南华仪器2025年一季度财报解读：经营现金流暴跌335.03%，管理费用大增55.76%
2025年第一季度，佛山市南华仪器股份有限公司（以下简称“南华仪器”）公布了季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比暴跌335.03%，管理费用同比大增55.76%，值得投资者密切关注。
营收增长但仍处亏损，盈利能力待提升
营业收入增长44.18%
报告显示，南华仪器一季度营业收入为2077.95万元，较去年同期增长44.18%。增长原因主要是本期常规单机汽车排放气体检测产品销量增长，以及2024年第四季度新增微轲联和金谷两家子公司，合并范围扩大使得收入增加。
项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减（%）营业收入20,779,531.3114,412,201.9544.18%
净利润亏损但幅度收窄
归属于上市公司股东的净利润为 -388.52万元，虽仍处于亏损状态，但较去年同期的 -465.50万元，亏损幅度有所收窄，同比增长16.54%。这一变化反映出公司在成本控制或业务调整方面可能取得了一定成效。
项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减（%）归属于上市公司股东的净利润-3,885,245.33-4,655,012.7016.54%
扣非净利润亏损减少
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -418.74万元，较去年同期 -508.48万元有所减少，同比增长17.65%。表明公司核心业务的亏损状况有所改善。
项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减（%）归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4,187,423.61-5,084,776.7017.65%
基本每股收益与扣非每股收益微增
基本每股收益为 -0.0289元/股，较去年同期 -0.0344元/股增长15.99%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润变化趋势来看，也应呈现类似的亏损减少态势。这意味着股东每持有一股所享有的收益亏损程度有所减轻。
项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）本报告期比上年同期增减（%）基本每股收益-0.0289-0.034415.99%
资产负债项目变动，关注资金回笼与债务管理
应收账款略有下降
应收账款期末余额为4167.26万元，较期初4442.70万元有所下降，减少了275.44万元。这或许表明公司在应收账款管理上取得一定进展，加快了资金回笼速度，但仍需持续关注其回收风险。
项目期末余额（元）期初余额（元）变动金额（元）应收账款41,672,640.0044,427,011.34-2,754,371.34
应收票据增长47.96%
应收票据期末余额148.63万元，较期初增长47.96%，主要是本期收到客户背书的未到期承兑汇票所致。这增加了公司的应收债权，但需关注票据到期的兑付风险。
项目期末余额（元）期初余额（元）本报告期比期初增减（%）应收票据1,486,255.701,004,519.3447.96%
加权平均净资产收益率微升
加权平均净资产收益率为 -0.85%，较去年同期 -1.03%有所上升，增长0.18%。虽然仍为负数，但这一微小变化显示公司运用股东权益获取收益的能力略有改善。
项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）加权平均净资产收益率-0.85%-1.03%0.18%
存货有所增长
存货期末余额为8560.76万元，较期初8019.59万元有所增长，增加了541.16万元。存货的增加可能是为应对业务增长提前备货，但也可能存在库存积压风险，影响资金周转。
项目期末余额（元）期初余额（元）变动金额（元）存货85,607,621.3480,195,998.985,411,622.36
费用波动较大，成本控制面临挑战
销售费用增长44.22%
销售费用本期发生额637.77万元，较去年同期增长44.22%。主要原因是营业收入增长带动销售费用同步上升，以及新增两家子公司合并范围所致。销售费用的增加是为了促进业务增长，但需关注投入产出比，确保销售策略的有效性。
项目本期发生额（元）上期发生额（元）本报告期比上年同期增减（%）销售费用6,377,665.084,422,166.5544.22%
管理费用大增55.76%
管理费用本期发生额728.89万元，较去年同期增长55.76%。主要源于支付的中介服务费用增加以及新增子公司合并范围。管理费用大幅增长可能对公司利润产生较大压力，公司需审视管理流程和费用支出的合理性。
项目本期发生额（元）上期发生额（元）本报告期比上年同期增减（%）管理费用7,288,900.004,680,000.0055.76%
财务费用减少59.97%
财务费用本期发生额 -9.12万元，较去年同期减少59.97%。主要是利息收入减少，以及新增子公司合并范围综合影响的结果。财务费用的减少在一定程度上减轻了公司的财务负担。
项目本期发生额（元）上期发生额（元）本报告期比上年同期增减（%）财务费用-91,200.00-227,000.00-59.97%
研发费用增长40.00%
研发费用本期发生额285.12万元，较去年同期增长40.00%，因新增两家子公司合并范围导致费用增加。研发投入的增加有助于公司保持技术竞争力，但需关注研发成果转化效率，确保投入能带来长期收益。
项目本期发生额（元）上期发生额（元）本报告期比上年同期增减（%）研发费用2,851,200.002,036,600.0040.00%
现金流状况分化，经营活动现金流出需关注
经营活动现金流量净额暴跌335.03%
经营活动产生的现金流量净额为 -698.01万元，较去年同期296.98万元大幅下降，同比暴跌335.03%。尽管销售商品、提供劳务收到的现金有所增加，但购买商品、接受劳务支付的现金以及支付其他与经营活动有关的现金大幅增长，导致现金流出过多。这表明公司经营活动现金回笼与支出管理存在问题，可能影响公司的短期偿债能力和运营稳定性。
项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减（%）经营活动产生的现金流量净额-6,980,132.512,969,829.54-335.03%
投资活动现金流量净额增长77.86%
投资活动产生的现金流量净额为3012.43万元，较去年同期3886.54万元有所下降，但降幅相对较小，同比增长77.86%。主要是收回投资收到的现金以及取得投资收益收到的现金变化所致。公司在投资活动方面的现金运作仍保持一定活跃度，但需关注投资项目的收益持续性和风险。
项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减（%）投资活动产生的现金流量净额30,124,284.1138,865,421.4977.86%
筹资活动现金流量净额减少92.04%
筹资活动产生的现金流量净额为 -24.93万元，较去年同期 -1.98万元减少，同比减少92.04%。主要是偿还债务、分配股利及支付其他与筹资活动有关的现金变化导致。公司筹资活动现金流出相对稳定，但需关注未来筹资计划对公司资金链的影响。
项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减（%）筹资活动产生的现金流量净额-249,345.00-19,800.00-92.04%
综合来看，南华仪器2025年第一季度虽营业收入有所增长，但净利润仍为亏损，且经营活动现金流量净额出现大幅下降，管理费用增长较快。投资者需密切关注公司在成本控制、资金管理及业务拓展方面的策略调整与实施效果，以评估公司未来的盈利能力和发展前景。
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