鹰眼预警：创世纪营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月1日，创世纪发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为53.2亿元，同比增长15.53%；归母净利润为1.43亿元，同比下降39.63%；扣非归母净利润为4.34亿元，同比增长114.27%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对创世纪2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为53.2亿元，同比增长15.53%；净利润为1.55亿元，同比下降37.49%；经营活动净现金流为1.33亿元，同比增长368.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长12.39%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.4亿元，同比大幅下降39.63%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.53%，净利润同比下降37.49%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2亿元、2.5亿元、1.5亿元，同比变动分别为-38.88%、21.34%、-37.49%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.53%，税金及附加同比变动-16.03%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.1%，营业成本同比增长12.78%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.1%，营业收入同比增长15.53%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.86低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.91%，同比增长7.92%；净利率为2.91%，同比下降45.89%；净资产收益率（加权）为2.78%，同比下降41.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.79%，5.38%，2.91%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.08%增长至24.91%，销售净利率由去年同期5.38%下降至2.91%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.78%，同比大幅下降41.23%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.78%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.93%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为35.14%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1亿元，同比下降131.82%。

报告期内，公司资产负债率为53.79%，同比增长3.83%；流动比率为1.24，速动比率为0.7；总债务为28.64亿元，其中短期债务为26.7亿元，短期债务占总债务比为93.26%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为41.9%，51.8%，53.79%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.61，1.36，1.24，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至5.84。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.56、0.33、0.27，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.46%，营业成本同比增长12.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5亿元，较期初变动率为358.78%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为13.4亿元，公司营运资金需求为24亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-10.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.35，同比增长18.9%；存货周转率为1.54，同比下降23.93%；总资产周转率为0.48，同比下降0.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.54，同比大幅下降23.93%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.35%、20.84%、26.12%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长186.2%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.3亿元，同比增长29.33%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.8亿元，同比增长29.51%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.51%，营业收入同比增长15.53%，管理费用增速高于营业收入增速。

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