表示，公司将根据实际情况，评估调整转让方案的可行性，并进行充分论证。未来，若公司决定重启恒锐新100%股权的挂牌转让程序，或对转让方案进行调整，将及时履行相应的决策程序及信息披露义务。
值得注意的是，根据公告披露，截至2024年12月末，易成新能对恒锐新的应收款项为2.12亿元，由于恒锐新生产经营已停止运行，资不抵债，上述款项存在无法收回的风险。
目前来看，易成新能已基本实现了业务的战略转向，此前公司新一届董事会正式提出，坚定“新能源、新材料”战略方向，围绕“高端碳材、新型储能”两大主线，坚定不移推进战略化并购、产业化重组，推动企业快速做强做大做优。