百邦科技财报解读：营收下滑30.21%，经营现金流净额下降139.65%
2025年4月，北京百华悦邦科技股份有限公司（以下简称“百邦科技”或“公司”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润、现金流等关键指标上呈现出显著变化，部分财务数据波动较大，值得投资者密切关注。
营业收入：战略调整致营收下滑超三成
2024年，百邦科技营业收入为475,649,563.95元，同比下降30.21%。公司表示，营业收入下降主要有两方面原因。一是基于长期目标调整客户结构，将支持重心向中小型客户转移，因中小客户单笔提货量小且原厂业务增长需更长时间，短期内对收入产生影响。二是为构建服务竞争力，加大对前置仓等物流系统建设投入，这对净利润也造成了负面影响。 从业务构成来看，公司的联盟业务收入为404,607,699.08元，占收入总额的85.06%，但与2023年度相比下降了1.4亿元。手机维修业务收入63,118,526.28元，同比下降44.26% 。商品销售、增值服务和其他业务收入7,923,338.59元，同比下降66.52%。
业务分类2024年营收（元）2023年营收（元）变动比例联盟业务404,607,699.08544,629,169.55-25.71%手机维修63,118,526.28113,245,108.86-44.26%商品销售、增值服务和其他业务7,923,338.5923,664,930.61-66.52%
净利润：亏损收窄但仍处困境
归属于上市公司股东的净利润为 -15,477,595.32元，虽较2023年的 -28,569,731.45元亏损减少45.83%，但仍处于亏损状态。公司净亏损主要源于技术创新和产品研发投入，以提升核心竞争力和联盟业务市场份额，2024年度研发费用为689.98万元。同时，2024年公司关闭了13家盈利不佳的直营和合作门店并将全部苹果直营门店转为合伙人门店，产生一次性员工补偿等其他损失超过468.72万元。
扣非净利润：亏损幅度有所降低
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -21,314,271.23元，相较于2023年的 -27,690,187.41元，亏损幅度降低23.03% 。扣非净利润持续为负，表明公司核心业务的盈利能力仍面临挑战，公司需进一步优化业务结构，提升主营业务的盈利能力。
基本每股收益与扣非每股收益：均有所改善但仍为负
基本每股收益为 -0.12元/股，较2023年的 -0.23元/股增长47.83%。扣非每股收益虽未明确给出具体数据变化，但结合扣非净利润的变动情况，可推测其同样有所改善，但仍为负值。这反映出公司在盈利能力方面虽有一定进展，但尚未实现根本性扭转，股东的每股收益仍处于亏损状态。
费用：多项费用下降
销售费用：2024年销售费用为10,553,086.81元，同比下降41.71%。主要原因是公司将直营门店全部转为合伙人门店，人工成本大幅下降。这一经营模式的转变有效降低了销售费用，但也可能对公司的市场推广和销售渠道管理带来新的挑战，需关注其长期影响。管理费用：管理费用为32,545,073.33元，同比下降28.60%。得益于精细化管理举措，如将线下手机维修授权门店全面转型为合伙人模式，降低管理人员成本；合理规划办公资源配置，削减办公支出；采用线上会议替代实地出差，减少差旅费用等。这些措施在降低成本的同时，需确保公司的管理效率不受影响。财务费用：财务费用为1,394,199.99元，同比下降45.90%。主要是由于公司收入下降，微信、支付宝等支付渠道的手续费随之降低。财务费用的下降在一定程度上缓解了公司的财务压力。研发费用：研发费用为6,899,816.70元，同比下降39.54%。公司大部分研发项目已经完成，尽管2023年末与2024年末研发人员数量基本持平，但对开发人员的需求逐步降低，导致研发费用减少。研发投入的下降可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生影响，需关注公司后续的研发战略和投入计划。
费用项目2024年（元）2023年（元）变动比例销售费用10,553,086.8118,102,981.90-41.71%管理费用32,545,073.3345,580,677.62-28.60%财务费用1,394,199.992,586,337.69-45.90%研发费用6,899,816.7011,411,515.75-39.54%
研发人员情况：数量微增，占比提升
2024年研发人员数量为20人，较2023年的19人增长5.26%，研发人员数量占比从6.88%提升至10.47%。虽然研发人员数量和占比有所增加，但研发费用却大幅下降，公司需在控制成本的同时，确保研发团队的稳定性和创新能力，以支持公司的长期发展。
现金流：经营活动现金流量净额大幅下降
经营活动产生的现金流量净额：为 -6,762,327.52元，同比减少139.65%。主要原因包括公司销售策略调整导致备货增加，联盟业务取消业务保证金使收到的保证金减少，以及在抖音等平台的营销费用增加。经营活动现金流量净额的大幅下降，反映出公司经营活动的现金创造能力减弱，可能对公司的资金周转和日常运营带来压力。投资活动产生的现金流量净额：为1,045,451.38元，同比减少94.63%。主要系公司在2024年期末赎回了私募基金投资。投资活动现金流量净额的变化表明公司在投资策略上有所调整，赎回私募基金可能是为了优化资产配置或应对资金需求。筹资活动产生的现金流量净额：为1,413,750.25元，同比增加105.55%。主要是由于公司2024年度收到了员工股权激励款项。筹资活动现金流量净额的增加，为公司提供了一定的资金支持，但需关注股权激励对公司股权结构和财务状况的长期影响。
现金流项目2024年（元）2023年（元）变动比例经营活动产生的现金流量净额-6,762,327.5217,053,279.10-139.65%投资活动产生的现金流量净额1,045,451.3819,482,143.44-94.63%筹资活动产生的现金流量净额1,413,750.25-25,483,229.78105.55%
可能面对的风险：长期战略投入与竞争压力并存
长期战略投入影响短期业绩风险：公司长期战略投入包括技术开发、团队发展、营销投入及员工ESOP股权激励等，虽长期可能产生重大效益，但短期内会对财务状况产生影响。公司计划通过严谨预算管理、注重MVP形成及采用敏捷式开发等方式应对，但仍需关注这些措施的实施效果，以及短期业绩压力对公司发展的影响。竞争对手以次充好风险：部分竞争对手提供以次充好的配件产品，对公司原厂配件业务造成风险。公司通过坚守高品质正品策略、提升订单响应速度、拓展联盟门店数量及提供营销支持等措施应对，但市场竞争激烈，需持续关注竞争对手动态，确保市场份额。自营门店保修业务量下降风险：新机销量变化及厂商政策调整，可能导致部分自营门店保修业务量下降。公司将通过数字化运营提升门店运营效率、拓展联盟业务及开发新产品和服务等方式应对，但仍需关注市场变化对自营门店业务的影响。
董监高报酬情况：薪酬水平与公司业绩挂钩
董事长刘铁峰报告期内从公司获得的税前报酬总额为76.01万元，董事、董事会秘书、财务负责人CHEN LI YA为118.01万元，副总经理李岩为33.29万元 。公司董事、监事和高管人员报酬支付总额为283.78万元，其薪酬依据公司盈利水平及个人分工和履职情况确定，一定程度上体现了薪酬与公司业绩的挂钩。
总体来看，百邦科技在2024年面临营业收入下滑、经营现金流压力等挑战，尽管净利润亏损有所收窄，但仍需应对长期战略投入与市场竞争带来的风险。投资者需密切关注公司在业务调整、成本控制和市场拓展等方面的进展，以评估其未来的投资价值和发展前景。
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