鹰眼预警：通业科技应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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3月26日，通业科技发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为5.1亿元，同比增长20.09%；归母净利润为5275.85万元，同比增长7.36%；扣非归母净利润为5098.96万元，同比增长8.52%；基本每股收益0.37元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.31亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对通业科技2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.1亿元，同比增长20.09%；净利润为5275.85万元，同比增长7.36%；经营活动净现金流为2552.67万元，同比下降68.94%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.09%，销售费用同比变动-1.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长27.41%，营业收入同比增长20.09%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.09%，经营活动净现金流同比下降68.94%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.484低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为41.39%，同比下降4.72%；净利率为10.35%，同比下降10.6%；净资产收益率（加权）为8.55%，同比增长8.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为44.67%、43.44%、41.39%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为41.99%，同比增长15.47%；流动比率为2.19，速动比率为1.77；总债务为1.69亿元，其中短期债务为1.69亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为29.98%，36.37%，41.99%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.23，2.6，2.19，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至23.43。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.06、0.83、0.6，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.6%、12.36%、22.99%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.36、3.85、2.09，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.9亿元，短期债务为1.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.47%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为362.7万元，较期初变动率为39.24%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39.24%，营业成本同比增长24.45%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.76，同比下降1.95%；存货周转率为1.68，同比增长14.55%；总资产周转率为0.49，同比增长8.25%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为23.95%、26.14%、29.04%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长33.57%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.57%，营业收入同比增长20.09%，管理费用增速高于营业收入增速。

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