翔丰华2025年中报：营收下滑、利润亏损与应收账款激增
近期翔丰华（300890）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
经营概况
翔丰华发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为6.88亿元，同比下降2.8%。归母净利润为-294.59万元，同比下降107.7%。扣非净利润为-1479.72万元，同比下降159.65%。第二季度营业总收入为3.82亿元，同比上升1.9%，但归母净利润为520.5万元，同比下降79.53%，扣非净利润为-447.86万元，同比下降134.04%。
主要财务指标
收入与利润
营业总收入：6.88亿元，同比下降2.8%。归母净利润：-294.59万元，同比下降107.7%。扣非净利润：-1479.72万元，同比下降159.65%。毛利率：12.44%，同比减少33.07%。净利率：-0.49%，同比减少109.28%。
成本与费用
三费占营收比：10.65%，同比减少9.45%。销售费用、管理费用、财务费用总计：7321.07万元。
现金流与资产
每股净资产：17.04元，同比增长8.08%。每股经营性现金流：-1.52元，同比减少343.19%。每股收益：-0.02元，同比减少107.06%。应收账款：6.69亿元，同比增长32.31%。有息负债：17.33亿元，同比增长17.30%。
主营收入构成
负极材料：6.84亿元，占主营收入的99.50%，毛利率为12.35%。其他(补充)：346.93万元，占主营收入的0.50%，毛利率为29.03%。
按地区划分：
华东地区：5.48亿元，占主营收入的79.65%，毛利率为16.06%。其他地区：6787.74万元，占主营收入的9.87%，毛利率为0.26%。华中地区：5515.51万元，占主营收入的8.02%，毛利率为-2.51%。华南地区：1687.09万元，占主营收入的2.45%，毛利率为-7.33%。
财务指标变动原因
营业收入变动：受下游行业增速放缓，负极材料产能持续增长，供求环境阶段性失衡，行业企业竞争加剧影响，报告期内产品单价下降。销售费用变动：业务费用下降。所得税费用变动：利润总额下降。经营活动产生的现金流量净额变动：客户现金回款减少。投资活动产生的现金流量净额变动：公司利用闲置募集资金购买的结构性存款等理财产品到期赎回。筹资活动产生的现金流量净额变动：银行借款增加。
核心竞争力分析
技术与研发优势：公司在锂电池负极材料领域拥有完备的产品线和行业领先的核心技术，与多家高校建立产学研合作关系。核心团队优势：核心管理团队由清华大学材料专业背景的专业人士领衔，拥有十余年研发及管理经验。优质、稳定的客户优势：积累了包括LG新能源、国轩高科（002074）、比亚迪（002594）等优质客户资源，并积极拓展国际市场。
财务健康状况
现金流状况：货币资金/总资产仅为8.64%，货币资金/流动负债仅为47.88%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.49%。债务状况：有息资产负债率已达36.78%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达58.5%。财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达212.92%。应收账款状况：应收账款/利润已达1350.69%。
综上所述，翔丰华2025年中报显示公司面临较大的经营压力，营收下滑、利润亏损，且应收账款激增，需关注其现金流和债务状况。