维科精密回应可转债审核问询 详解募投项目必要性与效益测算合理性
来源：新浪财经-鹰眼工作室
上海维科精密模塑股份有限公司（以下简称“维科精密”）近日就其向不特定对象发行可转换公司债券申请文件收到的第二轮审核问询函进行了回复。普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）作为审计机构，对相关回复出具了专项意见，确认维科精密关于募投项目必要性、合理性及效益测算等方面的说明与审计过程中了解的信息不存在重大不一致。
公告显示，维科精密本次可转债募投项目主要包括“半导体零部件生产基地建设项目（一期）”和“泰国生产基地建设项目”。针对审核问询函关注的前次与本次募投项目的设备、技术重合问题，维科精密表示，尽管前次募投项目（汽车电子精密零部件生产线扩建项目）与本次募投项目在冲压、注塑等基础技术工艺及相关生产设备方面存在重合，但产品应用领域及具体技术要求存在显著差异。前次募投主要针对新能源汽车“三电系统”中的电池、电机领域及燃油车市场，本次募投项目一则聚焦新能源汽车电控领域的功率半导体封装部件，项目二则面向海外市场的高端精密零部件。
关于在公司设备利用率总体保持在70%左右的情况下，本次募投项目共线排产的可行性及募集资金的必要性，维科精密强调，本次募投项目不存在与现有产品共线排产的可行性。主要原因包括：项目一位于绍兴，就近服务客户芯联集成；项目二位于泰国，服务国际客户并规避贸易风险；且公司70%左右的产能利用率已处于相对饱和状态，这与同行业可比公司情况一致。同时，前次募投项目已基本实施完毕，本次募投项目不存在重复投资，且将显著提升公司在新能源领域及海外市场的竞争力，因此本次募集资金具有必要性与合理性。
在与芯联集成的业务合作方面，维科精密披露，双方于2025年7月签署《长期战略合作协议》，约定芯联集成未来5年（2025年至2029年）预计年均采购金额为3.54亿元，采购份额占比不低于80%。为巩固合作，芯联投资基金已增资维科精密子公司维新优科并取得10%股权。维科精密表示，双方合作不存在重大不确定性，且已在募集说明书中充分披露了募投项目一产能消化依赖主要客户的风险。
关于募投项目效益测算，维科精密详细说明了测算过程，并与同行业可比公司进行对比分析。
项目一达产后预计年收入53,287.77万元，净利润8,530.81万元，内部收益率14.61%。主要产品及收入构成如下：
| 序号 | 产品名称 | 产能（万个） | 单价（元/个） | 营业收入（万元） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 半导体功率模块部件侧框 | 1,449.00 | 29.63 | 42,928.02 |
| 2 | 半导体封装引线框架 | 1,425.00 | 4.90 | 6,982.50 |
| 3 | 半导体封装引线框架桥接片 | 9,825.00 | 0.34 | 3,377.25 |
| 合计 | 12,699.00 | - | 53,287.77 |
项目二达产后预计年收入38,254.28万元，净利润6,146.95万元，内部收益率14.55%。主要产品及收入构成如下：
| 序号 | 产品名称 | 产能（万个） | 单价（元/个） | 营业收入（万元） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 汽车连接器部件 | 9,678.72 | 1.20 | 11,574.90 |
| 2 | 电磁阀部件 | 4,916.40 | 4.43 | 21,792.65 |
| 3 | 汽车传感器部件 | 188.97 | 25.86 | 4,886.73 |
| 合计 | 14,784.09 | - | 38,254.28 |
维科精密表示，募投项目的产品价格、毛利率及内部收益率等指标与公司历史数据及同行业可比公司水平相比，测算结果合理谨慎。普华永道会计师事务所经核查后，对维科精密的相关说明予以认可。
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