南方基金：两融余额上行接近2万亿，后市怎么看？

（来源：泡财经）

昨日市场全天震荡走高，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.34%，深成指涨1.46%，创业板指涨1.96%。

债市这边，国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.55%，10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.08%。(数据来源：Choice，20250811，指数过往表现不预示未来)

7月PPI环比降幅收窄，国债收益率延续窄幅震荡，后市怎么看呢？南南依旧整理了南方基金宏观策略部深度解读观点供大家参考。

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宏观经济解读

我们先来看看国内外宏观基本面。首先是国内维度，一是CPI同比小幅走低，PPI同比与上月持平，PPI环比降幅收窄。CPI同比回落，主要受食品价格同比降幅走阔拖累。CPI环比好于季节性，一是暑期旅游旺季带动服务消费明显改善；二是“反内卷”、国际油价上涨带动工业品价格改善；三是提振消费政策带动需求回暖。

PPI环比延续负增、但降幅收窄，一方面夏季

来源：新浪财经

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