帝尔激光获47家机构调研：公司激光焊接方案在组件环节已实现了中试订单，验证情况良好（附调研问答）
帝尔激光（300776）8月13日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月12日接受47家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 2025年上半年，对于光伏行业来说，最多的话题是产能过剩、防内卷，公司也同样感受到了行业传导而来的压力。面对行业低谷，我们坚持发扬帝尔的优良传统，始终将创新作为穿越周期的致胜法宝。 一、经营方面2025年上半年营业收入11.70亿元，同比增长29.20%，归属于上市公司股东的净利润3.27亿元，同比增长38.37%，上半年度经营活动产生的现金流量净额-1.43亿元，同比下降35.03%，其中：2025年Q1经营活动产生现金流量净额-1.8亿元，Q2经营活动产生现金流量净额0.37亿元。 毛利率方面，2025年上半年毛利率47.64%，同比上升1.07个百分点，公司毛利率一直维持相对较高的水平，体现出公司较高的技术壁垒和行业客户认可度。 2025年上半年，公司累计研发支出1.21亿元，同比下降13.54%，公司对费用进行了控制，同时聚焦于重点研发项目，确保新技术、新工艺研发工作稳步进行，保持公司产品竞争力。 2025年上半年净利润率27.92%，与2024年同期26.07%相比有所上升，主要原因是由于公司收入增长的同时，成本费用得到了有效管控，推动了公司盈利水平的提升。 截至2025年6月30日，公司存货17.53亿元，较年初的17.23亿元，增长了1.72%；其中：发出商品14.35亿元，占存货比重为81.88%。公司合同负债15.80亿元，相较年初的17.61亿元，下降了10.32%。截至2025年6月30日，公司资产负债率44.33%，相较上年末的47.67%，下降了3.34个百分点，流动比率和速动比率分别为2.89和2.01，较上年末均有上升，无论长期还是短期，公司都具有较强的偿债能力。 二、业务方面2025年上半年，公司在TOPCon、XBC等激光技术上，均有全新激光技术覆盖及订单实现，应用于背接触电池（BC）的全新激光微蚀刻设备，继续取得新的量产订单；在TOPCon电池上，激光选择性减薄（TCP）设备已获得量产订单，激光隔离钝化（TCI）设备量产导入推进顺利。 组件方面，公司正在研发的激光新焊接工艺，可以简化生产工艺，减少电池片的损伤，提高焊接质量、提升组件效率。 TGV激光微孔设备，公司已经完成面板级玻璃基板通孔设备的出货，实现了晶圆级和面板级TGV封装激光技术的全面覆盖。 三、投资者互动主要内容
问：当前公司业务布局及未来行业展望是什么？
答：公司深耕光伏多年，在光伏各种工艺路线上，都有深厚的技术储备，公司会持续推动新的激光技术在光伏行业的应用，同时在非光伏领域也进行了新技术的研发，包括在显示面板、TGV、集成电路等领域的投入。
问：公司PCB业务布局、进展。
答：公司在超快固体激光技术应用方面有深厚的技术积累，基于前期在MWT电池打孔技术的应用、TGV微孔技术的持续研发，结合PCB行业对高密度多层板的需求，公司开启了PCB行业激光技术的应用开发，主要方向为激光钻孔技术的开发，持续推动技术的延伸和应用拓展。目前，激光钻孔业务处于测试中，暂未实现收入。
问：展望一下BC市场趋势。
答：预计未来几年BC产能将持续增长，2025年BC预计有50-60GW的扩产需求。
问：在采用铜浆或电镀铜技术后，激光焊接工艺是否更具优势，具体有哪些工艺变化？
答：该组件技术并非专为BC路线设计，而是针对BC电池的特殊性进行研发，可良好适配铜浆或银浆工艺。其优势主要体现在更低的电池损伤、更高的良率与效率修复能力，以及更高的焊接精度。因此，该激光焊接技术在组件制造中有其独特意义和应用价值。
问：公司的激光焊接设备在客户端验证情况及导入时间。
答：公司激光焊接方案在组件环节已实现了中试订单，验证情况良好。期待下半年取得GW级量产订单的突破。
问：公司光学部件供应链情况。
答：公司与全球顶尖激光源厂商保持紧密合作，合作多年，互信良好，供应稳定，外部环境变化未影响商务合作，同时与国内激光源公司开展合作以应对贸易风险带来的不确定性。
问：TGV设备进展。
答：2025年TGV有新增订单，市场以中试线为主。该技术可应用于先进封装、新型显示等行业;
调研参与机构详情如下：
参与单位名称参与单位类别参与人员姓名华富基金管理有限公司基金公司--华泰保兴基金管理有限公司基金公司--富安达基金管理有限公司基金公司--景顺长城基金管理有限公司基金公司--西部利得基金管理有限公司基金公司--长信基金管理有限责任公司基金公司--东吴证券股份有限公司证券公司--中信证券股份有限公司证券公司--中国国际金融股份有限公司证券公司--中泰证券股份有限公司证券公司--中银国际证券股份有限公司证券公司--华泰证券股份有限公司证券公司--华福证券有限责任公司证券公司--国信证券股份有限公司证券公司--国泰海通证券股份有限公司证券公司--国海证券股份有限公司证券公司--国金证券股份有限公司证券公司--大通证券股份有限公司证券公司--天风证券股份有限公司证券公司--平安证券股份有限公司证券公司--广发证券股份有限公司证券公司--开源证券股份有限公司证券公司--民生证券股份有限公司证券公司--浙商证券股份有限公司证券公司--渤海证券股份有限公司证券公司--西南证券股份有限公司证券公司--西部证券股份有限公司证券公司--财通证券股份有限公司证券公司--长江证券股份有限公司证券公司--高盛(中国)证券有限责任公司证券公司--上海德汇集团有限公司阳光私募机构--上海申银万国证券研究所有限公司阳光私募机构--上海益昶资产管理有限公司阳光私募机构--朱雀基金管理有限公司阳光私募机构--中国人寿保险(集团)公司保险公司--中国人寿资产管理有限公司保险公司--信泰人寿保险股份有限公司保险公司--北大方正人寿保险有限公司保险公司--Dymon Asia Capital(HK)Limited海外机构--IGWT Investment投资公司海外机构--摩根士丹利亚洲有限公司海外机构--法国巴黎银行QFII--上海东方证券资产管理有限公司其他--中信证券资产管理有限公司其他--北京盛曦投资管理有限责任公司其他--摩根亚太资产管理有限公司其他--财通证券资产管理有限公司其他--
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