帝尔激光：2025年中报显示强劲增长与现金流及应收账款风险并存
近期帝尔激光（300776）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
经营业绩
帝尔激光发布的2025年中报显示，公司在报告期内实现了显著的增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到11.7亿元，同比上升29.2%；归母净利润为3.27亿元，同比上升38.37%；扣非净利润为3.16亿元，同比上升40.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为6.09亿元，同比上升33.81%；归母净利润为1.64亿元，同比上升61.91%；扣非净利润为1.59亿元，同比上升62.27%。
盈利能力
公司的盈利能力在报告期内表现良好。毛利率为47.64%，同比增加了2.3%；净利率为27.92%，同比增加了7.09%。这表明公司在保持较高毛利率的同时，有效地控制了成本，提升了净利润水平。
费用控制
尽管公司在费用控制方面有所加强，但三费(销售费用、管理费用、财务费用)总计为4130.75万元，三费占营收比为3.53%，同比增加了17.99%。这表明公司在扩大业务规模的同时，费用支出也有所增加。
现金流与应收账款
值得注意的是，公司的现金流状况和应收账款值得关注。每股经营性现金流为-0.52元，同比减少了34.8%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达188.12%，这可能对公司未来的现金流产生一定影响。
主营业务构成
公司主营业务收入主要来自太阳能电池激光加工设备，收入为11.56亿元，占主营收入的98.79%，毛利率为47.57%。配件、维修及技术服务费收入为1421.5万元，占主营收入的1.21%，毛利率为53.66%。从地区分布来看，中国大陆地区的收入为11.41亿元，占主营收入的97.55%，毛利率为47.56%；中国大陆以外地区的收入为2871.9万元，占主营收入的2.45%，毛利率为51.02%。
发展回顾与前景
报告期内，公司继续专注于精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售，主要产品应用于光伏产业的精密激光加工设备。公司积极研发消费电子、新型显示和集成电路等领域的激光加工设备，并在多个关键技术领域取得了突破。公司拥有439项境内外专利，客户包括隆基绿能（601012）、通威股份（600438）等国际知名光伏企业。
总结
总体来看，帝尔激光在2025年上半年表现出强劲的增长势头，特别是在光伏产业领域取得了显著进展。然而，公司需要密切关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来可持续发展。