美力科技重组问询函回复：标的公司2025年1-10月净利润1264.82万欧元 核心竞争力稳固
来源：新浪财经-鹰眼工作室
美力科技（浙江美力科技股份有限公司）近日就深圳证券交易所创业板并购重组问询函（创业板并购重组问询函〔2026〕第3号）相关问题进行了回复，披露了其重组标的公司的核心竞争力、经营业绩波动原因、汇率风险应对及未来盈利可持续性等关键信息。天健会计师事务所作为独立财务顾问，对问询函涉及的财务事项进行了审慎核查并发表了明确意见。
根据公告，标的公司作为全球知名汽车拖车牵引系统总成制造商，拥有“ORIS”国际知名品牌，取得100余项核心专利与200余项商标，客户涵盖大众集团、梅赛德斯奔驰、宝马集团、特斯拉、吉利沃尔沃等国际知名汽车品牌。报告期内（2023年、2024年、2025年1-10月），标的公司净资产分别为1113.71万欧元、-941.14万欧元、300.06万欧元，净利润分别为-323.06万欧元、-1938.45万欧元、1264.82万欧元。2025年1-10月，标的公司实现显著扭亏为盈，主要得益于核心客户涨价、期间费用控制及汇率波动影响缓解。
标的公司核心竞争力主要体现在品牌与客户资源、多元产品布局、研发实力及国际化管理团队等方面。其产品覆盖固定式拖钩、可拆卸拖钩、可伸缩/隐藏电动拖钩等，广泛应用于特斯拉Model Y/X、大众ID.系列、奔驰GLC/GLS、宝马X1/X5、沃尔沃XC60等主流车型。报告期内，标的公司欧洲和北美收入合计占比分别为95.74%、95.73%和88.93%，客户集中度较高但合作关系稳定，前五大客户合作年限普遍超过10年，部分达30年以上。
关于业绩波动，2023年及2024年亏损主要受研发投入增加、汇兑损失扩大及历史收购溢价形成的商誉与无形资产减值摊销影响。其中，2024年墨西哥比索和匈牙利福林兑欧元、美元汇率大幅贬值，导致标的公司汇兑损失及公允价值变动损失合计954.89万欧元，占当年亏损额的49.26%。2025年1-10月，标的公司通过与大众集团、宝马、沃尔沃等核心客户达成涨价协议（平均涨幅约6%），叠加“降本增效”措施，期间费用率从2024年的17.84%降至13.08%，实现净利润1264.82万欧元。
针对汇率波动风险，标的公司已采取加强外汇知识培训、利用银行金融工具锁定汇率等措施。同时，上市公司计划在交易完成后通过国内低成本资金置换标的公司现存境外贷款，预计每年可减少利息支出超300万欧元，并通过中国供应链整合降低原材料采购成本，按2024年采购金额测算，预计每年可节省成本720万至1680万欧元。
问询函回复还显示，标的公司2025年1-10月净利润大幅增长具有可持续性。一方面，前次收购形成的商誉已全部计提减值，无形资产剩余账面价值仅922.93万欧元，后续摊销压力显著降低；另一方面，核心客户涨价具备持续性，与客户建立的成本传导机制可应对未来成本上涨。此外，标的公司在研项目聚焦电动化、智能化及轻量化趋势，新一代全电动可伸缩拖钩配备SensOris传感器与诊断系统，已进入小批量认证阶段，市场前景良好。
子公司方面，德国及匈牙利生产公司2025年1-10月净利润分别为1568.68万欧元和1198.90万欧元，主要受益于客户涨价及期间费用下降。墨西哥生产公司虽持续亏损（2025年1-10月净利润-454.74万欧元），但公司计划通过开拓市场、供应链整合及外汇对冲等措施改善其盈利能力，预计不存在重大不确定性。
会计师核查认为，标的公司核心竞争力稳固，2025年盈利增长合理且具有可持续性，生产经营未发生重大不利变化，应收账款回款情况良好，坏账准备计提充分。本次交易完成后，上市公司将通过资源整合进一步提升标的公司盈利能力。
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