恒达新材获25家机构调研：目前公司募投项目投资的两条生产线均已投产，两条生产线均处在产能爬坡阶段，...
恒达新材（301469）8月27日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月27日接受25家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司2025年上半年经营情况介绍。 2025年1-6月，在全体员工的共同努力下，公司积极应对市场挑战，2025年上半年实现营业收入5.2亿元，同比增长2.55%，其中公司聚焦的医疗包装及食品原纸实现收入4.50亿元，同比增长21.56%，是公司营收增长的主要驱动力；实现归属于上市公司股东的净利润3,423.50万元，同比下滑12.68%。报告期内利润下滑主要是公司在综合毛利率保持平稳情况下，公司持续加大海外业务布局，报告期内销售人员薪酬、会议展览等销售费用支出增加，同时公司持续加大管理改进和产品质量提升，管理和研发费用有所提高。 2025年上半年，公司经营活动现金净流出4,418.63万元，主要系公司结合木浆价格，灵活调整原材料采购节奏与库存水平，在价格低位时加大原材料储备，进口原材料导致现金流出。 二、提问环节。
问：请问公司如何看待原材料木浆的价格走势，以及公司采取的应对措施？
答：木浆价格受国际环境及形势、汇率波动等不确定因素影响较大，从去年开始整体波动频率加快，去年11月至12月存在短期上涨，今年4月份以来木浆价格下降，目前判断木浆价格持续大幅下降的可能性较低。公司在木浆价格处在中低位区间时会主动加大木浆储备，以管控采购成本。
问：公司年产5万吨新型包装用纸生产线及1万吨食品医疗纸制品深加工项目的投资进度达到96%左右，请问预计实现量产还需多长时间？
答：目前公司募投项目投资的两条生产线均已投产，两条生产线均处在产能爬坡阶段，今年预计将实现开机负荷达到70%。随着新建产线的产能释放，公司将继续进行产品产能结构优化，以期获得更好的经济效益。
问：请问公司如何看待医疗包装用纸的需求走势？
答：目前医疗包装用纸处在正常增长区间，随着“以纸代塑”趋势以及医疗卫生规范要求的持续提高，预期每年增长速度为10%以上。此外，公司持续加大对国际业务市场的拓展，加之国内中高端市场的国产替代，我们判断未来医疗包装用纸原纸业务需求的增长趋势不会改变。
问：请问公司销售费用同比增长55%的原因？
答：公司2025年上半年销售费用率比例为0.61%，占比较低。绝对值316万较去年203万增加约100万元，主要系公司为加大国际市场布局，销售人员数量增加，销售人员薪酬和参加展会支出增加。
问：请问公司毛利上升是因为产品提价还是产品结构优化？
答：公司综合毛利率约为15%，不存在明显变动。公司将持续加大对高毛利率的中高端市场及国外市场开拓，提高公司产品毛利率水平。
问：请问公司经营性活动现金流变化的原因？
答：2025年上半年，公司经营活动现金净流出4,418.63万元，主要是公司结合木浆价格，灵活调整原材料采购节奏与库存水平，在价格低位时加大原材料储备，进口原材料导致现金流出。
问：请问公司如何看待行业内反内卷的相关会议精神？
答：基于近年来行业内持续的产能集中释放，叠加内需疲软、国际环境的变化，难免会发生价格内卷。
问：请问公司是否考虑产业链的投资并购？
答：公司将持续关注投资并购机会，利用上市公司平台加大公司影响力，提高股东价值回报，如有相关计划公司将按规定履行信息披露义务，请投资人关注公司公告。
问：请问新项目投产后的市场消化能力是否有保障，还有在现金流紧张的情况下，资本开支是否会成为新的财务负担？
答：公司期末现金余额为2.6亿元，资产负债率为18%，公司资产负债结构及现金流情况健康。公司目前国际业务开展顺利，已陆续接待国际知名公司的考察，并初步完成了国际业务的销售渠道布局，国内中高端市场的国产替代及国际市场的开拓将有助于公司消化新增产能。
问：请公司介绍国际业务的开展情况？
答：公司于2023年设立杭州子公司，积极拓展国际业务。截至目前，市场反馈良好，产品已成功出口至欧亚及东南亚等多个地区。近年来，公司持续加大海外市场布局力度，国际品牌影响力显著提升;
调研参与机构详情如下：
参与单位名称参与单位类别参与人员姓名粤佛基金基金公司曹志平中信建投证券证券公司张舒怡华创证券证券公司方岚华泰证券证券公司孙宏君华福证券证券公司蒋维东中欧瑞博投资阳光私募机构鄢祝兵旭为投资阳光私募机构颜丽红昆仑健康保险保险公司周志鹏国诚投资其他杨志祥尚欣投资其他宋明德林鸿海资产其他张涛晟贝乐投资其他陈取泽铭投资其他单河璞智投资其他温灵军研华(中国)其他刘炳红芯导科技其他曹兵融义投资其他陆懿晨衡道投资其他李祖兵金库资本其他路修远金库骐楷其他仲志豪、武文轩、邱伟康、陈钟阳翔投资其他戴溪青创伯乐投资其他洛波顺理天信资产其他秦美云驼铃资产其他王敬琰鸿富投资其他陈干琛
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