惠云钛业获1家机构调研：公司目前暂无使用高钛渣的相关计划（附调研问答）
惠云钛业（300891）12月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年12月4日接受1家机构调研，机构类型为其他。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、向调研人员介绍公司基本情况二、公司与调研人员就以下问题进行了探讨
问：目前公司的钛白粉产能、开工率、客户、收入利润情况？
答：公司专注硫酸法生产工艺，主营金红石型、锐钛型钛白粉，目前钛白粉总产能16万吨/年。2025年1-9月，公司以产销平衡为核心目标，动态优化生产计划，钛白粉生产线保持高效稳定运行。2025年钛白粉行业市场价格下行，一些下游客户持观望状态，叠加国际贸易壁垒加剧等多重压力，全行业经营普遍承压。但公司凭借稳定的产品品质与成熟的品牌口碑，截至今年第三季度仍实现产销量增长。从销售结构来看，内销与出口协同发力，市场布局持续优化。核心内销渠道稳固，长期合作的客户群体保持稳定，同时在欧盟反倾销等贸易壁垒下，以产品质量优势突破市场限制，稳步拓展海外市场。2025年1-9月，公司实现营业收入13.28亿元，在行业价格下行周期中保持营收正增长。营收同比增长的核心驱动因素为钛白粉销量的显著增加，有效对冲了市场价格下行带来的不利影响。但利润方面，受行业环境与成本因素双重挤压，表现不及营收。2025年1-9月，公司归母净利润为-0.11亿元，尤其在三季度单季盈利压力尤为突出。利润下滑主要源于三方面因素：一是钛白粉市场售价下降，直接压缩产品盈利空间；二是财务费用增加，包括可转债相关费用化利息支出上升及银行借款利息增加；三是在建工程转固后，固定资产折旧费用显著增长，进一步摊薄利润。未来，公司将持续提升公司生产运营效率和循环经济优势，围绕硫酸法生产布局产业链延伸，通过技术研发、工艺与产品优化，结合精品战略及个性化定制生产等差异化策略，提升公司整体盈利能力和核心竞争力。
问：目前因为硫酸涨价，会不会多采购高钛渣，降低酸的使用量？
答：公司目前暂无使用高钛渣的相关计划。公司自有配套硫铁矿制酸和硫磺制酸两条生产线，可充分发挥产能优势，结合钛白粉实际排产计划动态调整酸产品生产供应，保障生产稳定运行；其次使用高钛渣成本会更高。
问：硫酸的来源拆分，自己制酸和外采，外采来自哪里？
答：公司目前有两套硫酸生产装置，一套年产25万吨硫磺制酸生产装置和一套年产20万吨硫铁矿制酸生产装置；另外，公司“60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目”一期20万吨工程已正常投入使用，稀酸进行回用，使得外购硫酸占比较少，主要从云安周边的硫酸生产厂家购买。
问：硫酸价格如果长期维持高位，公司对工艺路线的考虑？比如氯化法？如果要换工艺需要什么前提？
答：目前公司不考虑氯化法，主要是因为本身公司地理位置和氯气供应的问题。从生产工艺来看，基于公司自身所拥有的选址和区位优势、循环经济产业链优势等，结合国内钛白粉原材料以钛精矿为主、缺少氯化法生产工艺所需的高钛渣或金红石的资源禀赋现状。同时，公司自身的产品品质稳定，已有稳定的长期客户群体，且公司已陆续投入使用稀酸浓缩装置，降低钛白粉生产成本的材料耗用，所以暂不考虑工艺路线的转变。
问：公司的客户结构，客户的需求情况。
答：公司钛白粉可应用于塑料、涂料等多个领域，其中约六成以上为塑料级的客户；客户需求方面：客户对产品的稳定性、分散性、白度、遮盖力、耐候性、耐热性等要求较高，同时对于专用型钛白粉，则需要公司参与联合开发，提供应用技术指导、技术服务和需要快速响应能力。
问：报价策略？能否顺价？定价频率？
答：公司的报价策略是依据行业市场行情，同时结合公司的产品成本，合理的利润，质量的差异化等综合拟定，公司的产品具有较强和主动的定价能力，基本能保持顺价。公司通常每月一次定价，但如有特殊情况可临时召开定价会议;
调研参与机构详情如下：
参与单位名称参与单位类别参与人员姓名上海聚鸣投资管理有限公司其他黄海昕
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